{"id":109954,"date":"2026-06-16T11:13:01","date_gmt":"2026-06-16T11:13:01","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/06\/16\/asi-aconseja-invertir-carmignac-en-un-segundo-semestre-que-seguira-marcado-por-ormuz\/"},"modified":"2026-06-16T11:13:01","modified_gmt":"2026-06-16T11:13:01","slug":"asi-aconseja-invertir-carmignac-en-un-segundo-semestre-que-seguira-marcado-por-ormuz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/06\/16\/asi-aconseja-invertir-carmignac-en-un-segundo-semestre-que-seguira-marcado-por-ormuz\/","title":{"rendered":"As\u00ed aconseja invertir Carmignac en un segundo semestre que seguir\u00e1 marcado por Ormuz"},"content":{"rendered":"

\u00abDado que se prev\u00e9 que la renta variable estadounidense registre un crecimiento anualizado de los beneficios de alrededor del 15 % durante los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os, el impulso de los beneficios sigue contrarrestando los efectos negativos del aumento de los rendimientos de la renta fija<\/strong>\u00ab, afirma Kevin Thozet, miembro del comit\u00e9 de inversiones de la gestora.<\/p>\n

As\u00ed, y en una econom\u00eda que crece a un ritmo aproximado del 6% en t\u00e9rminos nominales, impulsada en gran medida por la inversi\u00f3n en activos fijos relacionados con la inteligencia artificial (IA), \u00abla tecnolog\u00eda sigue siendo el eje central de nuestra asignaci\u00f3n de activos\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Y es que, tal y como explican, aunque la historia de la IA a\u00fan se encuentre en sus primeras etapas, su adopci\u00f3n y su aplicaci\u00f3n se est\u00e1n acelerando a un ritmo notable. \u00abCreemos que las oportunidades se est\u00e1n ampliando<\/strong>. La rentabilidad de los centros de datos resulta cada vez m\u00e1s atractiva, lo que sugiere que los hiperescaladores podr\u00edan convertirse en algunos de los pr\u00f3ximos grandes ganadores, ya que la rentabilidad de las enormes inversiones en infraestructura de IA se est\u00e1 materializando antes de lo previsto\u00bb.<\/p>\n

Por ello, en el \u00e1mbito tecnol\u00f3gico, se decantan por activos de hardware e infraestructuras de alta calidad,<\/strong> sobre todo en aquellos casos en los que los cuellos de botella siguen siendo graves y la oferta es limitada. \u00abSe prev\u00e9 que TSMC<\/strong>, pilar fundamental de la cadena de valor de la IA, ampl\u00ede su capacidad a un ritmo muy inferior al del crecimiento de la demanda impulsada por la IA\u00bb, dice Thozet.<\/p>\n

\u00bfY fuera del \u00e1mbito tecnol\u00f3gico?<\/strong> En Carmignac aseguran que las acciones del sector del consumo<\/strong> llevan varios a\u00f1os registrando una rentabilidad inferior al del resto del mercado y se encuentran entre los sectores con menor peso a nivel mundial, \u00abpero eso por s\u00ed solo no basta para convertirlas en una oportunidad atractiva\u00bb.<\/p>\n

El sector del lujo<\/strong> sigue respaldado por la solidez del consumo estadounidense y el efecto riqueza generado por los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de la renta variable; sin embargo, en la firma remarcan que esta fortaleza se asienta sobre bases cada vez m\u00e1s fr\u00e1giles.<\/p>\n

\u00abEl sector de los productos de consumo b\u00e1sico<\/strong> parece enfrentarse a retos similares. El elevado apalancamiento, los d\u00e9biles factores demogr\u00e1ficos favorables, el auge de los medicamentos con GLP-1 y la desaceleraci\u00f3n del crecimiento del volumen plantean dudas sobre la sostenibilidad de sus atractivas tasas de rendimiento por dividendo\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, se\u00f1alan que una normalizaci\u00f3n de la situaci\u00f3n en Oriente Medio<\/strong> podr\u00eda reavivar el optimismo en torno al crecimiento europeo<\/strong> y favorecer una nueva rotaci\u00f3n hacia la regi\u00f3n.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Barclays rebaja el optimismo: \u00abLa reapertura de Ormuz llevar\u00e1 meses\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abNuestras inversiones preferidas siguen siendo el sector aeron\u00e1utico y la banca<\/strong>. Los bancos europeos, en particular, ofrecen posibilidades para una ‘apuesta por la paz’. Cualquier alivio de las tensiones geopol\u00edticas podr\u00eda abrir nuevas perspectivas alcistas<\/strong> para un sector que sigue combinando valoraciones atractivas, una s\u00f3lida rentabilidad del capital y unos beneficios que suelen verse favorecidos por el aumento de los tipos de inter\u00e9s. Vemos un mayor potencial de revalorizaci\u00f3n, especialmente en el caso de las entidades que combinan la banca tradicional con la gesti\u00f3n patrimonial, donde las rentabilidades dependen menos del ciclo crediticio y se muestran m\u00e1s resistentes en distintos entornos de mercado\u00bb, afirma Thozet.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en Carmignac consideran que el punto m\u00e1s d\u00e9bil es la duraci\u00f3n<\/strong>. \u00abEl crecimiento resistente, la inflaci\u00f3n persistente y el deterioro de la din\u00e1mica fiscal apuntan a un aumento de los rendimientos de la deuda soberana a largo plazo. La cuesti\u00f3n tiene que ver tanto con la credibilidad fiscal como con la monetaria\u00bb.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ponen el foco en que el cr\u00e9dito sigue mereciendo un lugar, pero no una confianza ciega<\/strong>. \u00abLos spreads son estrechos, pero el carry sigue siendo rentable. La clave est\u00e1 en invertir en cr\u00e9dito respaldado por activos tangibles y cash flows s\u00f3lidos, evitando al mismo tiempo los sectores expuestos a los cambios impulsados por la inteligencia artificial\u00bb.<\/p>\n

PRINCIPALES RIESGOS<\/h3>\n

Pero siempre existen motivos para mantener la cautela<\/strong>. \u00abLos recientes movimientos parab\u00f3licos observados en algunos segmentos del mercado \u2014desde la renta variable coreana hasta Intel y determinados nichos de tecnolog\u00eda no rentable\u2014 presentan algunas de las caracter\u00edsticas t\u00edpicas de un comportamiento impulsado por el FOMO<\/strong> (fear of missing out, o miedo a quedarse fuera del mercado)\u00bb, puntualizan en la gestora.<\/p>\n

La variable clave sigue siendo la evoluci\u00f3n de los rendimientos de los bonos a largo plazo<\/strong>. Unos rendimientos m\u00e1s elevados se encuentran en el centro de la mayor\u00eda de los riesgos que afrontan actualmente los mercados: presionan las valoraciones de los activos de larga duraci\u00f3n, debilitan el efecto riqueza que ha respaldado el consumo y aumentan los costes de financiaci\u00f3n tanto para las empresas como para los gobiernos.<\/p>\n

\u00abUn nuevo repunte de los rendimientos<\/strong> sigue siendo el catalizador m\u00e1s probable de una correcci\u00f3n de valoraciones en los mercados\u00bb.<\/p>\n

FRENO DEL CRECIMIENTO MUNDIAL<\/h3>\n

Desde el punto de vista macro, en Carmignac subrayan que el impacto de la inflaci\u00f3n est\u00e1 obligando a los bancos centrales a suspender las medidas de flexibilizaci\u00f3n previstas, \u00abque constitu\u00edan un pilar fundamental de nuestras perspectivas optimistas a finales del a\u00f1o pasado. En general, estimamos una reducci\u00f3n del 0,5% en el crecimiento del PIB mundial este a\u00f1o<\/strong>, con respecto a nuestra previsi\u00f3n anterior de un crecimiento del 3%\u00bb, comenta Rapha\u00ebl Gallardo, economista jefe de la gestora.<\/p>\n

Y es que anticipa que la necesidad de despejar todas las minas del estrecho, la reapertura gradual de los canales de seguros y posibles episodios espor\u00e1dicos de tensi\u00f3n podr\u00edan hacer que el tr\u00e1fico no se normalizara hasta el cuarto trimestre (Q4)<\/strong>. \u00abLas disrupciones en las cadenas de suministro se prolongar\u00edan hasta finales de a\u00f1o<\/strong> y mantendr\u00edan elevada la inflaci\u00f3n mundial\u00bb.<\/p>\n

Es m\u00e1s, para Gallardo la necesidad de reponer las reservas de petr\u00f3leo y productos derivados, tanto con fines comerciales como estrat\u00e9gicos, implicar\u00eda que los precios del petr\u00f3leo no regresar\u00edan de inmediato a los niveles previos al conflicto<\/strong>.<\/p>\n

De entre las principales econom\u00edas, Estados Unidos ser\u00e1 el menos afectado por el enfrentamiento en el estrecho de Ormuz<\/strong>, tanto en su calidad de exportador de petr\u00f3leo como de l\u00edder en la carrera por la inteligencia artificial.<\/p>\n

Europa<\/strong>, en cambio, se ve sacudida una vez m\u00e1s por crisis externas<\/strong>. \u00abTras la guerra tecnol\u00f3gica y la guerra comercial de los \u00faltimos a\u00f1os, el conflicto con Ir\u00e1n a\u00f1ade un claro matiz de estanflaci\u00f3n a las perspectivas econ\u00f3micas, algo que ya se aprecia en las encuestas a empresas y consumidores. Hemos reducido a la mitad nuestra previsi\u00f3n de crecimiento para la zona del euro, situ\u00e1ndola en un 0,6% interanual<\/strong>, ya que la nueva contracci\u00f3n del poder adquisitivo y el aumento de la incertidumbre est\u00e1n lastrando considerablemente el consumo de los hogares\u00bb.<\/p>\n

En lo que respecta a la inflaci\u00f3n<\/strong>, el aumento de los precios de la energ\u00eda lleva a Carmignac a elevar su previsi\u00f3n al 2,9% interanual. Esto, sumado al aumento de los efectos indirectos y al incremento de las expectativas de inflaci\u00f3n de los consumidores, empuja al BCE a adoptar una postura defensiva para salvaguardar su credibilidad.<\/p>\n

\u00abPrevemos dos subidas de tipos antes de que termine el verano<\/strong>, aunque no un ciclo similar al de 2022: un mercado laboral m\u00e1s d\u00e9bil hace que la evoluci\u00f3n salarial resulte menos preocupante que en los primeros compases de la recuperaci\u00f3n tras la pandemia, lo que limita el riesgo de efectos de segunda ronda\u00bb, concluye Gallardo.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00abDado que se prev\u00e9 que la renta variable estadounidense registre un crecimiento anualizado de los beneficios de alrededor del 15…<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":109955,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109954"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=109954"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/109954\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/109955"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=109954"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=109954"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=109954"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}