{"id":110436,"date":"2026-06-25T10:07:30","date_gmt":"2026-06-25T10:07:30","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/06\/25\/volkswagen-vende-el-51-de-everllence-los-analistas-alaban-la-operacion-por-dos-razones\/"},"modified":"2026-06-25T10:07:30","modified_gmt":"2026-06-25T10:07:30","slug":"volkswagen-vende-el-51-de-everllence-los-analistas-alaban-la-operacion-por-dos-razones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/06\/25\/volkswagen-vende-el-51-de-everllence-los-analistas-alaban-la-operacion-por-dos-razones\/","title":{"rendered":"Volkswagen vende el 51% de Everllence: los analistas alaban la operaci\u00f3n por dos razones"},"content":{"rendered":"<p>En primer lugar, Esther Guti\u00e9rrez de la Torre, estratega en Bankinter consideran que \u00ab<strong>el valor en libros de Everllence es de 3.400 millones<\/strong>. Con esta operaci\u00f3n el valor impl\u00edcito del 100% de la filial ser\u00eda de unos 14.500 millones. Por tanto, la plusval\u00eda generada con la venta del 51% ser\u00eda de unos 5.700 millones. Aunque conviene recordar que <strong>una parte no especificada, pero seguramente relevante, de la operaci\u00f3n se financia con deuda<\/strong> lo que produce un efecto de apalancamiento positivo de la valoraci\u00f3n impl\u00edcita de la filial\u00bb.<\/p>\n<p>Por otro lado, esta experta pone el foco en que <strong>Volkswagen atraviesa un momento operativo complicado<\/strong>. \u00abLas entregas en China siguen cayendo a tasas elevadas (-15% en el primer trimestre de 2026) y no descontamos una estabilizaci\u00f3n firme en pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n<p>Mientras tanto, en Bankinter aseguran que <strong>la competencia en Europa contin\u00faa siendo elevada<\/strong>. \u00abLa sobrecapacidad en China lleva a los fabricantes locales a seguir dirigiendo su producci\u00f3n hacia Europa en un escenario en el que su acceso a EEUU sigue cerrado. Todo ello sin olvidar el <strong>freno<\/strong> que los <strong>aranceles americanos<\/strong> suponen para las ventas en el pa\u00eds (-13% en el primer trimestre de 2026). Los m\u00e1rgenes permanecen bajo presi\u00f3n y no identificamos catalizadores relevantes a corto plazo\u00bb.<\/p>\n<p>Respecto a los <strong>costes<\/strong>, Guti\u00e9rrez de la Torre afirma que acelerar el programa de eficiencia y redimensionar la capacidad del grupo \u00abno parece un escenario realizable de manera m\u00e1s o menos r\u00e1pida. Por eso <strong>vender activos, a precios razonables, y centrarse en el negocio core de la compa\u00f1\u00eda tiene sentido estrat\u00e9gico en estos momentos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<p>Cabe destacar que Volkswagen ha asegurado que, a medio plazo, tiene previsto mantener una <strong>participaci\u00f3n en Everllence del 49%<\/strong>. Adem\u00e1s, como parte de la transacci\u00f3n, se han acordado <strong>medidas de protecci\u00f3n para las sedes alemanas de la empresa<\/strong>: las sedes de Augsburgo, Oberhausen, Berl\u00edn, Hamburgo y Ravensburg se mantendr\u00e1n bajo la nueva estructura de propiedad al menos hasta finales de 2030 y se descartan los despidos forzosos durante este periodo.<\/p>\n<p>La compa\u00f1\u00eda ha experimentado una transformaci\u00f3n fundamental en los \u00faltimos a\u00f1os y est\u00e1 preparada para la siguiente fase de crecimiento. Desde su adquisici\u00f3n por el Grupo Volkswagen hace ocho a\u00f1os, el proveedor de soluciones de propulsi\u00f3n, descarbonizaci\u00f3n y eficiencia para los sectores mar\u00edtimo, energ\u00e9tico e industrial se ha reestructurado estrat\u00e9gicamente, optimizado operativamente y reposicionado en junio de 2025 bajo el nombre de Everllence (anteriormente MAN Energy Solutions).<\/p>\n<p>Por ello, en Sabadell tambi\u00e9n creen que la noticia es \u00abpositiva\u00bb y \u00ab<strong>viene a confirmar una vez m\u00e1s el fuerte descuento por conglomerado del grupo<\/strong>. La valoraci\u00f3n implica un m\u00faltiplo de &gt;1,5 veces EV\/Ventas frente a 0,8 veces de Volkswagen. Adicionalmente, m\u00e1s all\u00e1 de proporcionar fondos para las ingentes inversiones en transformaci\u00f3n tecnol\u00f3gica, <strong>esta operaci\u00f3n sirve para simplificar la estructura de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>, que pasa por ser uno de los problemas recurrentes que afectan al valor y que justifican en gran medida los niveles a los que cotiza actualmente\u00bb.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En primer lugar, Esther Guti\u00e9rrez de la Torre, estratega en Bankinter consideran que \u00abel valor en libros de Everllence es&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/110436"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=110436"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/110436\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=110436"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=110436"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=110436"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}