{"id":110897,"date":"2026-07-04T04:00:00","date_gmt":"2026-07-04T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/04\/goldman-sachs-confia-en-el-petroleo-la-mayor-parte-de-los-movimientos-ya-esta-descontada\/"},"modified":"2026-07-04T04:00:00","modified_gmt":"2026-07-04T04:00:00","slug":"goldman-sachs-confia-en-el-petroleo-la-mayor-parte-de-los-movimientos-ya-esta-descontada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/04\/goldman-sachs-confia-en-el-petroleo-la-mayor-parte-de-los-movimientos-ya-esta-descontada\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs conf\u00eda en el petr\u00f3leo: "La mayor parte de los movimientos ya est\u00e1 descontada""},"content":{"rendered":"

\u00abLa mayor parte de los movimientos de precios probablemente ya est\u00e1 descontada\u00bb<\/strong>, afirma Jerome Dortmans, codirector global de trading de petr\u00f3leo y productos en Goldman Sachs, que cree que \u00abesto est\u00e1 lejos de haber terminado, pero parece que avanzamos hacia un entorno m\u00e1s calmado<\/strong><\/a> que permitir\u00e1 al mercado petrolero encontrar un equilibrio m\u00e1s saludable<\/strong> en t\u00e9rminos de precios\u00bb.<\/p>\n

Los n\u00fameros respaldan este diagn\u00f3stico. El Brent cotiza en estos momentos alrededor de los 70 d\u00f3lares, muy por debajo del m\u00e1ximo cercano a los 118 d\u00f3lares alcanzado en abril, en pleno conflicto entre Ir\u00e1n, Estados Unidos e Israel. Con todo, el nivel sigue siendo superior al de comienzos de a\u00f1o, cuando el barril se mov\u00eda en torno a los 60 d\u00f3lares.<\/p>\n

No obstante, todav\u00eda quedan muchos detalles por cerrar para poder hablar de un acuerdo de paz en firme, como bien demuestran los acontecimientos de los \u00faltimos d\u00edas o la aparente falta de entendimiento sobre el programa nuclear iran\u00ed, pero \u00abprobablemente\u00bb el mercado petrolero \u00abha entrado en un nuevo paradigma\u00bb<\/strong>. Por ello, afirma, aunque los precios de la energ\u00eda podr\u00edan fluctuar durante el proceso, el petr\u00f3leo \u00abpodr\u00eda ir bajando gradualmente\u00bb<\/strong>, aunque algunos titulares puedan provocar subidas temporales de precios.<\/p>\n

En este sentido, el analista de Goldman cree que los menores niveles globales de inventarios debido al conflicto har\u00e1n que los precios se mantengan contenidos en los pr\u00f3ximos meses. De hecho, pronostica que la demanda estacional de gasolina y di\u00e9sel en el hemisferio norte repuntar\u00e1 con fuerza durante el tercer trimestre.<\/p>\n

A medida que bajan los precios del petr\u00f3leo, los grandes consumidores de crudo vuelven a ser m\u00e1s activos<\/strong> cubriendo precios futuros (‘hedging’), explica Dortmans. Mientras tanto, algunos inversores institucionales est\u00e1n posicion\u00e1ndose para que el petr\u00f3leo caiga a 50 o 60 d\u00f3lares por barril \u00abbastante r\u00e1pido\u00bb<\/strong>. \u00abSu expectativa es que este conflicto se resolver\u00e1 y que el ritmo de acumulaci\u00f3n de excedentes de crudo ser\u00e1 significativo\u00bb, afirma.<\/p>\n

UN CONTEXTO DIF\u00cdCIL DE REPETIR<\/h3>\n

Sin embargo, Dortmans advierte que precios tan bajos \u00abpodr\u00edan revertir\u00bb los aumentos de producci\u00f3n<\/strong> logrados en los \u00faltimos meses, pues el panorama de oferta para los productores de alto coste podr\u00eda volverse \u00abm\u00e1s desafiante\u00bb.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abSeptiembre es el plazo m\u00e1s realista para la reapertura del estrecho de Ormuz\u00bb <\/a><\/div>\n

En este sentido, la reapertura del estrecho de Ormuz podr\u00eda dar algo de alivio a los mercados. Y es que, si bien la v\u00eda mar\u00edtima por la que circulaba alrededor de un 20% del suministro mundial de crudo antes de la guerra, Dortmans apunta que el crudo ya hab\u00eda empezado a fluir tras el alto el fuego de abril, y es probable que esos env\u00edos se aceleren ahora. \u00abSe espera que ese flujo provenga tanto de buques que no hab\u00edan podido salir del estrecho como del petr\u00f3leo producido en Ir\u00e1n\u00bb, agrega.<\/p>\n

Y, sin embargo, el golpe no fue tan duro como se tem\u00eda<\/strong>. Es cierto que los flujos de crudo se redujeron considerablemente durante los peores momentos del conflicto, pero, como Goldman destaca, hubo varios ajustes importantes que sirvieron para amortiguar el golpe.<\/p>\n

En primer lugar, las refiner\u00edas<\/strong> asi\u00e1ticas<\/strong>, al enfrentarse a precios de compra muy elevados, redujeron su demanda de productos refinados. Asimismo, algunos productos de Oriente Medio consiguieron desviar parte de su crudo hacia oleoductos alternativos<\/strong>, evitando as\u00ed el tr\u00e1fico mar\u00edtimo. China<\/strong>, por su parte, recort\u00f3 su consumo de crudo mucho m\u00e1s de lo previsto por el mercado, mientras varios pa\u00edses y organismos liberaban reservas estrat\u00e9gicas para aliviar a los mercados. Por \u00faltimo, productores como Brasil o Venezuela tuvieron en los precios m\u00e1s altos un incentivo para elevar su producci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

No obstante, Dortmans espera que algunos de esos factores que ayudaron al mercado a adaptarse desaparezcan o incluso se reviertan, especialmente del lado de la demanda. Sin ir m\u00e1s lejos, las reservas mundiales de petr\u00f3leo se han reducido notablemente y deber\u00e1n reponerse, tanto las comerciales como las estrat\u00e9gicas. Por eso, aunque no descarta la aparici\u00f3n de excedentes hacia finales de a\u00f1o y durante 2027, Goldman Sachs espera que, en esta primera fase, el Brent encuentre un suelo entre 70 y 75 d\u00f3lares por barril<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfRIESGO DE SOBREOFERTA?<\/h3>\n

Estas hip\u00f3tesis se basan en que Estados Unidos e Ir\u00e1n alcancen un acuerdo de paz integral, el cual dar\u00eda paso a una fase m\u00e1s \u00abbenigna\u00bb<\/strong> para el crudo. Por ejemplo, Ir\u00e1n ganar\u00eda margen para exportar \u00absignificativamente m\u00e1s petr\u00f3leo\u00bb, aunque ello depender\u00e1 de la rapidez con la que los productores puedan reparar las infraestructuras da\u00f1adas y aumentar su producci\u00f3n.<\/p>\n

Dortmans tambi\u00e9n apunta a otros factores que podr\u00edan mover el mercado: algunos pa\u00edses asi\u00e1ticos podr\u00edan optar por engrosar sus reservas de petr\u00f3leo como protecci\u00f3n ante futuras crisis energ\u00e9ticas<\/strong>, y se espera que la demanda china recupere terreno con el tiempo.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abTiene sentido asumir que Ormuz permanecer\u00e1 abierto de ahora en adelante\u00bb <\/a><\/div>\n

El experto subraya que el mercado atravesar\u00e1 una fase de reconstrucci\u00f3n de inventarios, pero no solo de crudo, sino de toda la cadena, incluidas las materias primas petroqu\u00edmicas y los productos finales si la demanda regresa a los niveles previos al conflicto.<\/p>\n

Fuera de Oriente Medio, la guerra entre Ucrania y Rusia<\/strong> sigue siendo un factor a monitorear, ya que Rusia es un productor clave cuya capacidad de refinado ha resultado da\u00f1ada por el conflicto. En el corto plazo, algunas potencias occidentales podr\u00edan endurecer las sanciones sobre el petr\u00f3leo ruso, pero si Kiev y Mosc\u00fa alcanzan un acuerdo de paz \u2013algo poco probable en estos momentos\u2013 m\u00e1s suministro energ\u00e9tico ruso podr\u00eda volver a fluir hacia el mercado global.<\/p>\n

Sin embargo, Dortmans cree que la visi\u00f3n optimista de Goldman Sachs y del mercado depende de que todo salga bien. Un recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio o un desenlace fallido de las negociaciones podr\u00edan volver a disparar los precios del crudo. Por ello, sentencia, es \u00abimportante\u00bb no ser \u00abcomplaciente\u00bb<\/strong>, ya que cualquier escenario sigue siendo reversible hasta que la paz no est\u00e9 puesta en negro sobre blanco.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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