{"id":111074,"date":"2026-07-08T08:06:45","date_gmt":"2026-07-08T08:06:45","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/08\/que-comprar-y-que-evitar-en-bolsa-en-el-segundo-semestre-del-ano\/"},"modified":"2026-07-08T08:06:45","modified_gmt":"2026-07-08T08:06:45","slug":"que-comprar-y-que-evitar-en-bolsa-en-el-segundo-semestre-del-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/08\/que-comprar-y-que-evitar-en-bolsa-en-el-segundo-semestre-del-ano\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 comprar y qu\u00e9 evitar en bolsa en el segundo semestre del a\u00f1o"},"content":{"rendered":"

Ese es el diagn\u00f3stico de Dominic Pappalardo,<\/strong> estratega jefe multiactivos de Morningstar Wealth<\/strong>, cuya hoja de ruta para los pr\u00f3ximos meses pasa por mantener la apuesta por las peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas estadounidenses, reforzar la exposici\u00f3n a Latinoam\u00e9rica y reducir el peso del cr\u00e9dito corporativo de EEUU en favor de la deuda soberana de los pa\u00edses desarrollados<\/strong>.<\/p>\n

Todo ello en un contexto marcado por las tensiones geopol\u00edticas, el riesgo de inflaci\u00f3n y el debate sobre una posible burbuja ligada a la inteligencia artificial<\/strong>.<\/p>\n

\u00abEsos factores, junto con las elecciones de mitad de mandato, son los que probablemente tendr\u00e1n un mayor impacto sobre los mercados durante el resto del a\u00f1o<\/strong>\u00ab, explica Pappalardo.<\/p>\n

LAS ‘SMALL CAPS’ SIGUEN TENIENDO RECORRIDO<\/h4>\n

La principal convicci\u00f3n de Morningstar Wealth contin\u00faa siendo la renta variable de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n en Estados Unidos<\/strong>. Lejos de considerar agotado el movimiento, la firma cree que el rally todav\u00eda tiene margen para prolongarse<\/strong>.<\/p>\n

Hasta el 30 de junio, el \u00edndice Morningstar US Small Cap Market acumulaba una subida del 14%<\/strong>, frente al 10,7%<\/strong> del mercado estadounidense en su conjunto. La diferencia tambi\u00e9n se aprecia frente a las grandes compa\u00f1\u00edas, ya que las ‘small caps’ aventajaban en torno a seis puntos porcentuales a las grandes capitalizadas durante el ejercicio.<\/strong><\/p>\n

Seg\u00fan Pappalardo, \u00abel silencioso avance de las peque\u00f1as cotizadas tiene impulso para continuar<\/strong>\u00ab. El estratega recuerda que este segmento ha quedado rezagado frente a las empresas medianas y grandes durante los \u00faltimos quince a\u00f1os y considera que sus valoraciones siguen siendo mucho m\u00e1s atractivas.<\/strong><\/p>\n

A ello se suma otro elemento que, a su juicio, el mercado est\u00e1 empezando a valorar. Mientras el S&P 500<\/strong> presenta una elevada concentraci\u00f3n<\/strong> (el 40% del \u00edndice est\u00e1 representado por sus diez mayores compa\u00f1\u00edas y nueve de ellas pertenecen al sector tecnol\u00f3gico o est\u00e1n estrechamente vinculadas a \u00e9l), los \u00edndices de peque\u00f1as empresas muestran una composici\u00f3n mucho m\u00e1s diversificada.<\/strong><\/p>\n

MENOS CR\u00c9DITO CORPORATIVO Y M\u00c1S DEUDA SOBERANA<\/h4>\n

La otra gran decisi\u00f3n estrat\u00e9gica afecta a la renta fija. Morningstar Wealth mantiene una posici\u00f3n prudente respecto al cr\u00e9dito corporativo estadounidense<\/strong> pese a reconocer que los fundamentales empresariales siguen siendo s\u00f3lidos.<\/p>\n

El problema, seg\u00fan explica Pappalardo, no reside en la calidad crediticia de las compa\u00f1\u00edas, sino en la escasa compensaci\u00f3n que ofrecen actualmente los diferenciales.<\/strong><\/p>\n

\u00abLos fundamentales del cr\u00e9dito son buenos, incluso bastante s\u00f3lidos, pero no creemos que el inversor est\u00e9 siendo suficientemente remunerado por asumir ese riesgo adicional<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala.<\/p>\n

En consecuencia, la firma ha sustituido parte de esa exposici\u00f3n por deuda soberana de mercados desarrollados<\/strong>. Aunque reconoce que esta decisi\u00f3n implica renunciar a parte del rendimiento que ofrece el cr\u00e9dito corporativo, considera que los bonos gubernamentales de pa\u00edses como Jap\u00f3n, Reino Unido o Francia permiten obtener rentabilidades superiores<\/strong> a las de los bonos del Tesoro estadounidense sin incrementar el riesgo de cr\u00e9dito.<\/p>\n

LATINOAM\u00c9RICA GANA PESO EN LAS CARTERAS<\/h4>\n

La tercera gran apuesta de la firma mira hacia los mercados emergentes<\/strong>, aunque con una selecci\u00f3n muy concreta. Morningstar Wealth reforz\u00f3 su exposici\u00f3n a Latinoam\u00e9rica tras el inicio de la guerra con Ir\u00e1n a finales de febrero.<\/p>\n

En un primer momento, los mercados emergentes reaccionaron peor que los desarrollados, pero el equipo gestor identific\u00f3 una oportunidad. La regi\u00f3n cuenta con numerosos exportadores de energ\u00eda<\/strong>, entre ellos Brasil, M\u00e9xico, Colombia, Venezuela, Ecuador, Argentina, Trinidad y Tobago, Per\u00fa y Bolivia, que se beneficiaban del encarecimiento del petr\u00f3leo.<\/p>\n

\u00abLas valoraciones se volvieron m\u00e1s atractivas al caer los precios, pero esos mismos pa\u00edses estaban siendo favorecidos por el aumento del valor de su principal exportaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, explica Pappalardo.<\/p>\n

Aunque parte de ese descuento ya se ha reducido, el estratega sigue mostrando preferencia por Brasil dentro de la regi\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

DONDE EL MERCADO VE M\u00c1S RIESGO<\/h4>\n

En sentido contrario, Morningstar Wealth mantiene una visi\u00f3n m\u00e1s cauta sobre otros segmentos del mercado<\/strong>. La firma considera que las grandes compa\u00f1\u00edas estadounidenses presentan valoraciones exigentes y tambi\u00e9n evita incrementar exposici\u00f3n al cr\u00e9dito corporativo.<\/strong><\/p>\n

Dentro de los mercados emergentes, adem\u00e1s, reduce su entusiasmo por Corea del Sur y Taiw\u00e1n<\/strong> despu\u00e9s del fuerte comportamiento registrado este a\u00f1o, mientras mantiene su apuesta por China.<\/strong><\/p>\n

NO TODO PASA POR LAS GRANDES TECNOL\u00d3GICAS<\/h4>\n

La gran cuesti\u00f3n para el segundo semestre ya no parece ser d\u00f3nde m\u00e1s ha subido el mercado, sino d\u00f3nde siguen existiendo valoraciones capaces de justificar nuevas ganancias.<\/strong><\/p>\n

En un entorno dominado por la incertidumbre, Morningstar Wealth apuesta por mirar precisamente hacia aquellos rincones del mercado que durante a\u00f1os hab\u00edan permanecido a la sombra de las grandes tecnol\u00f3gicas.<\/strong><\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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