{"id":111150,"date":"2026-07-09T10:10:09","date_gmt":"2026-07-09T10:10:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/09\/edmond-de-rothschild-am-confia-en-las-small-caps-europeas-y-avisa-de-la-chipflacion\/"},"modified":"2026-07-09T10:10:09","modified_gmt":"2026-07-09T10:10:09","slug":"edmond-de-rothschild-am-confia-en-las-small-caps-europeas-y-avisa-de-la-chipflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/09\/edmond-de-rothschild-am-confia-en-las-small-caps-europeas-y-avisa-de-la-chipflacion\/","title":{"rendered":"Edmond de Rothschild AM conf\u00eda en las 'small caps' europeas y avisa de la "chipflaci\u00f3n""},"content":{"rendered":"

Y es que en la firma creen que Europa se est\u00e1 beneficiando de una nueva ola de inversi\u00f3n<\/strong> impulsada por cuatro grandes superciclos estructurales: la inteligencia artificial, la electrificaci\u00f3n, las infraestructuras y la defensa. Este proceso, respaldado por la b\u00fasqueda de una mayor autonom\u00eda estrat\u00e9gica, seguridad energ\u00e9tica y competitividad industrial, \u00abest\u00e1 favoreciendo a compa\u00f1\u00edas cuyos beneficios ya muestran una evoluci\u00f3n positiva<\/strong> y cuya actividad depende en menor medida del ciclo econ\u00f3mico tradicional\u00bb.<\/p>\n

Este contexto resulta especialmente favorable para las ‘small y midcaps’<\/strong> que suelen contar con una menor cobertura por parte de los analistas y ocupan posiciones estrat\u00e9gicas dentro de las cadenas de valor industriales. M\u00e1s all\u00e1 de ello, esta din\u00e1mica podr\u00eda devolver protagonismo a activos industriales que hab\u00edan perdido atractivo para los inversores durante los \u00faltimos a\u00f1os. En este sentido, la denominada \u00abvieja econom\u00eda\u00bb europea<\/strong> podr\u00eda desempe\u00f1ar un papel clave en el desarrollo econ\u00f3mico y estrat\u00e9gico de la regi\u00f3n en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.<\/p>\n

\u00abNuestras carteras se articulan en torno a tres pilares: exposici\u00f3n a tendencias estructurales de largo plazo<\/strong> -como la IA, la resiliencia econ\u00f3mica, la soberan\u00eda industrial, las peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas europeas y el sector salud-; una reserva de activos que preserve la flexibilidad de la gesti\u00f3n; y estrategias carry en renta fija para capturar la rentabilidad asociada al paso del tiempo. Mantenemos una exposici\u00f3n significativa a los mercados<\/strong>, al tiempo que conservamos la agilidad necesaria para afrontar los riesgos derivados de unas valoraciones exigentes, posibles errores de pol\u00edtica monetaria<\/strong> y las limitaciones f\u00edsicas asociadas al ciclo de inversi\u00f3n en IA\u00bb, asegura Micha\u00ebl Nizard, responsable de multiactivos y overlay en Edmond de Rothschild AM.<\/p>\n

\u00abCHIPFLACI\u00d3N\u00bb<\/h3>\n

Pero, adem\u00e1s, en la firma indican que la era de los \u00abdividendos de la paz\u00bb<\/strong> -caracterizada por cadenas de suministro globalizadas, energ\u00eda abundante y libre comercio- est\u00e1 llegando progresivamente a su fin<\/strong>. Los recursos estrat\u00e9gicos se encuentran cada vez m\u00e1s concentrados en un n\u00famero reducido de actores y regiones. \u00abUna \u00fanica fundici\u00f3n de semiconductores, TSMC, fabrica m\u00e1s del 90% de los chips m\u00e1s avanzados del mundo, mientras que China representa cerca del 70% de la producci\u00f3n mundial de tierras raras\u00bb.<\/p>\n

De hecho, la escasez de infraestructura el\u00e9ctrica<\/strong> constituye otro importante factor limitante. As\u00ed, tal y como explican, en Estados Unidos, los plazos de entrega de transformadores el\u00e9ctricos han aumentado hasta 128 semanas, frente a las 12-16 semanas registradas antes de la pandemia, en un contexto en el que los centros de datos est\u00e1n impulsando de forma significativa la demanda de electricidad.<\/p>\n

Las restricciones de oferta<\/strong> tambi\u00e9n afectan a otros \u00e1mbitos estrat\u00e9gicos, como la energ\u00eda, las redes de distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica, la mano de obra cualificada, los recursos h\u00eddricos y los semiconductores. \u00abEn este entorno, la denominada ‘chipflaci\u00f3n’<\/strong> -la presi\u00f3n inflacionista derivada de la escasez y el encarecimiento de los semiconductores- est\u00e1 contribuyendo a elevar los costes y los precios en distintos sectores de la econom\u00eda\u00bb.<\/p>\n

PRINCIPALES FACTORES A VIGILAR<\/h3>\n

Con todo, los pr\u00f3ximos meses en Edmond de Rothschild AM se\u00f1alan que existen cuatro factores <\/strong>a vigilar: el riesgo de una estanflaci\u00f3n selectiva<\/strong>, la concentraci\u00f3n de recursos<\/strong> y las carencias estructurales de oferta, as\u00ed como una Reserva Federal (Fed)<\/strong> con un sesgo monetario m\u00e1s restrictivo.<\/p>\n

Es m\u00e1s, remarcan que el principal riesgo no es una recesi\u00f3n generalizada, sino la aparici\u00f3n de episodios de estanflaci\u00f3n selectiva<\/strong> que afecten a determinados sectores y regiones.<\/p>\n

\u00abLas rivalidades tecnol\u00f3gicas entre China y Estados Unidos<\/strong>, as\u00ed como las interdependencias existentes en los sectores energ\u00e9tico y de las cadenas de suministro, podr\u00edan generar din\u00e1micas de estanflaci\u00f3n en distintas regiones<\/strong>. En renta variable, favorecemos compa\u00f1\u00edas con exposici\u00f3n a la resiliencia empresarial, la soberan\u00eda industrial y la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica europea. En renta fija, mantenemos una preferencia por el cr\u00e9dito corporativo, especialmente por la deuda corporativa europea<\/strong>\u00ab, remarca Micha\u00ebl Nizard, responsable de multiactivos y overlay en la firma.<\/p>\n

Por otro lado, al eliminar toda el forward guidance y abandonar el sesgo acomodaticio que hab\u00eda caracterizado la pol\u00edtica monetaria reciente, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh,<\/strong> marca una clara ruptura con su predecesor. La prioridad declarada pasa a ser ahora la estabilidad de precios<\/strong>, sin una referencia expl\u00edcita al objetivo de pleno empleo.<\/p>\n

El escenario central es una Fed \u00abm\u00e1s prudente y restrictiva\u00bb<\/strong>. Con este tel\u00f3n de fondo, Edmond de Rothschild AM mantiene una posici\u00f3n neutral en los bonos estadounidenses y una visi\u00f3n favorable sobre la deuda corporativa, siempre que el riesgo de recesi\u00f3n no aumente de forma significativa.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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