{"id":111400,"date":"2026-07-15T04:00:00","date_gmt":"2026-07-15T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/15\/la-normalizacion-del-trafico-energetico-a-traves-de-ormuz-ya-no-es-el-escenario-base\/"},"modified":"2026-07-15T04:00:00","modified_gmt":"2026-07-15T04:00:00","slug":"la-normalizacion-del-trafico-energetico-a-traves-de-ormuz-ya-no-es-el-escenario-base","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/15\/la-normalizacion-del-trafico-energetico-a-traves-de-ormuz-ya-no-es-el-escenario-base\/","title":{"rendered":""La normalizaci\u00f3n del tr\u00e1fico energ\u00e9tico a trav\u00e9s de Ormuz ya no es el escenario base""},"content":{"rendered":"

Entre ellos los de Rabobank, que acaban de cambiar las proyecciones de su escenario base. \u00abEl colapso del Memorando de Entendimiento (MoU) entre Estados Unidos e Ir\u00e1n significa que la normalizaci\u00f3n del tr\u00e1fico energ\u00e9tico a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz ya no es el escenario principal<\/strong>\u00ab, dicen en un reciente informe.<\/p>\n

En su lugar, asumen ahora que EEUU \u00abmantendr\u00e1 operativo el estrecho mediante protecci\u00f3n militar y apoyo regional, permitiendo que los flujos energ\u00e9ticos contin\u00faen, aunque con mayores costes y un riesgo geopol\u00edtico persistente\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan explican, el MoU \u00abse ha derrumbado antes de lo que esper\u00e1bamos<\/strong> y, con \u00e9l, cualquier expectativa de mercado de que los flujos energ\u00e9ticos a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz pudieran normalizarse de forma sencilla\u00bb.<\/p>\n

\u00abSiempre hemos advertido que cualquier normalizaci\u00f3n depend\u00eda de un camino mucho m\u00e1s claro y convincente hacia la paz<\/strong> y que, en cualquier caso, ese proceso requerir\u00eda tiempo\u00bb, a\u00f1aden estos expertos, que indican que el colapso del acuerdo debido a las disputas sobre el control y los peajes del estrecho \u00abha reforzado la idea de que las tensiones persistir\u00e1n\u00bb.<\/p>\n

Y es que, se\u00f1alan, \u00abla atenci\u00f3n inmediata ha pasado de la diplomacia al control f\u00edsico de Ormuz<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

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\u00abEEUU cree que puede bombardear c\u00f3modamente y que no hay coste ni dolor\u00bb <\/a><\/div>\n

Por eso Estados Unidos ha anunciado que utilizar\u00e1 fuerza militar, escoltas navales y apoyo de socios regionales para mantener la libertad de navegaci\u00f3n y garantizar la continuidad de los flujos energ\u00e9ticos<\/strong>. \u00abLos precedentes hist\u00f3ricos sugieren que vol\u00famenes significativos de petr\u00f3leo pueden seguir transitando el estrecho bajo protecci\u00f3n militar, aunque con costes m\u00e1s elevados<\/strong>\u00ab, apuntan los analistas de Rabobank.<\/p>\n

Consideran, adem\u00e1s, que la reacci\u00f3n inicialmente \u00abmoderada\u00bb del mercado petrolero ante la reanudaci\u00f3n de los combates en el Golfo P\u00e9rsico \u00absugiere que el choque de oferta puede ser contenido, al menos temporalmente<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abAun as\u00ed, el mercado refleja cierta confianza en que los inventarios existentes, unas importaciones chinas de petr\u00f3leo moderadas, rutas alternativas de suministro y cierta destrucci\u00f3n de demanda puedan compensar los riesgos de suministro a corto plazo\u00bb, remarcan.<\/p>\n

Se\u00f1alan, asimismo, que aunque esto ha generado una \u00abcierta complacencia geopol\u00edtica\u00bb, no creen que sea sostenible a largo plazo. En su opini\u00f3n, \u00abel riesgo sigue siendo mucho mayor para el GNL y los productos refinados<\/strong>, ya que existen menos fuentes alternativas de suministro\u00bb.<\/p>\n

\u00bfQU\u00c9 PASAR\u00c1 CON EL PETR\u00d3LEO?<\/h3>\n

De momento, los analistas de Rabobank mantienen pr\u00e1cticamente sin cambios sus previsiones para el Brent, ya que creen que el mercado del crudo \u00absigue mostrando una relativa resiliencia\u00bb<\/strong>. Seg\u00fan explican, han decidido esperar tres acontecimientos clave antes de modificar de forma significativa sus proyecciones actuales, que contemplan un precio medio del Brent de 80 d\u00f3lares por barril durante el tercer trimestre de 2026 y de 78 d\u00f3lares durante el cuarto trimestre<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son esos acontecimientos? En primer lugar, esperar a ver cu\u00e1ndo volver\u00e1 China a aumentar sus importaciones<\/strong>. En segundo lugar, quieren comprobar si se ampliar\u00e1n las liberaciones de reservas estrat\u00e9gicas de petr\u00f3leo<\/strong> (SPR), y es que la Agencia Internacional de la Energ\u00eda coordin\u00f3 una liberaci\u00f3n de emergencia de aproximadamente 400 millones de barriles (3 millones diarios), que finalizar\u00e1 a mediados de julio.<\/p>\n

Por \u00faltimo, comprobar la eficacia que tendr\u00e1 el nuevo ‘cierre’ del estrecho<\/strong>, dado que Estados Unidos afirma que garantizar\u00e1 el paso de los buques.<\/p>\n

\u00abEstimamos que m\u00e1s de 1.000 millones de barriles han sido retirados de los inventarios<\/strong> desde que comenz\u00f3 el cierre. Las existencias seguir\u00e1n disminuyendo durante el verano porque el mundo contin\u00faa perdiendo capacidad de refinaci\u00f3n en la regi\u00f3n del Golfo\u00bb, comentan estos expertos.<\/p>\n

Adem\u00e1s, se\u00f1alan que los productos refinados \u00abparecen cada vez m\u00e1s vulnerables<\/strong> a fuertes repuntes de precios debido a las interrupciones de la capacidad de refinaci\u00f3n en el Golfo, la limitada capacidad de conversi\u00f3n y la reducci\u00f3n de las exportaciones rusas de combustibles, factores que est\u00e1n tensionando el equilibrio de los destilados medios\u00bb.<\/p>\n

Tal y como apuntan, los destilados medios -especialmente los destilados medios como el di\u00e9sel, el gas\u00f3leo, el combustible de aviaci\u00f3n (queroseno) y el gas\u00f3leo marino utilizado en los combustibles para buques- se enfrentan a una limitaci\u00f3n principal que no es la disponibilidad de crudo, sino la capacidad de refinaci\u00f3n y conversi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

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El petr\u00f3leo sigue subiendo: Trump amenaza con imponer un arancel y preocupa el suministro <\/a><\/div>\n

\u00abLa reapertura del estrecho a\u00f1ade barriles de petr\u00f3leo, pero no a\u00f1ade unidades de hidrocracking ni revierte la p\u00e9rdida estructural de capacidad de producci\u00f3n de destilados<\/strong> que desapareci\u00f3 en Estados Unidos y Europa desde 2019. Por ello, los m\u00e1rgenes del di\u00e9sel, del combustible de aviaci\u00f3n y de los combustibles marinos pueden mantenerse elevados incluso si los precios del Brent y del WTI se suavizan\u00bb, explican estos expertos.<\/p>\n

Y \u00absi los precios del petr\u00f3leo siguen subiendo y se producen nuevas interrupciones en los flujos procedentes del Golfo, el problema de los productos refinados se agravar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s<\/strong>\u00ab, advierten. Sin olvidar que adem\u00e1s de estas nuevas perturbaciones en Ormuz, \u00abel riesgo de mercado se ve amplificado por la ca\u00edda de las exportaciones rusas<\/strong> de combustibles tras los ataques ucranianos contra refiner\u00edas\u00bb.<\/p>\n

\u00abDurante las \u00faltimas semanas, los ataques han reducido la actividad de refinaci\u00f3n rusa a su nivel m\u00e1s bajo en m\u00e1s de 21 a\u00f1os, agravando la escasez interna de combustibles y endureciendo a\u00fan m\u00e1s el mercado mundial de productos refinados\u00bb, apuntan desde Rabobank.<\/p>\n

Como consecuencia, \u00ablas exportaciones rusas son actualmente 1,4 millones de barriles diarios inferiores a las del verano pasado<\/strong> y Rusia ha prohibido la mayor parte de las exportaciones de di\u00e9sel durante julio, adem\u00e1s de las restricciones impuestas anteriormente a la gasolina y al combustible de aviaci\u00f3n\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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