{"id":111429,"date":"2026-07-15T10:30:49","date_gmt":"2026-07-15T10:30:49","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/15\/morgan-stanley-apuesta-por-el-turismo-espanol-y-reitera-su-fe-en-iag-y-aena\/"},"modified":"2026-07-15T10:30:49","modified_gmt":"2026-07-15T10:30:49","slug":"morgan-stanley-apuesta-por-el-turismo-espanol-y-reitera-su-fe-en-iag-y-aena","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/07\/15\/morgan-stanley-apuesta-por-el-turismo-espanol-y-reitera-su-fe-en-iag-y-aena\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley apuesta por el turismo espa\u00f1ol y reitera su fe en IAG y Aena"},"content":{"rendered":"

Y es que, seg\u00fan estos analistas, las aerol\u00edneas, un sector tradicionalmente muy c\u00edclico, est\u00e1n resistiendo \u00abmejor de lo esperado\u00bb<\/strong> frente a los aeropuertos, considerados tradicionalmente un sector defensivo. Para Morgan Stanley, esto se debe a que el mercado est\u00e1 \u00abrevalorizando\u00bb la capacidad de las aerol\u00edneas para mantener tarifas<\/strong> elevadas<\/strong>, mientras reduce la valoraci\u00f3n de los aeropuertos por el riesgo de una menor afluencia de pasajeros.<\/p>\n

Cuando en marzo aumentaron los diferenciales del combustible de aviaci\u00f3n, las aerol\u00edneas europeas inicialmente tuvieron un comportamiento inferior al mercado, antes de protagonizar una s\u00f3lida recuperaci\u00f3n impulsada por el fuerte poder de fijaci\u00f3n de precios de las compa\u00f1\u00edas tradicionales.<\/p>\n

Estas aerol\u00edneas, explica Morgan Stanley, han conseguido trasladar el incremento del coste del combustible<\/strong><\/a> a las tarifas<\/strong>, al tiempo que se han beneficiado de una demanda resistente en Asia-Pac\u00edfico y \u00c1frica, favorecida por la reducci\u00f3n de capacidad de las compa\u00f1\u00edas de Oriente Medio. Asimismo, la disciplina en materia de precios de las aerol\u00edneas estadounidenses \u2014en su mayor\u00eda con escasa cobertura frente al precio del combustible\u2014 ha contribuido a sostener el entorno de tarifas sin afectar de forma significativa a la demanda.<\/p>\n

Por su parte, las aerol\u00edneas europeas de bajo coste han experimentado una cierta debilidad<\/strong><\/a> en las tarifas del segmento vacacional, pero los inversores han restado importancia al aumento del coste del combustible, manteniendo unas expectativas positivas de beneficios para los pr\u00f3ximos dos o tres trimestres, pese al incremento de los costes operativos.<\/p>\n

\u00abEl principal debate ahora es si esas tarifas elevadas podr\u00e1n sostenerse sin deteriorar la demanda de aqu\u00ed al cierre del a\u00f1o y durante el pr\u00f3ximo ejercicio, especialmente cuando las aerol\u00edneas de Oriente Medio recuperen capacidad. Tambi\u00e9n se cuestiona si la capacidad de Lufthansa para repercutir m\u00e1s del 100% del incremento del coste del combustible en la segunda mitad de 2026 ser\u00e1 sostenible\u00bb, se\u00f1alan estos expertos.<\/p>\n

Por ello, Morgan Stanley sigue viendo \u00abpotencial adicional\u00bb<\/strong> de crecimiento del beneficio por acci\u00f3n (BPA)<\/strong> de IAG gracias a una mejora \u00absecuencial\u00bb del RASK (ingresos por asiento-kil\u00f3metro disponible); una demanda \u00abs\u00f3lida\u00bb en el segmento premium; la limitada oferta en las rutas transatl\u00e1nticas entre el Reino Unido y Norteam\u00e9rica y Sudam\u00e9rica; un comportamiento mejor de lo esperado del CASK excluyendo combustible (coste por asiento-kil\u00f3metro disponible); y un mayor potencial de remuneraci\u00f3n al accionista.<\/p>\n

Seg\u00fan estos analistas, la matriz de Iberia cotiza a 4 veces el valor empresarial\/EBITDA estimado para 2026<\/strong>, en l\u00ednea con la mediana de los \u00faltimos diez a\u00f1os (excluyendo el periodo COVID). \u00abUna valoraci\u00f3n que, en nuestra opini\u00f3n, no refleja la mejora en la ejecuci\u00f3n operativa de la compa\u00f1\u00eda ni el fortalecimiento de su balance\u00bb, apuntan, \u00abEsperamos que la empresa genere un flujo de caja libre acumulado de 7.000 millones de euros entre 2026 y 2028, equivalente a una rentabilidad media por flujo de caja libre del 11%\u00bb.<\/p>\n

En el caso de Aena<\/strong>, Morgan Stanley considera que el gestor aeroportuario ha salido \u00abrelativamente indemne\u00bb de la volatilidad geopol\u00edtica, pues ha registrado un \u00abs\u00f3lido\u00bb crecimiento del tr\u00e1fico a\u00e9reo<\/strong><\/a> y observa que la capacidad ofrecida por las aerol\u00edneas contin\u00faa fortaleci\u00e9ndose para la segunda mitad del a\u00f1o<\/strong>, gracias al traslado de capacidad hacia el Mediterr\u00e1neo Occidental, considerado una regi\u00f3n m\u00e1s segura.<\/p>\n

Todo ello refuerza su visi\u00f3n positiva sobre el crecimiento del tr\u00e1fico a corto y medio plazo, sustentada por la continuidad de las favorables tendencias del turismo espa\u00f1ol. Entre estas tendencias nombran la \u00abexitosa\u00bb segmentaci\u00f3n del turismo<\/strong> (viajeros de gama baja, media, alta y ultralujo); los precios competitivos<\/strong>; la diversificaci\u00f3n<\/strong> m\u00e1s all\u00e1 del tradicional modelo de sol y playa, incorporando cultura, gastronom\u00eda, ferias, eventos deportivos y turismo de negocios; la potenciaci\u00f3n durante la temporada media<\/strong>; y un mercado a\u00e9reo amplio y rentable<\/strong>, adem\u00e1s de una capacidad aeroportuaria todav\u00eda disponible para absorber crecimiento futuro.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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