{"id":11297,"date":"2019-02-21T13:08:16","date_gmt":"2019-02-21T13:08:16","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/?p=11297"},"modified":"2019-02-21T13:08:16","modified_gmt":"2019-02-21T13:08:16","slug":"donde-estan-las-inversiones-sostenibles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/02\/21\/donde-estan-las-inversiones-sostenibles\/","title":{"rendered":"\u00bfD\u00f3nde est\u00e1n las inversiones sostenibles?"},"content":{"rendered":"

Los fondos que apuestan por empresas m\u00e1s responsables crecen, pero no ofrecen mayores rentabilidades<\/h2>\n

Larry Fink, el presidente de la mayor gestora de fondos del planeta, Blackrock,\u00a0ped\u00eda hace un a\u00f1o, en la misiva que dirige cada Navidad\u00a0a las mayores corporaciones del mundo, que, aparte de maximizar los beneficios, contribuyesen al bien com\u00fan. Tan loable intenci\u00f3n puede parecer ir\u00f3nica viniendo de un palad\u00edn del libre mercado, pero lo cierto es que las inversiones socialmente responsables (ISR), que tienen en cuenta criterios relacionados con factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG), ganan terreno entre las preferencias de los ahorradores.<\/p>\n

En Espa\u00f1a, concretamente, hay 185.614 millones apostados a esta clase de fondos y casi 1.250 millones en planes de pensiones,\u00a0seg\u00fan un informe de SpainSif,<\/a>\u00a0una plataforma integrada por bancos, aseguradoras y otras firmas que ofrece una clasificaci\u00f3n de 85 fondos de renta variable y fija. Adem\u00e1s, hay otra serie de productos, como los bonos verdes, que crecen en popularidad aunque numerosos estudios refuercen la idea de que, al menos a corto y medio plazo, ni fondos, ni bonos ni planes de pensiones ofrecen pluses de rentabilidad frente al com\u00fan de los valores.<\/p>\n

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Hay modos distintos de dise\u00f1ar\u00a0una cartera que apueste por empresas medioambiental<\/a>\u00a0o socialmente m\u00e1s sensibles. El camino f\u00e1cil pasa por excluir a las que se dedican a ciertas actividades (armas, tabaco, juego\u2026). Pero hilar fino es lo complicado, y ah\u00ed entran los expertos en ASG (o ESG, en sus siglas inglesas).<\/p>\n

Beatriz Fern\u00e1ndez, de Economistas sin Fronteras, menciona agencias espec\u00edficas, como la francesa Vigeo Eiris, Sustainalytics o la suiza Sam, que aplican sistemas propios para determinar qui\u00e9n cumple mejor en sostenibilidad, pero como recuerda Fernando Hern\u00e1ndez, subdirector de Andbank Wealth Management, no hay un consenso: \u201cSe est\u00e1 buscando una taxonom\u00eda en el \u00e1mbito europeo que defina este tipo de inversi\u00f3n. No hay un baremo que nos diga que una cartera es socialmente responsable\u201d. En cualquier caso, el mercado est\u00e1 plagado de reclamos para descarbonizar las carteras de inversi\u00f3n y de clasificaciones elaborados por gestoras sobre firmas que contribuyen a hacer que el mundo sea menos malo.<\/p>\n

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Natixis IM<\/a>, por ejemplo, tiene una filial, Mirova, que forma parte del grupo de expertos en inversi\u00f3n sostenible creado por la Comisi\u00f3n Europea para implementar el plan de acci\u00f3n sobre estas finanzas. Sophie del Campo, directora general para Iberia y otros mercados de Natixis, recuerda que Espa\u00f1a, al contrario que otros pa\u00edses, ha decidido esperar a que Europa regule estos productos. \u201cEn otros pa\u00edses estos temas son cada vez m\u00e1s importantes. Para el inversor institucional es una clave que ya est\u00e1 interiorizada. Por ejemplo, ha ocurrido con las aseguradoras, que han dejado de invertir en tabaqueras\u201d. Del Campo cree que concienciar al inversor minorista es el siguiente paso. \u201cLa UE trabaja en ello. Pasar\u00e1 como cuando compras una lavadora, en el futuro cualquier producto financiero tendr\u00e1 una especie de sello que mida su impacto\u201d.<\/p>\n

Equilibrio de g\u00e9nero<\/h3>\n

Morningstar tiene un \u00e1rea completa dedicada al estudio de los valores ASG y realiza sus propias clasificaciones. En una de sus publicaciones destaca que \u201cno todas las estrategias sostenibles son iguales\u201d, y se\u00f1ala la importancia de \u201cdescarbonizar\u201d las carteras. \u201cLa idea de la desinversi\u00f3n se basa, en parte, en que las compa\u00f1\u00edas relacionadas con combustibles f\u00f3siles tendr\u00e1n una rentabilidad a largo plazo por debajo de la media debido, entre otros factores, al aumento de los costes de extracci\u00f3n o a la disminuci\u00f3n de la demanda de combustibles f\u00f3siles\u201d.<\/p>\n

Pero, adem\u00e1s de empresas medioambientalmente responsables, la lista de par\u00e1metros y tendencias es enorme. Dentro del gobierno corporativo, se valoran mejor las empresas con plantillas que presenten equilibrios de g\u00e9nero o que demuestren un mayor n\u00famero de independientes en sus consejos. Ricardo Zion, profesor de EAE Business School, destaca que hay una creciente tendencia a rechazar las pol\u00edticas fiscales agresivas de las multinacionales orientadas a eludir el pago de impuestos. \u201cTiene un impacto muy negativo en la imagen, aunque sea algo dif\u00edcil de cuantificar. Las empresas est\u00e1n recapacitando sobre ello\u201d. Porque, si bien a corto plazo no son inversiones que presenten mejores resultados, se considera que las firmas m\u00e1s sostenibles resisten mejor las crisis y tienen una vida m\u00e1s larga.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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