{"id":113282,"date":"2026-08-31T08:25:16","date_gmt":"2026-08-31T08:25:16","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/08\/31\/warsh-adopta-un-tono-hawkish-debe-hacer-cosas-que-disgustarian-a-la-casa-blanca\/"},"modified":"2026-08-31T08:25:16","modified_gmt":"2026-08-31T08:25:16","slug":"warsh-adopta-un-tono-hawkish-debe-hacer-cosas-que-disgustarian-a-la-casa-blanca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/08\/31\/warsh-adopta-un-tono-hawkish-debe-hacer-cosas-que-disgustarian-a-la-casa-blanca\/","title":{"rendered":"Warsh adopta un tono 'hawkish': "Debe hacer cosas que disgustar\u00edan a la Casa Blanca""},"content":{"rendered":"
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Warsh apuesta por una Fed \u00abm\u00e1s discreta\u00bb y con \u00abtrabajo por hacer\u00bb para frenar la inflaci\u00f3n <\/a><\/div>\n

As\u00ed lo cree Ipek Ozkardeskaya, analista s\u00e9nior de Swissquote, para quien Warsh no ha recuperado \u00abdel todo su credibilidad\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\u00abTememos que el presidente Warsh se haya metido en un callej\u00f3n sin salida<\/strong> en el que no subir los tipos en septiembre supondr\u00eda una p\u00e9rdida de credibilidad a\u00fan mayor, a menos que se produzca una mejora sustancial en los datos\u00bb, comenta George Curtis, gestor de carteras de TwentyFour Asset Management (boutique de Vontobel).<\/p>\n

Una opini\u00f3n compartida con los estrategas de XTB Espa\u00f1a, quienes aseguran que \u00absi sigue lanzando mensajes pero no actuando,<\/strong> finalmente el mercado interpretar\u00e1 que es un banquero central al mando del gobierno de Trump\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl riesgo de esa conclusi\u00f3n es elevado. Si el mercado percibe que Warsh habla mucho pero hace poco<\/strong>, el d\u00f3lar podr\u00eda sufrir un deterioro considerable en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, lo que seguir\u00e1 ejerciendo presi\u00f3n en la inflaci\u00f3n americana y alimentando un c\u00edrculo vicioso muy peligroso para Estados Unidos. En plena carrera contra China para mantener su hegemon\u00eda mundial, es una batalla que no se puede permitir\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n

Es m\u00e1s, estos expertos remarcan que Warsh sigue afirmando que las condiciones actuales no son restrictivas, \u00abpero seguimos pensando que se encuentra en una situaci\u00f3n comprometida<\/strong> por los \u00faltimos datos de empleo de Estados Unidos en el que vimos una mayor debilidad de la esperada\u00bb. Por ello, creen que lo que queda de a\u00f1o ser\u00e1 clave para todo el mandato de Kevin Warsh.<\/p>\n

Con todo, el banquero central ha reconocido que la inflaci\u00f3n \u00absigue siendo demasiado elevada\u00bb y que si no cede, el organismo tendr\u00e1 \u00abtrabajo por hacer\u00bb<\/strong>. \u00abDebemos tener la certeza de que la inflaci\u00f3n subyacente se est\u00e1 acercando a nuestro objetivo, de forma clara y a la velocidad suficiente. De lo contrario, tendremos trabajo por hacer. Ese es nuestro trabajo… nuestro mandato… y nuestra responsabilidad\u00bb.<\/p>\n

Durante su intervenci\u00f3n, Warsh tambi\u00e9n volvi\u00f3 a mostrarse cr\u00edtico con la \u00aborientaci\u00f3n futura\u00bb, dejando claro que le \u00abincomodan los anuncios anticipados sobre futuras decisiones de pol\u00edtica monetaria\u00bb<\/strong>. \u00abCompartir en exceso deliberaciones pol\u00edticas y comprometerse demasiado con decisiones futuras puede desorientar a los mercados, las empresas y los hogares. Y creo que cuando los responsables pol\u00edticos asumen compromisos t\u00e1citos sobre los tipos de inter\u00e9s a lo largo del ciclo econ\u00f3mico, limitamos nuestra propia libertad para tomar las decisiones correctas cuando llega el momento de decidir\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, en Renta 4 Banco, destacan que, \u00absin dar gu\u00eda sobre septiembre (ya hab\u00eda retirado previamente el ‘forward guidance’, es partidario de que el mercado se mueva en base a los datos macro que se vayan conociendo, y no en funci\u00f3n de la gu\u00eda de tipos que hasta ahora la Fed ha proporcionado), ha dado al mercado todo lo que necesita para elevar las probabilidades de subida de tipos en septiembre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abEl presidente de la Reserva Federal, Warsh, adopt\u00f3 un tono notablemente restrictivo<\/strong> en su discurso en Jackson Hole, reafirmando que el objetivo del 2% para el PCE es ‘firme\u00bb e \u00abinamovible’, e indicando que a\u00fan queda trabajo por hacer si la inflaci\u00f3n no se acerca al objetivo con la suficiente rapidez. Esto representa un cambio con respecto al tono de su conferencia de prensa de julio, donde Warsh hab\u00eda enfatizado el papel de los mercados en la determinaci\u00f3n de la direcci\u00f3n de las tasas\u00bb, exponen en Danske Bank.<\/p>\n

En general, estos analistas subrayan que el mensaje de Warsh fue coherente con el de un banquero central abierto a una subida de tipos en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n, dado que \u00abseptiembre se considera pr\u00e1cticamente un lanzamiento de moneda\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

\u00abPor ahora, tanto las subidas de tipos como el mantenimiento de la situaci\u00f3n actual siguen sobre la mesa. Seguimos asignando una probabilidad algo mayor a que se mantengan los tipos sin cambios, aunque reconocemos que los riesgos est\u00e1n claramente inclinados al alza<\/strong>\u00ab, puntualizan en DWS.<\/p>\n

A este respecto, en ING Economics se\u00f1alan que, en Jackson Hole, el presidente de la Fed ha hecho lo suficiente para \u00abvalidar el descuento del mercado, que desde un principio apuntaba a un riesgo de subida de tipos. Ese descuento se ha endurecido. Somos mucho m\u00e1s optimistas respecto a la inflaci\u00f3n y su trayectoria descendente hasta 2027, sin necesidad de subidas. Sin embargo, es posible que exista la sensaci\u00f3n de que el FOMC en general no tenga la misma paciencia que nosotros respecto al momento en que la inflaci\u00f3n baje. En definitiva, la reuni\u00f3n de septiembre es ahora una inc\u00f3gnita para el mercado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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