No obstante, los analistas de Bank of America advierten de que un endurecimiento monetario tendr\u00e1 consecuencias sobre la renta variables, y apuntan que una subida de tipos de la Fed podr\u00eda provocar una ca\u00edda del 5% en las bolsas europeas.<\/p>\n
\u00abUn escenario bajista ser\u00eda que una subida en septiembre llevara a una reevaluaci\u00f3n completa de las expectativas sobre la Fed, en l\u00ednea con nuestro escenario base de 75 puntos b\u00e1sicos de subidas este a\u00f1o, lo que podr\u00eda suponer un lastre adicional del 5% para la renta variable europea por la presi\u00f3n de los tipos sobre los m\u00faltiplos\u00bb, explica Sebastian Raedler, estratega de Bank of America.<\/p>\n
De hecho, BofA calcula que el aumento de unos 10 puntos b\u00e1sicos de la rentabilidad real del Treasury a diez a\u00f1os durante la \u00faltima semana explica toda la ca\u00edda registrada por el Stoxx 600 en ese periodo, y el banco mantiene una visi\u00f3n claramente bajista m\u00e1s all\u00e1 de ese riesgo inmediato: su escenario apunta a un descenso cercano al 10% del Stoxx 600, hasta los 580 puntos, de aqu\u00ed al segundo trimestre, por el aumento de las primas de riesgo y el deterioro de las expectativas de beneficios.<\/p>\n
Entre sectores, aerol\u00edneas, bancos y energ\u00eda son los m\u00e1s favorecidos por unas rentabilidades m\u00e1s altas, mientras semiconductores, bienes personales y del hogar y utilities son los m\u00e1s perjudicados.<\/p>\n
En l\u00edneas generales, BofA mantiene \u00abuna postura negativa sobre la renta variable europea y una infraponderaci\u00f3n en valores c\u00edclicos frente a defensivos\u00bb, al considerar que \u00abuna revisi\u00f3n significativa de la pol\u00edtica monetaria restrictiva en l\u00ednea con las proyecciones de la Reserva Federal\u00bb de su economistas a corto plazo, que conduzca a un aumento significativo de los rendimientos reales, \u00abes un escenario bajista plausible para la renta variable europea\u00bb.<\/p>\n
\u00abSin embargo, nuestros estrategas de tipos de inter\u00e9s han comenzado a posicionarse para una nueva ca\u00edda de los rendimientos de los bonos, dado el debilitamiento del impulso inflacionario a corto plazo y los d\u00e9biles datos de empleo y consumo en EE. UU. En consonancia con esto, nuestro escenario base prev\u00e9 una leve ca\u00edda de los rendimientos de los bonos, lo cual es positivo para la renta variable, si todo lo dem\u00e1s permanece constante\u00bb, matizan.<\/p>\n
\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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