{"id":113628,"date":"2026-09-07T12:17:34","date_gmt":"2026-09-07T12:17:34","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/09\/07\/barclays-redobla-su-apuesta-por-asos-y-mejora-su-valoracion-por-estas-razones\/"},"modified":"2026-09-07T12:17:34","modified_gmt":"2026-09-07T12:17:34","slug":"barclays-redobla-su-apuesta-por-asos-y-mejora-su-valoracion-por-estas-razones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/09\/07\/barclays-redobla-su-apuesta-por-asos-y-mejora-su-valoracion-por-estas-razones\/","title":{"rendered":"Barclays redobla su apuesta por Asos y mejora su valoraci\u00f3n por estas razones"},"content":{"rendered":"

Y es que los analistas de la firma consideran que \u00abla inversi\u00f3n en Asos ha mejorado debido a la mejora de la cifra de negocio<\/strong>; la mejora de la deuda neta<\/strong>; y un flujo de caja libre para el accionista (FCFE) en el punto de equilibrio, con margen para mejorar (los pr\u00f3ximos 12-18 meses ser\u00e1n clave)\u00bb.<\/p>\n

Es m\u00e1s, en Barclays se\u00f1alan que alcanzar una cifra de negocio estable es un escenario \u00abviable\u00bb de cara al futuro<\/strong>, con indicios de que los cambios realizados en el modelo comercial est\u00e1n funcionando. Por ello, anticipan unos \u00abresultados s\u00f3lidos\u00bb para el a\u00f1o fiscal 2026.<\/p>\n

\u00abEstamos en l\u00ednea con el consenso y prevemos que el volumen bruto de mercanc\u00eda (GMV) disminuya un 5,5% (lo que supondr\u00eda, por ejemplo, una mejora secuencial en segundo semestre), que los ingresos caigan un 11%, que el EBITDA ajustado alcance los 160 millones de libras<\/strong>, y que el FCFE se sit\u00fae en el punto de equilibrio\u00bb.<\/p>\n

CINCO CLAVES EN TORNO A LA ACCI\u00d3N<\/h3>\n

Con todo, en Barclays ponen el foco en cinco aspectos<\/strong> que ser\u00e1n clave para la acci\u00f3n. En primer lugar, hacen referencia a que la ca\u00edda de los ingresos est\u00e1 mejorando<\/strong>, lo que permite adoptar una postura m\u00e1s constructiva, \u00abpero creemos que es importante ver un retorno al crecimiento en al menos una regi\u00f3n clave\u00bb.<\/p>\n

\u00abDesde 2023, creemos que Asos ha dado pasos importantes para mejorar tanto la oferta como la comodidad, mediante la inversi\u00f3n en acuerdos con marcas, la flexibilidad en la gesti\u00f3n de pedidos y el sistema Test & React. Asos a\u00fan se queda atr\u00e1s en precios frente a la moda ultrabarata. Tambi\u00e9n se ha centrado m\u00e1s en categor\u00edas principales (por ejemplo, ropa de mujer) y regiones clave (Reino Unido y Europa). Creemos que esto es importante, ya que son las que tienen m\u00e1s probabilidades de volver a crecer<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, remarcan que la competencia sigue siendo un factor de presi\u00f3n<\/strong>, aunque \u00abel inventario de Asos est\u00e1 bien posicionado y Test & React podr\u00eda convertirse en una ventaja competitiva interesante con el tiempo\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, en Barclays subrayan que el balance se encuentra en una posici\u00f3n mucho mejor que hace unos a\u00f1os<\/strong>, por lo que proyectan que el apalancamiento siga reduci\u00e9ndose y que esto proporcione cierto respaldo al FCFE.<\/p>\n

\u00abEstimamos una deuda neta de -63 millones de libras, excluyendo arrendamientos, al cierre del ejercicio fiscal 2026, una mejora significativa frente a los -320 millones de libras del ejercicio fiscal 2024. De cara al futuro, creemos que la estructura de deuda se simplificar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s y consideramos que cualquier refinanciaci\u00f3n en 2027 podr\u00eda realizarse en condiciones favorables<\/strong> para Asos. Esperamos que, a corto plazo, se genere cierto debate en torno a la capacidad de la compa\u00f1\u00eda para refinanciar los bonos convertibles con vencimiento en 2028, y esperamos que esto ocurra a principios de 2027″.<\/p>\n

Pero estos expertos tambi\u00e9n se preguntan si es el comercio ag\u00e9ntico<\/strong> una amenaza. \u00abEs positivo que la compa\u00f1\u00eda sea una de las primeras en contar con una aplicaci\u00f3n integrada con ChatGPT, aunque asumimos que actualmente el tr\u00e1fico generado es insignificante\u00bb.<\/p>\n

En este sentido, en Barclays creen que, si bien el negocio presenta una buena posici\u00f3n en determinados aspectos \u2014como la amplitud y profundidad de su oferta de productos, el modelo 1P (venta directa de productos propios) y el descubrimiento de productos\u2014, existen \u00e1reas en las que es necesario invertir, especialmente en log\u00edstica y valor de marca. \u00abEsperamos, por tanto, que el impacto del comercio ag\u00e9ntico siga siendo un tema de debate relevante para Asos<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Por \u00faltimo, aseguran que existe una duda sobre el respaldo del FCFE a medio plazo; sin embargo, \u00absi el GMV de Asos supera las expectativas, el m\u00faltiplo podr\u00eda comprimirse r\u00e1pidamente\u00bb. \u00abHace dos a\u00f1os, la tesis de inversi\u00f3n se centraba en la mejora del balance, mientras la compa\u00f1\u00eda continuaba reajustando su modelo comercial como consecuencia de una mayor competencia y de un entorno m\u00e1s d\u00e9bil para el comercio electr\u00f3nico. Ahora, la historia gira en torno a la capacidad del negocio para moderar las ca\u00eddas de ingresos y volver a crecer<\/strong>, al tiempo que contin\u00faa ampliando los m\u00e1rgenes y aumentando el flujo de caja libre operativo (FCF) de aqu\u00ed en adelante\u00bb, concluyen en Barclays.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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