{"id":113743,"date":"2026-09-09T10:35:44","date_gmt":"2026-09-09T10:35:44","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/09\/09\/hsbc-enfria-su-vision-sobre-el-lujo-rebaja-a-lvmh-y-burberry-y-confia-en-richemont\/"},"modified":"2026-09-09T10:35:44","modified_gmt":"2026-09-09T10:35:44","slug":"hsbc-enfria-su-vision-sobre-el-lujo-rebaja-a-lvmh-y-burberry-y-confia-en-richemont","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/09\/09\/hsbc-enfria-su-vision-sobre-el-lujo-rebaja-a-lvmh-y-burberry-y-confia-en-richemont\/","title":{"rendered":"HSBC enfr\u00eda su visi\u00f3n sobre el lujo: rebaja a LVMH y Burberry y conf\u00eda en Richemont"},"content":{"rendered":"

\u00abEl segundo semestre podr\u00eda resultar m\u00e1s dif\u00edcil de gestionar. Ya advertimos anteriormente de que los inversores no deber\u00edan comprar una acci\u00f3n simplemente porque parezca barata por valoraci\u00f3n<\/strong> o porque los m\u00e1rgenes est\u00e9n aumentando, sino porque est\u00e9 mejorando la segunda derivada del crecimiento de las ventas. No vemos margen para un mayor impulso positivo<\/strong> durante el segundo semestre de 2026″, avisa el banco brit\u00e1nico.<\/p>\n

Es m\u00e1s, observa una creciente divergencia entre los distintos segmentos del lujo, donde la joyer\u00eda<\/strong> y, en general, el llamado ‘lujo duro’ deber\u00edan seguir superando al ‘lujo blando’, gracias a una mejor percepci\u00f3n de valor, la posibilidad de transmitir los productos entre generaciones y el proceso de renovaci\u00f3n creativa. \u00abPor el contrario, el esperado impulso derivado del reajuste creativo de las marcas<\/strong> de moda todav\u00eda no se ha traducido claramente en una mejora de las ventas\u00bb.<\/p>\n

Con este tel\u00f3n de fondo, Richemont se mantiene como la opci\u00f3n preferida de HSBC<\/strong> dentro del sector. De hecho, eleva su precio objetivo hasta los 225 francos suizos desde los 215 francos suizos anteriores y mantiene su recomendaci\u00f3n de ‘comprar’ el valor. La entidad espera que el crecimiento superior de las ventas<\/strong> de sus casas de joyer\u00eda contin\u00fae, con unos m\u00e1rgenes que considera menos preocupantes pese al impacto del precio del oro.<\/p>\n

HSBC tambi\u00e9n reitera su consejo de ‘comprar’ Kering, Moncler y Prada, pero recorta sus valoraciones. En el caso de Kering<\/strong>, baja su precio objetivo de 340 euros por acci\u00f3n a 305 euros por t\u00edtulo, pero conf\u00eda en las medidas de la direcci\u00f3n para impulsar la recuperaci\u00f3n de Gucci. La valoraci\u00f3n de Moncler<\/strong>, por su parte, se sit\u00faa en 60 euros por acci\u00f3n (desde 67 euros), ya que aunque ve potencial ante la pr\u00f3xima temporada de invierno, advierte de un posible tercer trimestre d\u00e9bil. En cuanto a Prada<\/strong>, el banco le otorga un precio objetivo de 47 d\u00f3lares hongkoneses (desde 48 d\u00f3lares hongkoneses), \u00abdebido a un WACC m\u00e1s elevado\u00bb.<\/p>\n

Respecto a LVMH<\/strong>, la firma rebaja su recomendaci\u00f3n a ‘mantener’<\/strong> desde ‘comprar’ y su precio objetivo cae hasta los 490 euros<\/strong> desde los 600 euros por t\u00edtulo previos. \u00abAunque seguimos confiando en el potencial de crecimiento de esta divisi\u00f3n y de LVMH en su conjunto a medio y largo plazo, adoptamos una posici\u00f3n m\u00e1s cautelosa por ahora, ante un contexto macroecon\u00f3mico adverso<\/strong> y una recuperaci\u00f3n de Dior m\u00e1s lenta de lo esperado\u00bb.<\/p>\n

Igualmente, HSBC baja su consejo sobre Burberry<\/strong> a ‘mantener’ desde ‘comprar’ y su valoraci\u00f3n a 1.200 peniques (desde 1.350 peniques). \u00abLa recuperaci\u00f3n de Burberry ha avanzado adecuadamente, pero no vemos mucho margen para nuevas revisiones al alza de las estimaciones de ventas y beneficios a partir de ahora\u00bb.<\/p>\n

En lo referente a Herm\u00e8s<\/strong> (‘mantener’), el banco recorta su precio objetivo hasta los 1.650 euros por acci\u00f3n desde los 1.870 euros por t\u00edtulo previos. \u00abSeguimos creyendo que la brecha de crecimiento entre Herm\u00e8s y el resto del sector del lujo se reducir\u00e1, mientras que la acci\u00f3n contin\u00faa cotizando con m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n elevados<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Sobre Swatch<\/strong>, la entidad reitera su consejo de ‘mantener’, pero baja su precio objetivo hasta los 175 francos suizos por acci\u00f3n (desde los 190 francos suizos). \u00abSeguimos siendo moderadamente cautelosos<\/strong> con Swatch, dada la persistencia de los problemas estructurales de la marca. El primer semestre de 2026 volvi\u00f3 a demostrar la dificultad de la compa\u00f1\u00eda para traducir el crecimiento de las ventas en resultados finales\u00bb.<\/p>\n

CUATRO FACTORES ADVERSOS<\/h3>\n

En este escenario, HSBC pone el foco en cuatro factores adversos<\/strong> que pueden penalizar al sector del lujo en el segundo semestre del a\u00f1o. As\u00ed, en primer lugar hace referencia a una base de comparaci\u00f3n m\u00e1s exigente, donde \u00abel tercer y cuarto trimestre de 2025 registraron un crecimiento org\u00e1nico medio del 4% y 5%, respectivamente, entre las compa\u00f1\u00edas que cubrimos\u00bb.<\/p>\n

Por otro lado, en la firma destacan la menor fortaleza en China continental<\/strong>. \u00abLa volatilidad burs\u00e1til est\u00e1 lastrando la confianza de los consumidores, mientras que la esperada recuperaci\u00f3n del mercado inmobiliario todav\u00eda no se ha materializado, aunque los precios parecen haber tocado fondo en algunas ciudades\u00bb.<\/p>\n

Del mismo modo, subrayan la reacci\u00f3n negativa en redes sociales<\/strong> a ra\u00edz de una disputa relacionada con la propiedad intelectual<\/strong>, \u00abpero su impacto podr\u00eda ser temporal\u00bb. Adem\u00e1s, HSBC cree que Corea del Sur y Norteam\u00e9rica<\/strong> deber\u00edan mantener un comportamiento s\u00f3lido, aunque ve \u00abpoco probable\u00bb que igualen el ritmo del segundo trimestre, debido a una base de comparaci\u00f3n m\u00e1s exigente y a la volatilidad de los mercados, que podr\u00eda afectar moderadamente a la confianza de los consumidores.<\/p>\n

En el lado positivo, Europa<\/strong> podr\u00eda tener temporalmente un mejor comportamiento en el tercer trimestre gracias a la llegada de turistas, especialmente procedentes de Estados Unidos, as\u00ed como a los flujos de turismo intraeuropeos. Jap\u00f3n<\/strong> tambi\u00e9n podr\u00eda seguir mostrando un buen desempe\u00f1o, respaldado por la demanda local y el turismo. \u00abLas ventas org\u00e1nicas del segundo semestre de 2026 podr\u00edan ser m\u00e1s d\u00e9biles que las del primer semestre\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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