En concreto, BBVA 1 cuenta con una emisi\u00f3n de 495 millones de euros en bonos de clase A3 (Aaa), 120 millones en bonos de clase B (Aaa) y 85 millones de euros en bonos de clase C (pasa de Aa1 a Aaa). Por su parte, BBVA 2 cuenta con una emisi\u00f3n de 1.050 millones de bonos de clase A4 (Aaa), 112,5 millones en bonos de clase B (Aaa) y 100 millones en bonos de clase C (Aa2). Por \u00faltimo, BBVA 14 cuenta con una emisi\u00f3n de 637 millones de euros de bonos de clase A (Aaa) y de 63 millones de bonos de clase B (Aaa).<\/p>\n
Seg\u00fan explica la agencia neoyorquina, la acci\u00f3n de calificaci\u00f3n responde al aumento de la mejora crediticia disponible para los tramos afectados de BBVA 1 y BBVA 2<\/strong>, a la reducci\u00f3n de determinados supuestos clave sobre los activos subyacentes<\/strong> como consecuencia de una evoluci\u00f3n de la cartera mejor de lo esperado en BBVA 1, y a la elevaci\u00f3n de la calificaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos a largo plazo<\/strong> de BBVA a A1 en el caso de BBVA 14. BBVA act\u00faa como banco de la cuenta del emisor en la operaci\u00f3n.<\/p>\n Moody’s tambi\u00e9n indica que un fondo de reserva no amortizable, mantenido en su importe m\u00ednimo, ha provocado un aumento de la mejora crediticia disponible<\/strong> para BBVA 1 y BBVA 2. \u00abPor ejemplo, la mejora crediticia de los Bonos Clase C de BBVA 1 y BBVA 2 \u2014dos de los tramos afectados por la acci\u00f3n de mejora de calificaci\u00f3n de hoy\u2014 aument\u00f3 hasta el 6,68% y el 4,27%, respectivamente, frente al 5,85% y el 3,76%, respectivamente, desde la \u00faltima acci\u00f3n de calificaci\u00f3n de noviembre de 2025\u00bb, destacan estos analistas.<\/p>\n Como parte de la acci\u00f3n de calificaci\u00f3n, Moody’s tambi\u00e9n ha reevaluado su expectativa de p\u00e9rdidas acumuladas durante toda la vida de la cartera<\/strong>, teniendo en cuenta la evoluci\u00f3n de los activos subyacentes observada hasta la fecha. En concreto, la firma considera que la evoluci\u00f3n de la cartera se ha mantenido \u00abestable\u00bb durante el \u00faltimo a\u00f1o, ya que los pr\u00e9stamos con m\u00e1s de 90 d\u00edas de mora representan actualmente el 0,21%, 0,15% y 0,03% de los saldos actuales de las carteras de BBVA 1, BBVA 2 y BBVA 14, respectivamente.<\/p>\n Por otro lado, los impagos acumulados representan actualmente el 6,61%, 6,63% y 0,23% del saldo original<\/strong> de las respectivas carteras, frente al 6,56%, 6,59% y 0,19% un a\u00f1o antes.<\/p>\n \u00abSobre la base de la evoluci\u00f3n observada hasta la fecha, hemos reducido para BBVA 1 el supuesto de p\u00e9rdida esperada, expresado como porcentaje del saldo actual de la cartera, hasta el 1,35%. Para BBVA 2 y BBVA 14, los supuestos se mantienen en el 1,27% y el 0,68%, respectivamente. Estos supuestos corresponden a p\u00e9rdidas esperadas del 4,04%, 3,73% y 0,26% del saldo original de las carteras de BBVA 1, BBVA 2 y BBVA 14, respectivamente\u00bb, a\u00f1ade Moody’s.<\/p>\n Por \u00faltimo, la agencia se\u00f1ala que hay varios factores que podr\u00edan llevar a una mejora de la calificaci\u00f3n de los Bonos Clase C de BBVA 2, como una evoluci\u00f3n de los activos subyacentes mejor de lo esperado o un aumento de la mejora crediticia disponible. Por el contrario, un aumento del riesgo soberano, una evoluci\u00f3n de los activos subyacentes peor de lo esperado o un deterioro de la calidad crediticia de las contrapartes de la operaci\u00f3n podr\u00edan provocar una rebaja.<\/p>\n
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