{"id":114791,"date":"2026-10-01T09:20:07","date_gmt":"2026-10-01T09:20:07","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/10\/01\/micron-bate-previsiones-pero-sus-margenes-invitan-a-la-cautela-aun-muestran-debilidad\/"},"modified":"2026-10-01T09:20:07","modified_gmt":"2026-10-01T09:20:07","slug":"micron-bate-previsiones-pero-sus-margenes-invitan-a-la-cautela-aun-muestran-debilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/10\/01\/micron-bate-previsiones-pero-sus-margenes-invitan-a-la-cautela-aun-muestran-debilidad\/","title":{"rendered":"Micron bate previsiones, pero sus m\u00e1rgenes invitan a la cautela: "A\u00fan muestran debilidad""},"content":{"rendered":"

\u00abLas perspectivas de margen a\u00fan muestran un periodo de debilidad a corto plazo<\/strong>\u00ab, afirma Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management. \u00abMicron prev\u00e9 un margen del 86,3%, por debajo del 87,4% del consenso, y Goldman Sachs atribuye este lastre a corto plazo a una combinaci\u00f3n de inventario de mayor coste que circula por el sistema y mayores gastos en compensaciones. Parte de esta presi\u00f3n deber\u00eda aliviarse en el pr\u00f3ximo trimestre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

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Micron convence al mercado con su BPA trimestral disparado y sus ingresos r\u00e9cord <\/a><\/div>\n

Sin embargo, este experto remarca que la disminuci\u00f3n de los m\u00e1rgenes no se interpreta como un descenso de la demanda. \u00abM\u00e1s bien parece ser el coste de absorber un inventario costoso<\/strong> mientras la empresa se expande hacia una oportunidad mucho mayor. As\u00ed pues, la gu\u00eda mantiene intacta la tesis principal: la demanda sigue siendo lo suficientemente fuerte como para sustentar otro repunte en los ingresos y las ganancias, aunque el camino hasta all\u00ed no sea del todo sencillo\u00bb.<\/p>\n

\u00abLa m\u00e1xima es que hay que invertir para ganar dinero<\/strong>, y Micron ha anunciado planes para aumentar significativamente su inversi\u00f3n de capital. La demanda a corto plazo parece segura, ya que los chips HBM de la compa\u00f1\u00eda est\u00e1n agotados para lo que queda de a\u00f1o\u00bb, apunta Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell. No obstante, pone el foco en que las empresas de chips de memoria hist\u00f3ricamente han sido muy c\u00edclicas<\/strong>, y \u00abpuede haber cierta preocupaci\u00f3n de que este fuerte gasto pueda volverse en contra de Micron si la demanda disminuye\u00bb.<\/p>\n

De hecho, Innes cree que ese es el verdadero dilema<\/strong>. \u00abEl argumento alcista ya no se basa simplemente en que los precios de las memorias son altos. Se trata de que Micron ha asegurado suficiente demanda a largo plazo como para merecer un m\u00faltiplo de ganancias de mayor calidad que el que registr\u00f3 en ciclos anteriores\u00bb.<\/p>\n

Es m\u00e1s, remarca que \u00abel riesgo reside en que los inversores empiecen a pagar una valoraci\u00f3n de crecimiento secular<\/strong> por lo que, en el fondo, sigue siendo una industria c\u00edclica<\/strong> con una respuesta de oferta muy importante en camino\u00bb.<\/p>\n

Con todo, las cifras han sido s\u00f3lidas. Micron ha disparado su beneficio neto hasta los 37.701 millones de d\u00f3lares<\/strong> desde los 3.200 millones de d\u00f3lares del cuarto trimestre del ejercicio anterior. Adem\u00e1s, los ingresos han alcanzado los 54.230 millones de d\u00f3lares<\/strong> frente a los 51.070 millones proyectados por los analistas. Pero m\u00e1s llamativa ha sido su gu\u00eda para el trimestre en curso. La compa\u00f1\u00eda anticipa 61.500 millones de d\u00f3lares de ventas en el punto medio del rango, frente a una estimaci\u00f3n de mercado de 57.020 millones.<\/p>\n

Por ello, Jose Francisco Ib\u00e1\u00f1ez Sagrist\u00e0, analista de renta variable de Tressis, considera que la relevancia va m\u00e1s all\u00e1 de Micron. \u00abLa compa\u00f1\u00eda asegura que la demanda de memoria de alto ancho de banda vinculada a centros de datos sigue superando ampliamente a su capacidad, una se\u00f1al de que el ciclo de inversi\u00f3n en inteligencia artificial contin\u00faa transmiti\u00e9ndose desde los hiperescaladores hacia otras partes de la cadena de suministro<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abMicron est\u00e1 asegurando una mayor parte de la demanda futura mediante acuerdos a largo plazo con sus clientes, al tiempo que invierte enormes sumas de capital para desarrollar la capacidad necesaria para satisfacerla. Esta combinaci\u00f3n comienza a cambiar el panorama del ciclo de la memoria. Los contratos le brindan a Micron mayor visibilidad sobre los ingresos futuros y un margen de ganancias m\u00e1s s\u00f3lido<\/strong>, mientras que la inversi\u00f3n en gastos de capital indica que la direcci\u00f3n cree que la escasez es lo suficientemente duradera como para justificar el gasto en ella\u00bb, valora Innes.<\/p>\n

Adem\u00e1s, en Bankinter ponen el foco en que el CEO de la compa\u00f1\u00eda en la conferencia de resultados ha lanzado mensajes muy positivos para el futuro<\/strong> \u00abse\u00f1alando que ven que pese a las cifras r\u00e9cord que est\u00e1n presentando este a\u00f1o, esperan que las cifras de 2027 sean a\u00fan mejores gracias a los acuerdos estrat\u00e9gicos a largo plazo con clientes que est\u00e1n firmando y que les garantiza el flujo de negocio a futuro\u00bb.<\/p>\n

\u00abMicron cuenta con visibilidad, compromisos de clientes y una demanda lo suficientemente s\u00f3lida como para justificar un plan de inversi\u00f3n de capital de 55.000 millones de d\u00f3lares. Ahora se le pide al mercado que crea que la nueva capacidad llegar\u00e1 con la lentitud necesaria para mantener la escasez. Ese es el equilibrio clave: los contratos pueden estabilizar las ganancias, pero el futuro de la industria depender\u00e1 de la prudencia con la que gestione la oferta que se apresura a construir<\/strong>\u00ab, concluye Innes.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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