Para Sabadell, RBC mantiene su precio objetivo en 3,10 euros, mientras que para CaixaBank lo conserva en 12,50 euros. La firma explica que sus estimaciones de beneficio antes de impuestos para 2027 permanecen pr\u00e1cticamente sin cambios en los dos casos.<\/p>\n
En el caso de Banco Sabadell, los analistas han revisado sus previsiones de cara a los resultados del tercer trimestre manteniendo sin cambios relevantes sus estimaciones para 2027. RBC contempla un margen de intereses algo superior<\/strong>, apoyado en una ligera mejora del margen en Espa\u00f1a<\/strong>, aunque este efecto queda parcialmente compensado por unas expectativas m\u00e1s moderadas para el crecimiento del cr\u00e9dito<\/strong>. Las previsiones de costes y coste del riesgo permanecen pr\u00e1cticamente intactas.<\/p>\n Para 2026, RBC espera que el margen de intereses, excluyendo TSB, crezca un 1,3%<\/strong>, frente al objetivo del banco de superar el 1%. En cambio, calcula un crecimiento de las comisiones del 2%<\/strong>, por debajo del objetivo de Sabadell, situado en la parte baja de un crecimiento de un d\u00edgito medio.<\/p>\n En costes, la firma proyecta un incremento recurrente del 3%<\/strong>, ligeramente por encima de la gu\u00eda actualizada del banco de crecer menos del 3%, mientras que mantiene en 40 puntos b\u00e1sicos su estimaci\u00f3n de coste del riesgo, en l\u00ednea con el objetivo de la entidad. Todo ello se traducir\u00eda en un ROTE subyacente, excluyendo AT1, del 14,4%, pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con el aproximadamente 14,5% previsto por Sabadell. <\/p>\n Las previsiones para 2027 tambi\u00e9n se mantienen cerca de los objetivos del banco. RBC calcula un margen de intereses de 3.950 millones de euros<\/strong>, frente a los aproximadamente 3.900 millones previstos por Sabadell, y espera un beneficio neto, excluyendo AT1, de 1.680 millones, por encima del objetivo de m\u00e1s de 1.600 millones de la entidad. Esto permitir\u00eda alcanzar un ROTE del 16,5%<\/strong>, frente al 16% marcado por Sabadell. <\/p>\n Uno de los puntos que destaca RBC es la remuneraci\u00f3n al accionista. La firma estima unas distribuciones totales de unos 2.520 millones de euros en 2026 y 2027<\/strong>, sin incluir el dividendo extraordinario procedente de TSB, pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con los 2.500 millones anunciados por Sabadell. Su escenario contempla un ‘payout’ ordinario del 60% y 570 millones de euros adicionales en recompras anunciadas durante el periodo. <\/p>\n Respecto a CaixaBank, RBC tambi\u00e9n realiza cambios limitados. La firma explica que su estimaci\u00f3n de beneficio antes de impuestos para 2027 permanece pr\u00e1cticamente estable, ya que unos menores ingresos por dividendos derivados de la venta de la participaci\u00f3n en BFA (Banco de Fomento Angola) y unas comisiones ligeramente inferiores se compensan en buena medida con un margen de intereses algo mayor y menores p\u00e9rdidas por venta de activos. Las previsiones para Espa\u00f1a y Portugal apenas var\u00edan. <\/p>\n Para 2026, RBC estima un margen de intereses de 11.180 millones de euros<\/strong>, por encima de la gu\u00eda de CaixaBank de superar los 11.000 millones. Asimismo, prev\u00e9 que los ingresos por servicios aumenten un 7,3% interanual, tambi\u00e9n por encima del objetivo de aproximadamente el 5% establecido por el banco. <\/p>\n En costes, RBC espera una evoluci\u00f3n pr\u00e1cticamente en l\u00ednea con la previsi\u00f3n de CaixaBank, que apunta a un crecimiento de alrededor del 4,5%<\/strong>, y mantiene su estimaci\u00f3n del coste del riesgo en 24 puntos b\u00e1sicos, frente al objetivo de la entidad de mantenerse por debajo de 25 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n Con estas cifras, la firma proyecta para 2026 un ROTE reportado, incluyendo AT1, del 18,9%<\/strong>, en l\u00ednea con la gu\u00eda de CaixaBank de superar el 18%. <\/p>\n De cara a 2027, RBC espera que el margen de intereses alcance los 12.700 millones de euros<\/strong>, por encima de la gu\u00eda de aproximadamente 12.500 millones. Tambi\u00e9n calcula una ratio de eficiencia del 36,6%, frente al objetivo del banco de situarse en la parte alta del 30%, y un ROTE del 20,4%<\/strong>, ligeramente superior al objetivo de alrededor del 20%. <\/p>\n La firma tambi\u00e9n se muestra algo m\u00e1s optimista que CaixaBank respecto al crecimiento del negocio. Espera un aumento medio anual del volumen de negocio del 6,5% entre 2025 y 2027<\/strong>, frente al aproximadamente 6% previsto por la entidad, con un crecimiento del cr\u00e9dito del 6,2% y de los recursos de clientes del 6,7%.<\/p>\n
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\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"