{"id":115787,"date":"2026-10-27T05:00:00","date_gmt":"2026-10-27T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/10\/27\/asi-avanza-la-temporada-de-resultados-europa-supera-previsiones-pero-sigue-rezagada-frente-a-eeuu\/"},"modified":"2026-10-27T05:00:00","modified_gmt":"2026-10-27T05:00:00","slug":"asi-avanza-la-temporada-de-resultados-europa-supera-previsiones-pero-sigue-rezagada-frente-a-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/10\/27\/asi-avanza-la-temporada-de-resultados-europa-supera-previsiones-pero-sigue-rezagada-frente-a-eeuu\/","title":{"rendered":"As\u00ed avanza la temporada de resultados: Europa supera previsiones, pero sigue rezagada frente a EEUU"},"content":{"rendered":"

Con aproximadamente un tercio de la capitalizaci\u00f3n del mercado europeo ya habiendo presentado sus cuentas<\/strong>, el banco estadounidense calcula un sesgo neto ponderado del 13% hacia resultados mejores de lo esperado<\/strong>, frente al 31% que se registraba en este mismo punto de la temporada anterior.<\/p>\n

Las acciones suben un 3,7% ante sorpresas positivas relevantes, pero llegan a caer un 6,9% ante decepciones importantes<\/p><\/blockquote>\n

\u00abNuestra reacci\u00f3n a los datos de resultados muestra un sesgo neto ponderado del 13% hacia sorpresas positivas y del 4% hacia revisiones al alza del consenso de beneficio por acci\u00f3n a doce meses tras los resultados, frente al 31% y el 10%, respectivamente, en el mismo momento del trimestre anterior\u00bb, explica Morgan Stanley.<\/p>\n

Pese a este menor ritmo de sorpresas positivas, la entidad destaca que las expectativas de beneficios siguen mejorando<\/strong>. El consenso espera ahora un crecimiento agregado del beneficio por acci\u00f3n en Europa del 21,6% en 2026<\/strong>, frente al 20,6% estimado antes del inicio de la temporada. Excluyendo el sector energ\u00e9tico, el crecimiento previsto alcanza el 15,6%, desde el 15,2% anterior.<\/p>\n

\u00abPese a la menor amplitud de las sorpresas positivas, observamos que las expectativas de crecimiento de beneficios del consenso contin\u00faan aumentando\u00bb, se\u00f1ala el informe.<\/p>\n

EUROPA, POR DEBAJO DE EEUU<\/h3>\n

La principal diferencia se aprecia al comparar Europa con Estados Unidos. Morgan Stanley calcula un sesgo neto ponderado del 47% hacia resultados mejores de lo esperado en EEUU<\/strong>, frente al 13% europeo. Tambi\u00e9n es mayor el impacto positivo sobre las estimaciones futuras de beneficios: el sesgo hacia revisiones al alza del BPA a doce meses alcanza el 17% en Estados Unidos, frente al 4% de Europa.<\/strong><\/p>\n

La diferencia tambi\u00e9n refleja una temporada europea m\u00e1s desigual entre sectores<\/strong>. Entre aquellos que ya han presentado un n\u00famero suficiente de compa\u00f1\u00edas, tecnolog\u00eda de hardware, transporte y semiconductores<\/strong> se sit\u00faan entre los que presentan un mayor potencial de revisiones al alza tras los resultados. En cambio, construcci\u00f3n, autom\u00f3viles y lujo<\/strong> muestran los peores registros.<\/p>\n

EL MOMENTUM MARCA LA REACCI\u00d3N EN BOLSA<\/h3>\n

Otro de los aspectos que destaca la firma es que la reacci\u00f3n de las cotizaciones depende en gran medida del comportamiento previo de las acciones<\/strong>.<\/p>\n

En t\u00e9rminos generales, las sorpresas moderadas est\u00e1n provocando movimientos relativamente equilibrados: las compa\u00f1\u00edas que baten expectativas suben de media un 2,7%, mientras que las que decepcionan caen alrededor de un 2,5%. Sin embargo, cuando la sorpresa es m\u00e1s significativa, la penalizaci\u00f3n es mucho mayor: las acciones suben un 3,7% ante sorpresas positivas relevantes, pero llegan a caer un 6,9% ante decepciones importantes.<\/strong><\/p>\n

Adem\u00e1s, Morgan Stanley observa una clara divergencia en funci\u00f3n del momentum previo<\/strong>. En las acciones con bajo momentum (valores que ven\u00edan mostrando un peor comportamiento relativo), las sorpresas positivas generan una subida media del 7,2%, frente a una ca\u00edda del 2,7% cuando los resultados decepcionan. En los valores con alto momentum, en cambio, la reacci\u00f3n es mucho m\u00e1s limitada: +2,1% ante sorpresas positivas y -2,4% ante decepciones.<\/p>\n

\u00abEl sesgo ha sido muy positivo para las acciones de bajo momentum, mientras que ha sido ligeramente negativo para las de alto momentum\u00bb, explica el banco.<\/p>\n

LA SEMANA M\u00c1S INTENSA DE LA TEMPORADA<\/h3>\n

Morgan Stanley conf\u00eda, no obstante, en que el balance pueda mejorar a medida que avance la temporada. Esta semana es la m\u00e1s intensa de la campa\u00f1a europea de resultados<\/a><\/strong>, con aproximadamente el 37% de la capitalizaci\u00f3n del MSCI Europe previsto para publicar sus cuentas.<\/p>\n

Entre los sectores que concentrar\u00e1n la atenci\u00f3n figuran bancos, energ\u00eda, bienes de capital y farmac\u00e9uticas<\/strong>. La entidad espera un sesgo especialmente favorable hacia sorpresas positivas en bancos, energ\u00eda y bienes de capital.<\/strong><\/p>\n

\u00abLas previsiones para el resto de la temporada siguen siendo constructivas\u00bb, concluye Morgan Stanley, que espera que el balance de sorpresas positivas mejore a medida que un mayor n\u00famero de compa\u00f1\u00edas publique sus resultados.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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