{"id":116399,"date":"2026-11-11T11:24:03","date_gmt":"2026-11-11T11:24:03","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/11\/11\/caf-se-desploma-tras-unos-resultados-que-no-convencen-y-a-la-espera-de-su-plan-estrategico\/"},"modified":"2026-11-11T11:24:03","modified_gmt":"2026-11-11T11:24:03","slug":"caf-se-desploma-tras-unos-resultados-que-no-convencen-y-a-la-espera-de-su-plan-estrategico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2026\/11\/11\/caf-se-desploma-tras-unos-resultados-que-no-convencen-y-a-la-espera-de-su-plan-estrategico\/","title":{"rendered":"CAF se desploma tras unos resultados que no convencen y a la espera de su plan estrat\u00e9gico"},"content":{"rendered":"

El fabricante ferroviario obtuvo un beneficio neto atribuido de 131 millones de euros hasta septiembre, un 30% m\u00e1s<\/strong><\/a> que en el mismo periodo del a\u00f1o anterior. Los ingresos aumentaron un 15%, hasta los 3.649 millones de euros, impulsados principalmente por el crecimiento del negocio de autobuses de Solaris<\/strong>. Por su parte, el resultado bruto de explotaci\u00f3n (EBIT) alcanz\u00f3 los 208 millones, un 29% m\u00e1s, con un margen del 5,7%, seis d\u00e9cimas superior al registrado un a\u00f1o antes.<\/p>\n

RENTA 4 MANTIENE SU APUESTA POR CAF<\/h3>\n

Los analistas de Renta 4, encabezados por C\u00e9sar S\u00e1nchez-Grande, consideran que los resultados de CAF se han situado muy en l\u00ednea<\/strong> tanto con sus estimaciones como con las del consenso de mercado.<\/p>\n

En concreto, los ingresos de 3.649 millones de euros superaron ligeramente los 3.631,9 millones previstos por Renta 4 y los 3.617 millones esperados por el consenso. Sin embargo, el EBIT de 208 millones qued\u00f3 algo por debajo<\/strong> de los 211,4 millones estimados por la firma y los 213 millones proyectados por el mercado.<\/p>\n

Las cuentas confirman una ligera ralentizaci\u00f3n en el tercer trimestre<\/p><\/blockquote>\n

Renta 4 destaca que las cuentas confirman una ligera ralentizaci\u00f3n en el tercer trimestre<\/strong>, con un crecimiento de los ingresos del 13,2%, frente al 16,2% del primer semestre, y un margen EBIT del 5,2%, inferior al 5,9% registrado en los seis primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n

No obstante, la firma considera que esta moderaci\u00f3n estaba prevista<\/strong> despu\u00e9s del comportamiento del negocio de Solaris durante el primer semestre.<\/p>\n

En este contexto, Renta 4 mantiene su recomendaci\u00f3n de ‘sobreponderar’<\/strong> sobre CAF, con un precio objetivo de 94,20 euros<\/strong> por acci\u00f3n.<\/p>\n

Los analistas tambi\u00e9n destacan que la compa\u00f1\u00eda ha reiterado sus objetivos para el conjunto de 2026<\/strong>, que contemplan un crecimiento de las ventas de un d\u00edgito alto, una mejora de la rentabilidad, estabilidad en la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA y un dividendo acorde con la evoluci\u00f3n de los resultados.<\/p>\n

Renta 4 espera que el beneficio operativo crezca por encima de las ventas, con una mejora especialmente apoyada en la evoluci\u00f3n de Solaris y en una recuperaci\u00f3n de la actividad ferroviaria durante el cuarto trimestre.<\/p>\n

Otro de los aspectos que destaca la firma es la evoluci\u00f3n de la contrataci\u00f3n y la cartera de pedidos<\/strong>. Los nuevos contratos alcanzaron los 4.916 millones de euros hasta septiembre, un 21% m\u00e1s, con una ratio de contrataci\u00f3n sobre ventas de 1,3 veces.<\/p>\n

Por su parte, la cartera de pedidos se situ\u00f3 en 17.502 millones de euros, un 8% por encima del cierre de 2025, lo que equivale a 3,9 veces las ventas del ejercicio anterior. De esta cantidad, 15.517 millones corresponden al negocio ferroviario y 1.985 millones a Solaris.<\/p>\n

Renta 4 se\u00f1ala que la menor contrataci\u00f3n de Solaris, que ha conseguido pedidos de 952 autobuses, un 83% de ellos de cero emisiones, responde principalmente a una estrategia comercial m\u00e1s selectiva<\/strong> ante la elevada carga de trabajo y al retraso puntual de algunas licitaciones, y no tanto a una mayor presi\u00f3n competitiva.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recuerda que la cartera actual no incluye cerca de 500 millones de euros<\/strong> correspondientes al contrato anunciado para la rehabilitaci\u00f3n y mantenimiento del Metro de El Cairo, ni m\u00e1s de 10.000 millones en opciones futuras asociadas a contratos existentes.<\/p>\n

BANKINTER ADVIERTE DE LA DEBILIDAD DE LOS M\u00c1RGENES<\/h3>\n

Por su parte, Bankinter, que mantiene su recomendaci\u00f3n de ‘neutral’<\/strong> y un precio objetivo de 55,40 euros<\/strong> por acci\u00f3n, considera que los resultados de CAF presentan un balance mixto<\/strong>, con unos ingresos superiores a las expectativas, pero cierta debilidad en la rentabilidad<\/strong>.<\/p>\n

CAF no ha detallado en esta ocasi\u00f3n los m\u00e1rgenes por divisiones<\/p><\/blockquote>\n

En concreto, los ingresos del tercer trimestre ascendieron a 1.122 millones de euros, un 13,2% m\u00e1s, frente a los 1.077 millones<\/strong> esperados por el consenso de Bloomberg. Sin embargo, el EBIT trimestral se situ\u00f3 en 58 millones de euros, por debajo de los 63 millones previstos, con un margen del 5,2%, frente al 4,7% del mismo periodo de 2025.<\/p>\n

La entidad subraya que, aunque el margen acumulado hasta septiembre, del 5,7%, mejora en seis d\u00e9cimas el registrado en los nueve primeros meses del a\u00f1o anterior, se sit\u00faa por debajo del 5,9% alcanzado durante el primer semestre<\/strong>.<\/p>\n

\u00abResultados mixtos, ya que el margen EBIT fue algo inferior al acumulado en el primer semestre de 2026, aunque sigue suponiendo una mejora de 0,6 puntos porcentuales respecto a los nueve primeros meses de 2025\u00bb, explica Bankinter.<\/p>\n

La firma destaca asimismo que CAF no ha detallado en esta ocasi\u00f3n los m\u00e1rgenes por divisiones<\/strong> ni ha facilitado nuevos datos de balance. No obstante, recuerda que a mediados de ejercicio la deuda se manten\u00eda contenida, con una ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA pr\u00f3xima a 0,5 veces.<\/p>\n

En cuanto a las perspectivas del negocio, Bankinter se\u00f1ala que las ventas de la divisi\u00f3n ferroviaria han aumentado un 3% hasta septiembre, mientras que Solaris ha registrado un crecimiento del 57%. Sin embargo, anticipa una moderaci\u00f3n de este \u00faltimo negocio en el tramo final del ejercicio<\/strong>, debido a la elevada base de comparaci\u00f3n del cuarto trimestre de 2025.<\/p>\n

Pese a la menor rentabilidad trimestral, la entidad considera que la evoluci\u00f3n del grupo apunta al cumplimiento de los objetivos de 2026<\/strong>, que incluyen una mejora del margen operativo respecto al 5,5% registrado en el ejercicio anterior.<\/p>\n

EL PLAN ESTRAT\u00c9GICO, PR\u00d3XIMO CATALIZADOR<\/h3>\n

M\u00e1s all\u00e1 de los resultados, ambas firmas coinciden en se\u00f1alar la importancia de la presentaci\u00f3n del nuevo Plan Estrat\u00e9gico 2027-2030, prevista para el 22 de diciembre.<\/strong><\/p>\n

Renta 4 considera que este encuentro con analistas e inversores podr\u00eda actuar como catalizador para la cotizaci\u00f3n<\/strong>, al permitir conocer con mayor detalle las perspectivas de crecimiento y rentabilidad de Solaris, as\u00ed como las mejoras de eficiencia previstas para el conjunto del grupo.<\/p>\n

El Consejo de Administraci\u00f3n de CAF ya ha aprobado el nuevo plan, que establecer\u00e1 las l\u00edneas de actuaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda hasta 2030. En este sentido, CAF estima que el mercado ferroviario accesible continuar\u00e1 creciendo en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, con Europa como principal regi\u00f3n de actividad<\/strong> y el material rodante como uno de los principales motores de inversi\u00f3n.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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