{"id":12503,"date":"2019-05-18T09:13:31","date_gmt":"2019-05-18T09:13:31","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/05\/18\/dia-santander-no-cedera-ante-fridman-si-los-bonistas-no-asumen-perdidas\/"},"modified":"2019-05-18T09:13:31","modified_gmt":"2019-05-18T09:13:31","slug":"dia-santander-no-cedera-ante-fridman-si-los-bonistas-no-asumen-perdidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/05\/18\/dia-santander-no-cedera-ante-fridman-si-los-bonistas-no-asumen-perdidas\/","title":{"rendered":"DIA: Santander no ceder\u00e1 ante Fridman si los bonistas no asumen p\u00e9rdidas"},"content":{"rendered":"

El fondo de Mija\u00edl Fridman ha logrado que 16 de los 17 acreedores a los que DIA debe 912 millones<\/strong> acepten un principio de acuerdo sobre una estructura de capital viable a largo plazo para la compa\u00f1\u00eda. En manos de esta mayor\u00eda de acreedores est\u00e1 un 77,5% de la deuda. El resto, unos 200 millones, corresponde a Banco Santander que sigue reticente a aceptar las condiciones marcadas por LetterOne para proceder a ejecutar su plan.<\/a><\/strong><\/p>\n

Fuentes conocedoras de las negociaciones indican que Santander ha defendido desde el principio su l\u00ednea roja: que los bonistas asuman tambi\u00e9n p\u00e9rdidas en esta refinanciaci\u00f3n<\/strong>. Desde el banco de Ana Bot\u00edn entienden que en un proceso como este, en el que se pide el aplazamiento de la deuda hasta 2023, tendr\u00edan que provisionar una parte en sus resultados de este a\u00f1o. Aun as\u00ed, la provisi\u00f3n ser\u00eda menor que llegado el caso de un concurso de acreedores donde la normativa marca un 25% de entrada y el 100% en un a\u00f1o.<\/p>\n

El malestar entre los negociadores de Santander deriva de los planes que tiene LetterOne para el dinero de la ampliaci\u00f3n de capital de 500 millones<\/strong> y los 100 millones adicionales que se espera obtener de la venta de Clarel y Max Descuento: adem\u00e1s de restablecer las cuentas de la compa\u00f1\u00eda (DIA tiene un patrimonio neto negativo de 175 millones, seg\u00fan las cuentas del primer trimestre), Fridman se dispone a reembolsar los bonos que vencen en julio<\/strong>. Su importe es de 308 millones. Hasta la fecha, LetterOne no ha reconocido conversaciones con los bonistas sobre el futuro de este vencimiento, pero s\u00ed ha manifestado que no tocar\u00eda ni los de este a\u00f1o ni los que vencen en 2021 y 2023.<\/p>\n

Para Santander, el acuerdo al que acceder\u00eda a firmar debe suponer un \u00abtrato no discriminatorio\u00bb<\/strong> hacia los acreedores bancarios respecto de los tenedores de bonos, apuntan fuentes conocedoras de las negociaciones. Es necesario que, igual que los bancos, los bonistas \u00abasuman alg\u00fan nivel de p\u00e9rdida\u00bb.<\/strong> Ese es el margen de flexibilidad que cuenta una negociaci\u00f3n encallada y que pone a DIA al borde del concurso de acreedores<\/strong> ya que el lunes cumple el plazo de dos meses desde la junta para restablecer el equilibrio patrimonial. Pero en la entidad tienen claro que ceder en un punto tan relevante ser\u00eda, adem\u00e1s, \u00abun precedente de cara a otros procesos de refinanciaci\u00f3n\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Este viernes ha sido una jornada clave en las negociaciones, pero todav\u00eda queda por delante un fin de semana fren\u00e9tico. A favor de Banco Santander est\u00e1 el que Fridman es el principal interesado en lograr la refinanciaci\u00f3n tras invertir otros 170 millones<\/strong> para hacerse con casi el 70% de la compa\u00f1\u00eda en la opa que lanz\u00f3 en febrero, sumados a los alrededor de 700 millones que le cost\u00f3 hacerse con el 29%. \u00abA nadie le interesa el concurso de acreedores\u00bb, apuntan fuentes del mercado.<\/p>\n

Pero Santander tiene en contra dos elementos de presi\u00f3n que Fridman utiliza en las negociaciones: que si se descuelga del resto de acreedores, su posici\u00f3n minoritaria le dejar\u00eda expuesto a ser arrastrado a lo que decidan los dem\u00e1s durante el concurso y el golpe reputacional para su marca como destructor de empleo. Con un ERE en casa en el que se plantea despedir a unos 3.700 empleados<\/strong><\/a>, no ser\u00eda f\u00e1cil afrontar la liquidaci\u00f3n de una compa\u00f1\u00eda de m\u00e1s de 43.000 empleados (26.000 de ellos en Espa\u00f1a), m\u00e1s de 3.700 franquiciados y un millar de proveedores.<\/p>\n

En caso de que no se alcance un acuerdo antes del lunes, DIA tendr\u00e1 que activar el preconcurso de acreedores o solicitar el concurso voluntario. La opci\u00f3n del preconcurso permite seguir con las negociaciones con los bancos, pero pondr\u00eda el negocio de la compa\u00f1\u00eda contra las cuerdas dada su escasa liquidez para afrontar su d\u00eda a d\u00eda. El preconcurso se puede extender durante tres meses y, si no hay acuerdo, uno m\u00e1s adicional para comunicarlo al juzgado. Un escenario de excesivo riesgo para la compa\u00f1\u00eda, trabajadores, acreedores y dem\u00e1s stakeholders<\/em> y raz\u00f3n por la que tanto LetterOne como los bancos buscan otra salida a esta crisis.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Santander se levanta de la negociaci\u00f3n y pone a DIA al borde del concurso <\/a><\/div>\n

PR\u00c9STAMO O AMPLIACI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Con el control m\u00e1s que asegurado de DIA, el siguiente paso en el plan de LetterOne es lograr la refinanciaci\u00f3n de la deuda y aplazar los pagos hasta 2023.<\/strong> Cerrado ese acuerdo con los bancos y ‘hedge funds’ que se reparten la deuda de DIA, el fondo de Fridman proceder\u00e1 a realizar la ampliaci\u00f3n de capital de 500 millones que los accionistas respaldaron en marzo.<\/p>\n

LetterOne suscribir\u00e1, como hab\u00eda avanzado, su parte proporcional, casi un 70%. Adem\u00e1s, asegurar\u00e1 los fondos para el 30% restante para el caso de que los accionistas que representan ese capital no acudan aun a riesgo de diluir su participaci\u00f3n. <\/strong><\/p>\n

Pero si es necesario, el fondo de Fridman est\u00e1 dispuesto a realizar un pr\u00e9stamo subordinado de hasta 500 millones.<\/strong> Esta medida podr\u00eda implementarse de forma m\u00e1s \u00e1gil que el aumento de capital y permitir\u00eda al principal accionista de DIA restablecer el patrimonio neto negativo al d\u00eda siguiente de acordar la refinanciaci\u00f3n con los bancos. Como ya avanz\u00f3 Stephan DuCharme, socio director de L1 Retail, el importe de este pr\u00e9stamo participativo se recuperar\u00eda a trav\u00e9s de la ampliaci\u00f3n de capital.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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