{"id":12938,"date":"2019-06-20T17:16:43","date_gmt":"2019-06-20T17:16:43","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/06\/20\/amiral-gestion-con-dinero-gratis-hay-empresas-en-europa-que-son-zombies\/"},"modified":"2019-06-20T17:16:43","modified_gmt":"2019-06-20T17:16:43","slug":"amiral-gestion-con-dinero-gratis-hay-empresas-en-europa-que-son-zombies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/06\/20\/amiral-gestion-con-dinero-gratis-hay-empresas-en-europa-que-son-zombies\/","title":{"rendered":"Amiral Gestion: "Con dinero gratis, hay empresas en Europa que son zombies""},"content":{"rendered":"

Su fondo de deuda, el Sextant Bond Picking, tiene un 34% de liquidez en estos momentos, que est\u00e1 invertida en pagar\u00e9s. Pero m\u00e1s cauto a\u00fan est\u00e1 su \u2018blockbuster\u2019 en Espa\u00f1a, el Sextant Grand Large. El 50% de este fondo mixto flexible est\u00e1 en liquidez,<\/strong> solo tiene un 30% en acciones y un 3% son coberturas.<\/p>\n

En general, reconoce Sudre, \u201ctenemos una posici\u00f3n muy defensiva que puede ser frustrante en 2019,<\/strong> ya que los mercados est\u00e1n subiendo\u201d. Pero hay que tener en cuenta que los valores que est\u00e1n al alza son los c\u00edclicos, precisamente en un ciclo expansivo que ya se ha alargado m\u00e1s de una d\u00e9cada y que est\u00e1 dando sus \u00faltimos coletazos, a las puertas de una recesi\u00f3n. \u201cEs el peaje que hay que pagar. Preferimos proteger el capital de nuestros inversores y guardarnos para oportunidades en tiempos mejores\u201d, se\u00f1ala el gestor.<\/p>\n

\"bolsasperamiral\"
Valoraci\u00f3n de la renta variable internacional, por PERAmiral Gestion<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/p>\n

La boutique francesa se gu\u00eda por el lema que dice \u2018comprar al sonido de los ca\u00f1ones, vender al sonido de los violines\u2019. Y eso la lleva a estar en m\u00ednimos de exposici\u00f3n a bolsa. El famoso PER de Shiller estaba a finales de enero de 2007 en los parqu\u00e9s internacionales en 28,7 veces, mientras que ahora est\u00e1 en 21,6 veces. \u201cSubiremos a un 50% de bolsa [20 puntos porcentuales m\u00e1s] si el PER de la bolsa mundial vuelve a 17 veces\u201d<\/strong>, que es su nivel de valoraci\u00f3n intermedio.<\/p>\n

CUIDADO CON LAS EMPRESAS ZOMBIES Y LOS DEFAULT EN EUROPA<\/strong><\/p>\n

Los tipos de inter\u00e9s prolongados al 0% y la perspectiva de que el BCE vuelva a bajar los tipos est\u00e1n distorsionando el funcionamiento de la econom\u00eda real en favor de los mercados financieros. \u201cCon los tipos en el 0% o en negativo a diez a\u00f1os en los bonos de Francia, Alemania y Estados Unidos, es como si tuvi\u00e9ramos una gran crisis, pero no la tenemos\u201d, contextualizan desde Amiral.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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M&G se tira a la piscina con la bolsa de Jap\u00f3n: es ‘buena, bonita y barata’ <\/a><\/div>\n

De esta anomal\u00eda se puede extraer una conclusi\u00f3n, seg\u00fan sus gestores: \u201cCon dinero gratis, hay empresas que son muertos vivos\u201d, critica Sudre, que tiene en su punto de mira a sectores como el de la distribuci\u00f3n retail en Reino Unido o el de la construcci\u00f3n. Un gran riesgo al que se enfrentan los inversores es que la tasa de \u2018default\u2019 en Europa est\u00e1 hoy en m\u00ednimos hist\u00f3ricos y, por tanto, \u201csolo puede ir a peor\u201d.<\/strong> No obstante, el riesgo de reestructuraci\u00f3n de deuda es \u201cmuy alto\u201d en general, pero \u201csobre todo, en Estados Unidos\u201d, advierte.<\/p>\n

APUESTA POR JAP\u00d3N, EL GRAN OLVIDADO<\/strong><\/p>\n

Aunque la gestora se muestra cautelosa en renta variable, se ha desmarcado del resto de firmas internacionales y ha puesto el foco en Jap\u00f3n. En su fondo Sextant Autour du Monde, gestionado a caballo entre Par\u00eds y Singapur, la bolsa nipona es su principal apuesta. Si bien en el MSCI World pesa un 8%, en este fondo se eleva hasta el 19%, m\u00e1s del doble.<\/p>\n

\u201cTras la burbuja de los 80, las compa\u00f1\u00edas que han sobrevivido en Jap\u00f3n han hecho los deberes. Est\u00e1n dejando de tener participaciones cruzadas entre ellas y est\u00e1n remunerando mejor a los accionistas, con recompra de acciones o pago de dividendos. Adem\u00e1s\u201d, apunta Pablo Mart\u00ednez Bernal, director de Relaci\u00f3n con Inversores de Amiral, \u201csu valoraci\u00f3n es muy buena, est\u00e1n olvidadas por los grandes inversores y<\/strong> es el mercado donde las empresas m\u00e1s caja neta tienen\u201d. Quiz\u00e1 este sea el a\u00f1o de Jap\u00f3n para quien sea contrario al mercado \u2018mainstream\u2019.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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