{"id":14254,"date":"2019-10-11T17:01:31","date_gmt":"2019-10-11T17:01:31","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/10\/11\/telefonica-contrata-a-goldman-sachs-para-acelerar-la-venta-de-sus-torres\/"},"modified":"2019-10-11T17:01:31","modified_gmt":"2019-10-11T17:01:31","slug":"telefonica-contrata-a-goldman-sachs-para-acelerar-la-venta-de-sus-torres","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2019\/10\/11\/telefonica-contrata-a-goldman-sachs-para-acelerar-la-venta-de-sus-torres\/","title":{"rendered":"Telef\u00f3nica contrata a Goldman Sachs para acelerar la venta de sus torres"},"content":{"rendered":"
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Telef\u00f3nica acelera la venta de torres de m\u00f3vil para impulsar sus acciones <\/a><\/div>\n

Los expertos de Banco Sabadell<\/strong> explican que la venta de la cartera de 50.000 torres a uno o varios compradores, \u00abasumiendo las cifras que ha ofrecido la propia compa\u00f1\u00eda, podr\u00eda generar entre 4.900 millones y 6.100 millones de euros para Telef\u00f3nica<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Estos analistas asumen las cifras que ha proporcionado al mercado. Seg\u00fan la empresa, la cartera de 50.000 torres de telecomunicaciones generar\u00eda 830 millones de euros en ventas y un Ebitda de 360 millones<\/strong>. Por tanto, aplicando un ratio Valor de Empresa EV\/Ebitda entre 13,5 y 17 veces<\/strong>, se obtiene una cantidad que oscila entre los mencionados 4.900 y 6.100 millones de euros.<\/p>\n

Si Telef\u00f3nica realizara por completo la venta de sus torres, podr\u00eda recortar un 14% su apalancamiento<\/strong>, lo que a su vez reducir\u00eda el ratio de deuda financiera neta DFN\/Ebitda<\/strong> \u00abpor debajo de 2,3 veces, frente al 2,6 actual<\/strong>\u00ab, seg\u00fan los expertos de Sabadell. \u00abA su vez\u00bb, a\u00f1aden, \u00abel impacto en valoraci\u00f3n ser\u00eda positivo en un 7%<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, ser\u00eda mucho mejor que Telef\u00f3nica encontrara un comprador alternativo a Telxius<\/strong> (la filial de telecomunicaciones que controla en un 50,01%) por varias razones. \u00abCreemos que una venta a terceros generar\u00eda m\u00e1s valor que una venta\/traspaso al propio Telxius<\/strong>, puesto que pondr\u00eda en valor las torres\u00bb, afirman. Estos activos cuentan con un m\u00faltiplo de valoraci\u00f3n que triplica al de Telef\u00f3nica.<\/p>\n

Adem\u00e1s, vender estos activos a un comprador externo \u00abpermitir\u00eda reducir m\u00e1s el apalancamiento<\/strong>, uno de los principales motivos de preocupaci\u00f3n que pesan sobre el valor\u00bb, comentan estos expertos.<\/p>\n

LA VENTA A TELXIUS TAMBI\u00c9N TIENE SENTIDO<\/strong><\/p>\n

En la misma l\u00ednea se ha pronunciado Iv\u00e1n San F\u00e9lix, experto de Renta 4. \u201cEsta operaci\u00f3n les permitir\u00eda seguir adelante con la reducci\u00f3n de deuda<\/strong>\u201d. Adem\u00e1s, en su opini\u00f3n, \u201cla monetizaci\u00f3n de los activos de infraestructuras es uno de los principales catalizadores de la acci\u00f3n<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Aunque, en su opini\u00f3n, \u00abtraspasar estos activos a Telxius es la opci\u00f3n que tiene mayor sentido\u00bb. Su razonamiento es que \u00abTelef\u00f3nica podr\u00eda reducir su participaci\u00f3n en Telxius<\/strong> (mediante una OPV, entrada de nuevos inversores o aumento de participaci\u00f3n de sus accionistas: los fondos KKR<\/strong> y Pontegadea<\/strong>), ya que esto le permitir\u00eda desconsolidar la deuda asociada<\/strong> a este veh\u00edculo\u00bb. Al mismo tiempo, podr\u00eda \u00abmantenerse como cliente preferencial<\/strong> y a largo plazo de Telxius\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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