{"id":15989,"date":"2020-02-15T10:56:58","date_gmt":"2020-02-15T10:56:58","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/02\/15\/los-fondos-activistas-reniegan-de-entrar-en-los-bancos-por-la-dictadura-del-bce\/"},"modified":"2020-02-15T10:56:58","modified_gmt":"2020-02-15T10:56:58","slug":"los-fondos-activistas-reniegan-de-entrar-en-los-bancos-por-la-dictadura-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/02\/15\/los-fondos-activistas-reniegan-de-entrar-en-los-bancos-por-la-dictadura-del-bce\/","title":{"rendered":"Los fondos activistas reniegan de entrar en los bancos por la 'dictadura' del BCE"},"content":{"rendered":"

El organismo monetario europeo, liderado hasta hace pocos meses por Mario Draghi y ahora por Christine Lagarde, es un \u00e1ngel para unos y un demonio para otros. Los fondos activistas son de la segunda opini\u00f3n. \u201cNo vamos a entrar en los bancos porque, al final, quien decide casi todo es el BCE\u201d<\/strong>, ha se\u00f1alado Joseph Oughourlian, presidente de Amber Capital.<\/p>\n

Este fondo, que s\u00ed tiene m\u00e1s de un 6% en el italiano Banca Popolare di Sondrio,<\/strong> recuerda entre bambalinas una de sus \u00faltimas experiencias con los t\u00e9cnicos del BCE a cuenta de su operaci\u00f3n transalpina: \u201cNosotros les intent\u00e1bamos hacer ver que el banco ten\u00eda exceso de capital y, con tal de generar m\u00e1s y m\u00e1s capital, desviaba su atenci\u00f3n de acometer otros proyectos importantes. Sin embargo, para el BCE la situaci\u00f3n como supervisor era la id\u00f3nea, porque as\u00ed salvaban los muebles\u201d<\/a>.<\/strong> Este debate se puede extrapolar hoy a todos los bancos europeos.<\/p>\n

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Por qu\u00e9 Italia puede ‘salvar’ bancos mientras en Espa\u00f1a se tuvo que resolver Popular <\/a><\/div>\n

Pese a que todo lo que ocurre en los bancos empieza y termina hoy en el BCE, y eso desincentiva la entrada de inversores institucionales en general y fondos activistas en particular, Oughourlian puntualiza que \u201cs\u00ed hay casos concretos de bancos donde es posible a\u00f1adir valor y sacar rentabilidad\u201d,<\/strong> aunque \u201cno es lo habitual\u201d y tampoco ha dado ejemplos espec\u00edficos. La regulaci\u00f3n europea postcrisis y los tipos bajos de inter\u00e9s est\u00e1n presionando a la baja los m\u00e1rgenes y la rentabilidad del sector, y el BCE promueve la concentraci\u00f3n.<\/p>\n

Aunque escasos, uno de los casos recientes de fondos activistas en la banca se produjo en Espa\u00f1a, con Artisan Partners en Bankia. <\/a><\/strong>El fondo lanz\u00f3 el pasado oto\u00f1o una campa\u00f1a contra una hipot\u00e9tica fusi\u00f3n entre los bancos Bankia y Sabadell.<\/a><\/strong> Artisan, el mayor accionista de Bankia despu\u00e9s del FROB, propuso una alternativa: la integraci\u00f3n del banco semip\u00fablico espa\u00f1ol en el gigante holand\u00e9s ING, del que tambi\u00e9n es un accionista significativo. A los pocos d\u00edas, Bankia enfri\u00f3 la sugerencia de Artisan y reivindic\u00f3 un \u201chorizonte en solitario\u201d.<\/p>\n

A VUELTAS CON LOS CONSEJEROS INDEPENDIENTES<\/strong><\/p>\n

En las jornadas del IGS, el papel de los consejeros independientes en los consejos de administraci\u00f3n de las cotizadas fue muy criticado, tambi\u00e9n en los bancos del parqu\u00e9. En sentido amplio, el presidente de Amber Capital critic\u00f3 que \u00ablos consejeros independientes en muchos casos son amigos que no se enteran de d\u00f3nde cotiza la compa\u00f1\u00eda, ni qu\u00e9 deuda tiene, ni qui\u00e9nes son sus comparables, ni las din\u00e1micas del sector… No tengo otra palabra: es acojonante\u201d.<\/strong><\/p>\n

Pero \u00cd\u00f1igo Fern\u00e1ndez de Mesa, presidente de Rothschild & Co Espa\u00f1a, sali\u00f3 en defensa del sector financiero, que representa a trav\u00e9s del banco de inversi\u00f3n. \u201cAhora hay que pasar muchos controles de los supervisores para llegar y estar en un consejo. Los consejeros independientes est\u00e1n m\u00e1s comprometidos que antes y, en general, hay mejores consejeros porque las entidades se han abierto a incluir extranjeros con m\u00e1s conocimiento\u201d. Sobre los fondos activistas, <\/a><\/strong>Fern\u00e1ndez de Mesa opina que \u201cs\u00ed son una fuente de creaci\u00f3n de valor a largo plazo\u201d en las compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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