{"id":17120,"date":"2020-05-19T04:00:00","date_gmt":"2020-05-19T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/05\/19\/the-big-short-se-repite-los-bajistas-se-forran-con-la-caida-de-los-bonos-inmobiliarios\/"},"modified":"2020-05-19T04:00:00","modified_gmt":"2020-05-19T04:00:00","slug":"the-big-short-se-repite-los-bajistas-se-forran-con-la-caida-de-los-bonos-inmobiliarios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/05\/19\/the-big-short-se-repite-los-bajistas-se-forran-con-la-caida-de-los-bonos-inmobiliarios\/","title":{"rendered":"'The Big Short' se repite: los bajistas se forran con la ca\u00edda de los bonos inmobiliarios"},"content":{"rendered":"

Estos fondos llevaban posicionados en corto desde marzo de 2017, pero no se decantaron por hipotecas de alto riesgo, como hizo el inversor Michael Burry en 2005, sino por pr\u00e9stamos concedidos a centros comerciales.<\/strong> Su expectativa era que el crecimiento del comercio electr\u00f3nico provocase una ola de impagos por parte del comercio minorista. Finalmente, con la pandemia del coronavirus, sus ganancias se han disparado antes de lo previsto.<\/p>\n

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Fuertes subidas en Wall Street tras las promesas de Powell y la esperanza de una vacuna <\/a><\/div>\n

Es necesario puntualizar que, en Estados Unidos, lo normal es que los bancos no se queden los pr\u00e9stamos en su balance, sino que los vendan y coticen en el mercado en forma de bonos. En Wall Street existen \u00edndices especializados que recogen la negociaci\u00f3n de estos bonos, sobre los que los inversores pueden apostar al alza o a la baja. Un ejemplo es el CMBX 6<\/strong>, un \u00edndice de derivados para apostar por el futuro del comercio minorista en el pa\u00eds.<\/p>\n

El CMBX 6 est\u00e1 vinculado a la deuda emitida en 2012 por centros comerciales que ahora tienen dificultades para devolver el dinero. Alguno de ellos est\u00e1 gestionado por JC Penney, una cadena de tiendas que se ha declarado en bancarrota. Ante sucesos como este, se incrementan las expectativas de incumplimiento en el pago de los pr\u00e9stamos hipotecarios, provocando ca\u00eddas en el \u00edndice de m\u00e1s del 30% desde comenz\u00f3 2020<\/strong> y alimentando as\u00ed las cuentas de los fondos bajistas.<\/p>\n

Pero no solo perder\u00e1n gran parte de su valor los bonos de centros comerciales, sino que el Covid est\u00e1 haciendo tambalearse a todo el sector inmobiliario estadounidense. Especialmente a los hoteles, que llevan cerrados durante toda la pandemia y no han obtenido pr\u00e1cticamente ning\u00fan ingreso, incrementando el riesgo de impago de su deuda<\/strong>. Tambi\u00e9n en la oficinas, donde el cambio de tendencia hacia el teletrabajo est\u00e1 provocando una huida de la inversi\u00f3n<\/a><\/strong> y una brusca ca\u00edda de la facturaci\u00f3n en los espacios de ‘coworking’.<\/p>\n

LOS IMPAGOS SEGUIR\u00c1N AUMENTANDO<\/h4>\n

Desde Morgan Stanley advierten de que una cuarta parte de todos los valores respaldados por hipotecas comerciales en EEUU podr\u00edan estar al borde del incumplimiento. De hecho, la morosidad aument\u00f3 notablemente en abril, <\/strong>con 66 pr\u00e9stamos que hac\u00edan un total de 1.000 millones de d\u00f3lares, ejerciendo una enorme presi\u00f3n a la baja en casi todas las clases de activos vinculados al ‘real estate’ estadounidense.<\/p>\n

En total, 324 pr\u00e9stamos con un saldo total de 4.800 millones est\u00e1n actualmente en mora en el pa\u00eds norteamericano, un dato hist\u00f3rico. Y la previsi\u00f3n es que en mayo aumente otro 5%. Conviene matizar que hablamos de cr\u00e9dito moroso cuando no se puede pagar durante dos meses consecutivos. En el caso de que solo sea un mes, se clasifica como \u00abatrasado pero dentro del per\u00edodo de gracia\u00bb.<\/p>\n

Desde Fitch consideran que esta complicada situaci\u00f3n va a empeorar todav\u00eda m\u00e1s. Bas\u00e1ndose en sus propios datos, afirma que el 26% de la deuda hipotecaria<\/strong> pendiente ha preguntado sobre la suspensi\u00f3n de pagos en las \u00faltimas semanas, lo que supondr\u00eda un aumento sin precedentes. No se alcanzaron cifras similares ni en la crisis financiera de 2008, cuando la morosidad y las ejecuciones hipotecarias de la deuda alcanzaron un m\u00e1ximo del 9% en julio de 2011.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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