{"id":17576,"date":"2020-05-26T07:23:02","date_gmt":"2020-05-26T07:23:02","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/05\/26\/los-dividendos-pre-covid-de-las-empresas-no-se-recuperaran-hasta-2027-segun-las-gestoras\/"},"modified":"2020-05-26T07:23:02","modified_gmt":"2020-05-26T07:23:02","slug":"los-dividendos-pre-covid-de-las-empresas-no-se-recuperaran-hasta-2027-segun-las-gestoras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/05\/26\/los-dividendos-pre-covid-de-las-empresas-no-se-recuperaran-hasta-2027-segun-las-gestoras\/","title":{"rendered":"Los dividendos pre-Covid de las empresas no se recuperar\u00e1n hasta 2027, seg\u00fan las gestoras"},"content":{"rendered":"

El an\u00e1lisis de Schroders, que abarca casi 150 a\u00f1os de datos sobre el \u00edndice S&P 500, muestra que los mercados bajistas de dividendos como este<\/a><\/strong> -en el que los dividendos caen, al menos, un 20%- son \u201cuna rareza\u201d. De hecho, solo ha habido otro desde el final de la Segunda Guerra Mundial, el ocurrido durante la gran crisis financiera post-Lehman Brothers, cuando los dividendos cayeron un 24%. En el \u00faltimo siglo y medio, solo ha habido seis, en comparaci\u00f3n con 16 mercados bajistas de rentabilidades totales.<\/p>\n

Sin embargo, aunque los mercados bajistas de dividendos han sido menos frecuentes, la mala noticia para los inversores que buscan dividendos atractivos es que, hist\u00f3ricamente, han durado mucho m\u00e1s que los de las rentabilidades totales (crecimiento e ingresos): 4,8 a\u00f1os frente a 1,5 a\u00f1os de media.<\/strong> Esto tiene \u201csentido\u201d para Duncan Lamont, responsable de Investigaci\u00f3n y An\u00e1lisis de Schroders, puesto que \u201clos precios de las acciones reaccionan antes de que mejore la econom\u00eda, mientras que los dividendos no se recuperan hasta que las finanzas de las empresas mejoran\u201d.<\/strong><\/p>\n

Estas diferencias se acent\u00faan una vez que se tiene en cuenta la inflaci\u00f3n. El mercado bajista medio para los dividendos reales (ajustados a la inflaci\u00f3n) ha durado nueve a\u00f1os, en comparaci\u00f3n con solo 1,8 a\u00f1os para los de rentabilidades totales reales. La implicaci\u00f3n es que, \u201caunque las empresas normalmente restauran los dividendos despu\u00e9s de un recorte, siguen creciendo m\u00e1s lentamente que la inflaci\u00f3n durante un per\u00edodo prolongado\u201d, pone en contexto Lamont.<\/p>\n

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Las grandes gestoras hacen campa\u00f1a para que las cotizadas suspendan dividendo <\/a><\/div>\n

La gestora abre la puerta a que, tras la crisis del coronavirus, el recorte de los dividendos sea menos prolongado en el tiempo que en anteriores ocasiones. Los recortes de dividendos han sido \u201cr\u00e1pidos, integrales y relativamente indiscriminados\u201d,<\/strong> y ofrecen la \u201cesperanza de que, aunque la severidad del mercado de dividendos bajistas puede ser dura, su duraci\u00f3n puede ser m\u00e1s corta que la media\u201d. En opini\u00f3n de Schroders, podr\u00eda ser m\u00e1s parecido a la experiencia de 2008-2010, relativamente corta, que a la de otros ciclos.<\/p>\n

Janus Henderson ve con mejores ojos el contexto actual. Su famoso Global Dividend Index establece que, en el mejor de los casos, los dividendos mundiales caer\u00edan un 15% en 2020, lo que supondr\u00eda una disminuci\u00f3n de 213.000 millones de d\u00f3lares, hasta los 1,21 billones de d\u00f3lares. Por el contrario, en el peor de los casos, la ca\u00edda ser\u00eda del 35% este a\u00f1o, hasta los 933.000 millones.<\/p>\n

WALL STREET, M\u00c1S PROTEGIDA QUE EUROPA Y EL REINO UNIDO<\/strong><\/p>\n

Por sectores, la banca, el consumo discrecional y las actividades sensibles a la econom\u00eda han sido los peor parados, mientras que los dividendos de los sectores tecnol\u00f3gico, salud, alimentaci\u00f3n y la mayor parte del consumo b\u00e1sico deber\u00edan ser m\u00e1s seguros. Geogr\u00e1ficamente, en Norteam\u00e9rica se notar\u00e1 menos este efecto, porque sus \u00edndices tienen m\u00e1s diversidad sectorial, con un gran peso de la tecnolog\u00eda,<\/a><\/strong> y \u201clos esfuerzos de las empresas para preservar su liquidez se centrar\u00e1n principalmente en la reducci\u00f3n de las recompras de acciones, m\u00e1s que en los dividendos\u201d, prev\u00e9 la gestora. En Europa y el Reino Unido, sin embargo, los reguladores han obligado a los bancos a suspender dividendos y las grandes petroleras, as\u00ed como otras grandes empresas, ya han recortado sus dividendos.<\/p>\n

En 2021, la t\u00f3nica general seguir\u00e1 siendo como en 2020, pero el 2022 parece \u201cm\u00e1s prometedor\u201d,<\/strong> a juicio de Schroders. Los contratos de futuros descuentan en su precio casi un 10% de crecimiento de los dividendos para Wall Street en general, aunque esto los dejar\u00eda casi un 20% por debajo de su nivel en 2019. No es hasta finales de 2027 cuando los mercados de futuros reflejan la vuelta de los dividendos de EE.UU. a esos niveles.<\/strong><\/p>\n

En el caso de Espa\u00f1a, \u201cal igual que el resto de hom\u00f3logos europeos, las acciones espa\u00f1olas se ver\u00e1n afectadas por los recortes de la remuneraci\u00f3n al accionista en 2020\u201d, y seg\u00fan Martina \u00c1lvarez, directora de Ventas para Iberia de Janus Henderson, \u201ceso recuerda a los inversores centrados en la percepci\u00f3n de rentas peri\u00f3dicas la importancia de adoptar un enfoque global y diversificado en la obtenci\u00f3n de rentas sostenibles\u201d.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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