{"id":19032,"date":"2020-06-22T04:00:00","date_gmt":"2020-06-22T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/06\/22\/santander-cree-que-la-banca-se-ha-pasado-de-caida-en-bolsa-y-puede-subir-un-35\/"},"modified":"2020-06-22T04:00:00","modified_gmt":"2020-06-22T04:00:00","slug":"santander-cree-que-la-banca-se-ha-pasado-de-caida-en-bolsa-y-puede-subir-un-35","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/06\/22\/santander-cree-que-la-banca-se-ha-pasado-de-caida-en-bolsa-y-puede-subir-un-35\/","title":{"rendered":"Santander cree que la banca se ha pasado de ca\u00edda en bolsa y puede subir un 35%"},"content":{"rendered":"
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Noticia relacionada<\/h5>\n

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\u00abLa banca espa\u00f1ola no va a petar\u00bb gracias a los cr\u00e9ditos avalados por ICO y las moratorias <\/a><\/div>\n

A juicio de su analista Jos\u00e9 Coll<\/strong>, el mercado no concede suficiente importancia a las medidas de alivio para la banca adoptadas por las autoridades, como los cr\u00e9ditos ICO: Santander estima que las garant\u00edas estatales cubrir\u00e1n el 60% de las necesidades de financiaci\u00f3n de las pymes. A lo que hay que a\u00f1adir la relajaci\u00f3n regulatoria adoptada por el BCE. Argumentos muy similares a los que sostienen la idea cada vez m\u00e1s extendida de que \u00abla banca espa\u00f1ola no va a petar<\/strong><\/a>\u00ab, es decir, que ninguna entidad va a tener que ampliar capital o ser rescatada.<\/p>\n

Santander considera que las entidades no van a necesitar pedir dinero a los accionistas <\/strong>gracias a la posibilidad de aplazar el reconocimiento de la morosidad en las cuentas (sobre todo en los cr\u00e9ditos que se acojan a la moratoria o que sean refinanciados), a las menores necesidades de provisiones para la morosidad y a la relajaci\u00f3n de los requisitos de capital.<\/p>\n

Eso permitir\u00e1 que los saneamientos se distribuyan a lo largo de los tres pr\u00f3ximos a\u00f1os -en vez tener que dotarlos de golpe- y que puedan ser absorbidos por los beneficios antes de provisiones generados por los bancos. Lo cual evitar\u00e1 que entren en p\u00e9rdidas en 2020<\/strong> y que se reduzca su capital. Eso s\u00ed, su rentabilidad ser\u00e1 \u00abextremadamente baja\u00bb en los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os mientras el sector culmina esa limpieza de balance.<\/p>\n

No obstante, Coll calcula que las valoraciones actuales en bolsa ya descuentan estos niveles de rentabilidad (cotizan como media a 0,4 veces valor en libros, entendido como capital CET1) y no tienen en cuenta otro elemento: el sector volver\u00e1 a pagar dividendo<\/a> en 2021<\/strong>, su gran queja respecto a 2020, si bien no espera que su rentabilidad por dividendo vuelva al doble d\u00edgito antes de 2022 \u00f3 2023, y solo en algunos casos.<\/p>\n

FUSIONES INEVITABLES<\/h4>\n
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El PNV mete presi\u00f3n a la operaci\u00f3n BBVA-Bankia ante una posible ca\u00edda del Gobierno <\/a><\/div>\n

Santander tambi\u00e9n cree que veremos operaciones corporativas, por el exceso de oficinas, la necesidad de buscar sinergias y la aceleraci\u00f3n de la transformaci\u00f3n digital que ha provocado la pandemia. Sin embargo, habr\u00e1 que esperar a que los potenciales compradores recuperen unas valoraciones m\u00e1s altas en bolsa y a que tengan una mayor visibilidad del impacto real de la crisis del Covid en las cuentas de sus potenciales objetivos… salvo que sean fusiones amistosas, como la que est\u00e1 intentando plantear el Gobierno entre BBVA y Bankia por la presi\u00f3n del PNV<\/strong><\/a>, como ha adelantado Bolsaman\u00eda.<\/p>\n

En cuanto a valores concretos, los favoritos de este analista son BBVA, CaixaBank, Liberbank y Unicaja<\/strong> porque son los nombres en que el mercado est\u00e1 descontando un deterioro de los activos mucho mayor del que calcula el Santander y, por tanto, son los que tienen un mayor potencial de recuperaci\u00f3n para sus cotizaciones.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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