{"id":22703,"date":"2020-08-28T04:00:00","date_gmt":"2020-08-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/08\/28\/tipos-inamovibles-hasta-2024-y-via-libre-a-la-inflacion-asi-interpreta-el-mercado-a-powell\/"},"modified":"2020-08-28T04:00:00","modified_gmt":"2020-08-28T04:00:00","slug":"tipos-inamovibles-hasta-2024-y-via-libre-a-la-inflacion-asi-interpreta-el-mercado-a-powell","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/08\/28\/tipos-inamovibles-hasta-2024-y-via-libre-a-la-inflacion-asi-interpreta-el-mercado-a-powell\/","title":{"rendered":"Tipos inamovibles hasta 2024 y v\u00eda libre a la inflaci\u00f3n: as\u00ed interpreta el mercado a Powell"},"content":{"rendered":"

\u00abEn esencia, los tipos inter\u00e9s se mantendr\u00e1n cerca de cero por mucho, mucho tiempo\u00bb, dicen los expertos de Spreadex al referirse a las consecuencias de la decisi\u00f3n de la Fed de fijar un \u00abobjetivo promedio\u00bb de inflaci\u00f3n del 2%<\/strong>, y no tener que cumplir s\u00ed o s\u00ed con ello como hasta ahora, de forma que el banco central podr\u00e1 permitir que salte por encima de ese nivel sin adoptar medidas para contenerla.<\/p>\n

En opini\u00f3n de Oanda, \u00abla Reserva Federal guardar\u00e1 la actualizaci\u00f3n de la orientaci\u00f3n de los tipos para otro momento, pero por ahora parece que las tasas no van a ninguna parte hasta las elecciones de 2024\u00bb. Tal y como se\u00f1alan los analistas de esta firma, \u00abse ha consolidado el ‘Powell Put’<\/strong> de mantener las tasas de inter\u00e9s ancladas por a\u00f1os\u00bb con la decisi\u00f3n de permitir que la inflaci\u00f3n sobrepase su objetivo, algo que lleva a pensar en que la Reserva Federal \u00abse est\u00e1 convirtiendo lentamente en el Banco de Jap\u00f3n\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Powell da un giro hist\u00f3rico a la pol\u00edtica de la Fed para estimular la inflaci\u00f3n y el empleo <\/a><\/div>\n

Y tambi\u00e9n los expertos de Oxford Economics creen que de las palabras de Powell se desprende que habr\u00e1 al menos cuatro a\u00f1os de tipos bajos. De hecho, siguen pronosticando que la Fed mantendr\u00e1 los tipos \u00aben el l\u00edmite inferior efectivo hasta mediados de 2024\u00bb. No obstante, en Phanteon Macroeconomics son m\u00e1s cautos, y creen que los tipos bajos no durar\u00e1n tanto. Bajo su punto de vista, \u00abPowell y sus colegas se han dado mucho m\u00e1s espacio para mantener las tasas cero y un balance general hinchado durante los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os\u00bb, para darse tiempo hasta que la econom\u00eda se recupere del shock que ha provocado la pandemia de Covid-19.<\/p>\n

\u00abCon la adopci\u00f3n del objetivo de inflaci\u00f3n media y el alejamiento del m\u00e1ximo empleo como influencia principal en la pol\u00edtica monetaria\u00bb (esa es la otra medida estrella anunciada por Powell), ha habido un \u00abcambio s\u00edsmico en la estrategia de la Reserva Federal\u00bb, opina por su parte Monex Europe, que indica que \u00abcuando se combinan los dos cambios, la funci\u00f3n de reacci\u00f3n de la Fed es mucho m\u00e1s suave, ya que ahora es mucho menos probable que se produzcan aumentos preventivos de los tipos de inter\u00e9s<\/strong> en respuesta a los aumentos previstos de la inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n

Para los analistas de Kingswood, las medidas de la Fed \u00abson un intento de aumentar la eficacia\u00bb de la pol\u00edtica monetaria, \u00abque se ve comprometida ahora que los tipos son tan bajos\u00bb. Adem\u00e1s, \u00abhacen a\u00fan m\u00e1s probable que las tasas se mantengan en sus actuales niveles excepcionalmente bajos durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n

PREGUNTAS SIN RESPUESTA<\/h4>\n

En Spreadex, adem\u00e1s, apuntan que la falta de detalles de Powell sobre la nueva estrategia de la Fed con la inflaci\u00f3n<\/strong> plantea algunas preguntas sin respuesta e invita a pensar que ser\u00e1 en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del banco central cuando se concreten las cosas. \u00abSe ha ahorrado mucho para la reuni\u00f3n oficial de la Reserva Federal de septiembre\u00bb, remarca esta firma.<\/p>\n

De hecho, en Markets.con resaltan que Powell y los suyos \u00abmantienen sus manos relativamente libres al no atenerse a ninguna f\u00f3rmula espec\u00edfica relacionada con la inflaci\u00f3n\u00bb. \u00abNo hay muchos detalles sobre c\u00f3mo la Reserva Federal planea entrar en el nuevo marco. Por ejemplo, si la inflaci\u00f3n es del 1% durante cinco a\u00f1os, \u00bfsignifica eso que permitir\u00e1 que sea del 3% durante los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os?\u00bb, se preguntan los analistas de esta firma. En su opini\u00f3n, \u00abel discurso de Powell carec\u00eda de detalles sobre la naturaleza de la orientaci\u00f3n futura hacia la que la Fed se inclina claramente, por lo que necesita ser aclarado en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de septiembre<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

\u00abNo hay una f\u00f3rmula, por lo que esto le da a la Reserva Federal cierto margen de maniobra en t\u00e9rminos de interpretaci\u00f3n y algo para que los mercados se preocupen\u00bb, dice al respecto la gestora Natixis IM. \u00abA falta del discurso, no se han anunciado nuevas herramientas espec\u00edficas que, a medida que nos acercamos al l\u00edmite de tipos inferior cero, deja abierto el debate sobre las limitaciones de la pol\u00edtica monetaria<\/strong>. La Reserva Federal puede seguir sacando todo lo que pueda, pero es necesario pasar el testigo al lado fiscal para estimular un mayor crecimiento\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

En Oxford Economics creen que al no hacer Powell menci\u00f3n a la implementaci\u00f3n de nuevas herramientas de pol\u00edtica para lograr los mandatos de pol\u00edtica revisados, parece que la Fed \u00abconfiar\u00e1 en sus herramientas operativas existentes\u00bb<\/strong> que, cuando los tipos est\u00e9n en el l\u00edmite inferior efectivo, \u00abincluyen la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa (QE), la orientaci\u00f3n a futuro y las facilidades de pr\u00e9stamos de emergencia\u00bb. Sobre el QE, estos analistas creen \u00abprobable\u00bb se cambie el \u00e9nfasis de las compras de activos \u00abhacia la estimulaci\u00f3n de la econom\u00eda, en lugar de sostener el funcionamiento del mercado\u00bb.<\/p>\n

Por \u00faltimo, IG apunta que el movimiento del banco central es un \u00abcambio radical\u00bb, ya que, en la pr\u00e1ctica, le da \u00abv\u00eda libre para llevar a cabo cualquier pol\u00edtica monetaria sin preocuparse por el impacto que pueda tener por la inflaci\u00f3n en el corto y medio plazo\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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