{"id":23412,"date":"2020-09-10T04:00:00","date_gmt":"2020-09-10T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/10\/mas-estimulos-a-de-final-de-ano-inflacion-y-la-fortaleza-del-euro-las-claves-del-bce\/"},"modified":"2020-09-10T04:00:00","modified_gmt":"2020-09-10T04:00:00","slug":"mas-estimulos-a-de-final-de-ano-inflacion-y-la-fortaleza-del-euro-las-claves-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/10\/mas-estimulos-a-de-final-de-ano-inflacion-y-la-fortaleza-del-euro-las-claves-del-bce\/","title":{"rendered":"M\u00e1s est\u00edmulos a de final de a\u00f1o, inflaci\u00f3n y la fortaleza del euro, las claves del BCE"},"content":{"rendered":"
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\u00abLa eurozona necesita un euro fuerte tanto como un tiro en la cabeza\u00bb, \u00bfqu\u00e9 har\u00e1 el BCE? <\/a><\/div>\n

El BCE celebra la antepen\u00faltima reuni\u00f3n de su Consejo de Gobierno de 2020 este jueves, con toda la atenci\u00f3n del mercado en las se\u00f1ales que pueda ofrecer sobre si la m\u00e1quina de imprimir dinero se pondr\u00e1 en marcha en octubre o diciembre<\/strong>. Asimismo, los analistas colocan el acento en el protagonismo adquirido por el banco central de las \u00faltimas semanas con sus intervenciones verbales sobre el euro<\/strong><\/a>, que espera que se repitan como herramienta para rebajar su fortaleza. Por \u00faltimo, las perspectivas macro, en concreto las de inflaci\u00f3n despu\u00e9s del dato negativo de agosto, tambi\u00e9n ser\u00e1n angulares en el c\u00f3nclave bancario.<\/p>\n

De hecho, la cuant\u00eda y la forma de \u201cuna mayor relajaci\u00f3n depender\u00e1 de cambios dr\u00e1sticos en las perspectivas econ\u00f3micas<\/strong>\u201d, avisan los analistas de Monex Europe. Por lo tanto, \u201clos inversores deben estar atentos a las nuevas proyecciones\u201d, se\u00f1alan. La recuperaci\u00f3n de la zona euro parece haberse agotado a mediados del tercer trimestre debido al aumento de las restricciones a algunos viajes y actividades de ocio, \u201csin embargo, mientras se siga evitando un confinamiento total y otras medidas excesivamente estrictas, las proyecciones de referencia de junio parecen estar bastante alineadas con las pr\u00f3ximas cifras\u201d, comentan.<\/p>\n

\u201cCabe destacar que las expectativas de inflaci\u00f3n<\/strong> basadas en el mercado no hayan disminuido sustancialmente, a pesar de que la cotizaci\u00f3n de los futuros de la tasa euro-d\u00f3lar indica la posici\u00f3n neta m\u00e1s larga de la historia\u201d, indican estos expertos. Sin embargo, aunque el euro se ha fortalecido considerablemente en los \u00faltimos meses, hasta alcanzar un hito en 1,20 d\u00f3lares<\/strong><\/a> la semana pasada, \u201ces poco probable que su paso a la inflaci\u00f3n sea lo suficientemente grande como para que el BCE cambie su postura pol\u00edtica esta semana\u201d, creen los expertos de Berenberg. Eso s\u00ed, esperan que el banco central recalque que la dotaci\u00f3n actual del PEPP \u201ces un objetivo m\u00e1s que un l\u00edmite m\u00e1ximo\u201d, prosiguen.<\/p>\n

M\u00e1s preciso es Konstantin Veit, gestor de PIMCO, quien se atreve a aventurar que la flexibilizaci\u00f3n llegar\u00e1 en diciembre<\/strong>, ya que el programa contra la pandemia del BCE \u201cse mantendr\u00e1 durante un per\u00edodo de tiempo considerable\u201d, por lo que sugiere otro aumento y ampliaci\u00f3n \u201ca finales de este a\u00f1o, hasta que las perspectivas de inflaci\u00f3n converjan m\u00e1s estrechamente hacia la trayectoria prepand\u00e9mica\u201d. Para esto, considera razonable que a finales del \u00faltimo trimestre se anuncie un nuevo incremento en el PEPP con unas \u201ccompras adicionales de 600.000 millones de euros\u201d<\/strong>, de forma que alcance \u201ccerca de 2 billones de euros, el 17% del PIB de la zona euro, y extienda las compras hasta finales de 2021\u201d.<\/p>\n

En relaci\u00f3n al reciente fortalecimiento del euro, se\u00f1ala que aunque Lagarde seguramente reciba muchas preguntas al respecto, \u201ces probable que repita que el BCE no tiene como objetivo el tipo de cambio<\/strong>, reconociendo al mismo tiempo que la moneda tiene un impacto en la inflaci\u00f3n\u201d y que no cree \u201cque muestre fuertes inquietudes por la cotizaci\u00f3n de la divisa com\u00fan en esta etapa\u201d. \u00abChristine Lagarde asumir\u00e1 como viento en contra la apreciaci\u00f3n del euro, pero no tomar\u00e1 medidas inmediatas\u201d, asegura por su parte Gilles Mo\u00ebc, economista jefe de AXA IM. Se\u00f1ala asimismo que la \u201copci\u00f3n nuclear\u201d ser\u00eda jugar con la idea de \u00abvolver a bajar los tipos aplicados a los dep\u00f3sitos\u00bb<\/strong>, una alternativa que tacha de \u00abtentadora\u00bb para luchar contra la apreciaci\u00f3n de la divisa pero que, seg\u00fan se\u00f1ala Mo\u00ebc, \u00abno es una opci\u00f3n f\u00e1cil dados los desaf\u00edos que enfrenta el sector bancario en los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n

LA MANIOBRA DE LA FED ESTAR\u00c1 PRESENTE<\/strong><\/p>\n

Por \u00faltimo, la reciente enmienda de la Reserva Federal a sus objetivos de inflaci\u00f3n y pleno empleo es probable que reciba mucha atenci\u00f3n en la conferencia de prensa del BCE. Aunque Lagarde podr\u00eda ce\u00f1irse al gui\u00f3n y evitar adelantarse a los posibles cambios en una revisi\u00f3n de la estrategia que est\u00e1 programada para finales de 2021<\/strong>, el asunto \u201cpodr\u00eda merecer algunos comentarios, dada su urgencia\u201d, indican desde Monex Europa.<\/p>\n

\u201cComo se insinu\u00f3 hace unos meses, es probable que el BCE se mueva en una direcci\u00f3n similar a la de la Reserva Federal, prescribiendo una orientaci\u00f3n pol\u00edtica vinculada a un objetivo de inflaci\u00f3n sim\u00e9trica del 2%, a diferencia de la actual\u201d, argumentan.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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