{"id":23734,"date":"2020-09-16T04:00:00","date_gmt":"2020-09-16T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/16\/las-seis-claves-de-los-gestores-para-la-proxima-reunion-de-la-reserva-federal\/"},"modified":"2020-09-16T04:00:00","modified_gmt":"2020-09-16T04:00:00","slug":"las-seis-claves-de-los-gestores-para-la-proxima-reunion-de-la-reserva-federal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/16\/las-seis-claves-de-los-gestores-para-la-proxima-reunion-de-la-reserva-federal\/","title":{"rendered":"Las seis claves de los gestores para la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Reserva Federal"},"content":{"rendered":"

1. Inflaci\u00f3n<\/strong>. Durante su intervenci\u00f3n en el simposio de Jackson Hole, celebrado en agosto, Powell anunci\u00f3 que, a partir de ahora, se pondr\u00e1 m\u00e1s \u00e9nfasis en el fomento del empleo y se permitir\u00e1 que la inflaci\u00f3n supere el objetivo del 2%<\/strong><\/a>, lo que a su vez abrir\u00e1 la puerta a mantener los tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos durante m\u00e1s tiempo.<\/p>\n

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Powell da un giro hist\u00f3rico a la pol\u00edtica de la Fed para estimular la inflaci\u00f3n y el empleo <\/a><\/div>\n

Esta nueva estrategia, denominada ‘flexible average inflation targeting’ (FAIT)<\/strong>, todav\u00eda est\u00e1 por desarrollarse. Por ello, Franck Dixmier<\/strong>, Director de Inversiones Global de Renta Fija de Allianz Global Investors, afirma que \u00abesperamos obtener m\u00e1s informaci\u00f3n en esta reuni\u00f3n de septiembre\u00bb.<\/p>\n

Y es que, con una inflaci\u00f3n que no ha superado el 2% desde hace mucho tiempo, Dixmier considera que \u00abes poco probable que este nuevo enfoque proporcione un apoyo adicional a la econom\u00eda de EEUU<\/strong>. A corto plazo, los mercados a\u00fan quieren detalles sobre cu\u00e1nto tolerar\u00e1 la Fed una inflaci\u00f3n superior al 2%\u00bb.<\/p>\n

2. Orientaci\u00f3n futura<\/strong>. Denominada en ingl\u00e9s ‘forward guidance’, actualmente es una de las herramientas m\u00e1s importantes para la Fed<\/strong><\/a> para anticipar su estrategia sobre los tipos de inter\u00e9s y su programa de compra de activos. Los analistas de Rabobank afirman que \u00abla Fed todav\u00eda est\u00e1 pensando en hacer m\u00e1s expl\u00edcitas sus orientaciones futuras<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed, el FOMC, el comit\u00e9 ejecutivo que decide la pol\u00edtica monetaria, \u00abpodr\u00eda proporcionar una fecha<\/strong> hasta la cual espera mantener los tipos sin cambios o las condiciones econ\u00f3micas, como el desempleo o la inflaci\u00f3n\u00bb. Y a\u00f1aden que \u00abdado el cambio del mes pasado del marco de pol\u00edtica monetaria a FAIT, la orientaci\u00f3n futura relacionada con la inflaci\u00f3n parecer\u00eda la opci\u00f3n l\u00f3gica<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

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La Fed prev\u00e9 que la pandemia \u00ablastre pesadamente\u00bb la econom\u00eda a medio plazo <\/a><\/div>\n

3. Proyecciones econ\u00f3micas<\/strong>. Es probable que las proyecciones econ\u00f3micas de crecimiento, inflaci\u00f3n y desempleo se revisen en 2020 para tener en cuenta la solidez de los datos oficiales, afirma Bank of America. \u00abM\u00e1s all\u00e1 de 2020, esperamos pocos cambios significativos en la trayectoria de los pron\u00f3sticos\u00bb, explican sus expertos.<\/p>\n

Seg\u00fan su valoraci\u00f3n, el crecimiento deber\u00eda recuperarse en 2021 y mantenerse positivo, pero desacelerarse en 2022 y 2023<\/strong>. La tasa de desempleo deber\u00eda disminuir durante todo el periodo, pero permanecer por encima de la tasa a largo plazo incluso en 2023. Las proyecciones de inflaci\u00f3n subyacente deber\u00edan mostrar una aceleraci\u00f3n gradual<\/strong>, pero esperan que las previsiones se mantengan por debajo del 2% hasta 2023. Las proyecciones a largo plazo de la tasa de fondos federales, el desempleo, el crecimiento y la inflaci\u00f3n no deber\u00edan cambiar desde junio<\/p>\n

4. Tipos de inter\u00e9s<\/strong>. Los expertos de TD Securities<\/strong> esperan que \u00abpr\u00e1cticamente todos\u00bb los miembros del FOMC \u00abno anticipen un aumento en los tipos de inter\u00e9s al menos hasta el final de 2023\u00bb. Por su parte, Franck Dixmier<\/strong> afirma que la nueva estrategia sobre la inflaci\u00f3n implica que \u00ablos tipos de inter\u00e9s a corto plazo se mantengan anclados a niveles bajos durante m\u00e1s tiempo<\/strong>, y que en el caso de los tipos a largo plazo se mantengan en niveles hist\u00f3ricamente bajos bajo la influencia de las compras de activos del banco central\u00bb.<\/p>\n

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La Fed mantiene la tasa de inter\u00e9s cerca de cero y sus est\u00edmulos contra el Covid <\/a><\/div>\n

5. Rueda de prensa<\/strong>. Los expertos de Bank of America<\/strong> afirman que Jerome Powell tendr\u00e1 que responder a varias cuestiones. M\u00e1s claridad sobre lo que significa sobrepasar \u00abmoderadamente\u00bb la inflaci\u00f3n del 2% y qu\u00e9 significa la referencia a \u00abalg\u00fan tiempo\u00bb, aunque a\u00f1aden que no habr\u00e1 demasiados detalles porque la Fed busca flexibilidad.<\/p>\n

Adem\u00e1s, habr\u00e1 cuestiones sobre las herramientas adicionales que tiene la Fed. Bank of America espera alguna referencia a m\u00e1s compras de activos (QE adicional)<\/strong>, cambios en la composici\u00f3n del balance<\/strong> y l\u00edmites al rendimiento de los bonos<\/strong>. \u00abTambi\u00e9n es probable que la pol\u00edtica fiscal surja junto a las preocupaciones sobre la recuperaci\u00f3n desigual y en forma de ‘K'\u00bb<\/strong><\/a>, afirman.<\/p>\n

6. Principales riesgos<\/strong>. El mercado puede quedar \u00abalgo decepcionado de que la Fed no realice cambios m\u00e1s importantes en sus compras de activos\u00bb, destaca Bank of America. Por su parte, Rabobank afirma que \u00abdurante el cuarto trimestre convergen varios vientos en contra que podr\u00edan alterar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica\u00bb.<\/p>\n

Para estos expertos, una segunda ola de Covid-19, las elecciones presidenciales, descontento civil y la escalada de tensiones con China<\/strong> podr\u00edan proporcionar un c\u00f3ctel t\u00f3xico para el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o. Mientras tanto, el pr\u00f3ximo est\u00edmulo fiscal sigue retrasado y puede ser demasiado modesto.<\/p>\n

\u00abUn rev\u00e9s significativo en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica obligar\u00eda a la Fed a reconsiderar su postura de pol\u00edtica monetaria<\/strong>. Esto incluso podr\u00eda forzar a la Fed m\u00e1s all\u00e1 de la orientaci\u00f3n futura. Dada su aversi\u00f3n a los tipos negativos, el siguiente paso l\u00f3gico ser\u00eda el control de la curva de rendimientos\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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