{"id":23910,"date":"2020-09-18T04:00:00","date_gmt":"2020-09-18T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/18\/seis-razones-por-las-que-telefonica-caera-en-bolsa-por-sexto-ano-consecutivo\/"},"modified":"2020-09-18T04:00:00","modified_gmt":"2020-09-18T04:00:00","slug":"seis-razones-por-las-que-telefonica-caera-en-bolsa-por-sexto-ano-consecutivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/18\/seis-razones-por-las-que-telefonica-caera-en-bolsa-por-sexto-ano-consecutivo\/","title":{"rendered":"Seis razones por las que Telef\u00f3nica caer\u00e1 en bolsa por sexto a\u00f1o consecutivo"},"content":{"rendered":"

1. La deuda.<\/strong> El mercado est\u00e1 obsesionado con la deuda de Telef\u00f3nica, y esta preocupaci\u00f3n supone un lastre evidente. Por mucho que \u00e9sta se empe\u00f1e en insistir en que la va reduciendo trimestre a trimestre, nadie parece satisfecho ni con el ritmo de ese descenso ni con la estrategia que sigue la operadora para conseguir este objetivo<\/strong>. A finales del primer semestre, la deuda ascend\u00eda a 37.201 millones de euros, con una ca\u00edda de 1.022 millones frente a marzo.<\/p>\n

\u00abSiempre se habla de reducir deuda y luego Telef\u00f3nica siempre sale con alguna compra por aqu\u00ed, alguna ‘joint venture’ por all\u00e1… que parecen alejarle de ese objetivo. La sensaci\u00f3n es que la deuda sigue ah\u00ed, inamovible<\/strong>\u00ab, apunta un analista consultado por Bolsaman\u00eda.<\/p>\n

Telef\u00f3nica presenta un ratio deuda neta\/EBITDA estimado para 2020 de 2,9 veces, inferior, sin embargo, al de otras compa\u00f1\u00edas del sector<\/strong>, como Deutsche Telekom (3,2 veces), Vodafone (3,0 veces) o Telecom Italia (3,4 veces).<\/p>\n

2. El abandono del inter\u00e9s por el sector ‘telecos’.<\/strong> Hoy por hoy, a los inversores no les interesan los negocios tradicionales. Se puede ver claramente con s\u00f3lo observar qu\u00e9 t\u00edtulos son los que m\u00e1s suben este a\u00f1o en el mercado espa\u00f1ol y cu\u00e1les los que m\u00e1s caen. \u00abNi los bancos ni las ‘telecos’ interesan a nadie\u00bb<\/a><\/strong>, a\u00f1ade este analista. En el actual momento burs\u00e1til, la gente se est\u00e1 fijando en otras cosas, como las tecnol\u00f3gicas. \u00abMi impresi\u00f3n es que los bancos y las ‘telecos’ son los grandes olvidados y que probablemente nunca volver\u00e1n a estar de moda<\/strong>\u00ab, augura.<\/p>\n

El sector ‘teleco’ europeo retrocede en 2020 un 16%, mientras que el sector bancario lo hace considerablemente peor (-38%).<\/p>\n

3. El coronavirus y la gesti\u00f3n de la crisis en Espa\u00f1a.<\/strong> Llama la atenci\u00f3n el hecho de que, pese a que, efectivamente, el sector lo est\u00e1 haciendo mal en el a\u00f1o, Telef\u00f3nica lo est\u00e1 haciendo mucho peor<\/strong>. Juan Jos\u00e9 Fern\u00e1ndez-Figares, director de an\u00e1lisis de Link Securities, lo achaca al impacto que la pandemia de coronavirus ha tenido en Espa\u00f1a, lo que le ha llevado a convertirse \u00abcon holgura\u00bb en el pa\u00eds de la zona euro cuya econom\u00eda m\u00e1s se ha contra\u00eddo en el segundo trimestre de 2020<\/strong> y en uno de los que est\u00e1 atravesando por una crisis m\u00e1s profunda de todos los pa\u00edses desarrollados (OCDE). Esto \u00abha restado mucho inter\u00e9s por la bolsa espa\u00f1ola\u00bb, reconoce este experto<\/strong>. En este sentido, destaca el hecho de que el Ibex es el \u00edndice europeo que m\u00e1s ha cedido desde los m\u00e1ximos anuales y el que menos ha recuperado desde los m\u00ednimos<\/strong>. \u00abEllo est\u00e1 teniendo un impacto muy significativo y muy negativo en el comportamiento de los grandes valores de nuestra bolsa<\/strong> en lo que va de ejercicio\u00bb, insiste Fern\u00e1ndez-Figares, al tiempo que remarca que la evoluci\u00f3n de BBVA y Santander es \u00abclavada\u00bb a la de Telef\u00f3nica.<\/p>\n

En este punto, desde Link tambi\u00e9n destacan como un motivo de castigo la elevada exposici\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda a mercados muy afectados por el virus, como por ejemplo Brasil. Recordamos que en agosto firm\u00f3 un acuerdo con Oi para comprar su negocio m\u00f3vil all\u00ed.<\/p>\n

4. La falta de ‘feedback’ con los inversores.<\/strong> Los accionistas de Telef\u00f3nica quieren beneficios y que la deuda caiga, y su presidente, Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete<\/strong><\/a>, les da \u00abrevoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica\u00bb y 5G<\/strong>. Desde hace mucho parece que la directiva de la operadora no entiende lo que preocupa realmente al mercado,<\/strong> y una muestra de ello fue lo que sucedi\u00f3 durante la publicaci\u00f3n de las \u00faltimas cuentas semestrales. Telef\u00f3nica hizo coincidir el anuncio de esas cifras con otras noticias -compras en Brasil y planes sobre fibra-, algo que viene siendo habitual, pero esta vez ni tan siquiera public\u00f3 una nota individual y separada del resto de acontecimientos que recogiera sus cuentas, ‘camufl\u00e1ndolas’ entre otros asuntos y desde\u00f1ando el enorme inter\u00e9s que tienen para el mercado.<\/p>\n

Juan Jos\u00e9 Fern\u00e1ndez-Figares asume que los inversores no entienden esta estrategia. \u00abLa compa\u00f1\u00eda genera un mont\u00f3n de noticias sobre peque\u00f1as operaciones corporativas de forma deslavazada; sin que haya un objetivo definido o, al menos, no son capaces de transmitirlo<\/strong>. Le pasa algo similar con las desinversiones, que se anuncian y luego se retrasan o se anulan<\/strong>\u00ab, explica.<\/p>\n

5. La competencia<\/a> y la p\u00e9rdida de cuota en algunos de sus principales mercados.<\/strong> Es un hecho que Telef\u00f3nica se est\u00e1 quedando atr\u00e1s a la hora de competir con ofertas m\u00e1s ‘din\u00e1micas’ y m\u00e1s baratas. Los expertos llevan meses insistiendo en las \u00abperspectivas m\u00e1s duras\u00bb en Espa\u00f1a y en la \u00abcompetencia elevada por parte de operadores m\u00e1s \u00e1giles<\/strong> en los distintos negocios donde opera el grupo, y la capacidad de maniobra limitada\u00bb de \u00e9ste.<\/p>\n

6. La incapacidad para poner en valor su negocio de infraestructuras.<\/strong> Esto, dice Juan Jos\u00e9 Fern\u00e1ndez-Figares, es algo que contrasta con el buen hacer de Cellnex que, a la postre, es el mejor valor del Ibex en el a\u00f1o (+47%). ‘Bank of America mantiene su apuesta por Cellnex y no se moja con Telef\u00f3nica’ o ‘JP Morgan apuesta por Cellnex y aconseja evitar Telef\u00f3nica en 2020″, son algunos de los titulares que hemos podido leer este a\u00f1o.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

1. La deuda. El mercado est\u00e1 obsesionado con la deuda de Telef\u00f3nica, y esta preocupaci\u00f3n supone un lastre evidente. Por…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23910"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23910"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23910\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23910"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23910"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23910"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}