{"id":23999,"date":"2020-09-21T04:00:00","date_gmt":"2020-09-21T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/21\/hora-de-preocuparse-el-grafico-que-dibujan-bolsa-y-volatilidad-deja-atonito-al-mercado\/"},"modified":"2020-09-21T04:00:00","modified_gmt":"2020-09-21T04:00:00","slug":"hora-de-preocuparse-el-grafico-que-dibujan-bolsa-y-volatilidad-deja-atonito-al-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/21\/hora-de-preocuparse-el-grafico-que-dibujan-bolsa-y-volatilidad-deja-atonito-al-mercado\/","title":{"rendered":"\u00bfHora de preocuparse? El gr\u00e1fico que dibujan bolsa y volatilidad deja at\u00f3nito al mercado"},"content":{"rendered":"

Lo explican los expertos de la gestora DWS en uno de sus \u00faltimos comentarios, en el que dicen que este patr\u00f3n tan an\u00f3malo<\/strong> que est\u00e1n dibujando el \u00edndice estadounidense y el VIX, que mide la volatilidad esperada (impl\u00edcita), se debe a una raz\u00f3n concreta. En el siguiente gr\u00e1fico se puede ver c\u00f3mo suelen moverse estos \u00edndices, con correlaci\u00f3n negativa, y c\u00f3mo desde finales de agosto su evoluci\u00f3n va a la par.<\/p>\n

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\"dws<\/figure>\n<\/div>\n

La correlaci\u00f3n suele ser negativa porque, por lo general, \u00abel avance de los mercados burs\u00e1tiles es lento y progresivo, mientras que los desplomes son abruptos y profundos\u00bb, lo que significa que, normalmente, la volatilidad es menor cuando el S&P 500 avanza que cuando el selectivo cae<\/strong>. Asimismo, explica DWS, tambi\u00e9n implica que \u00abla demanda de medidas de protecci\u00f3n (en forma de opciones de venta) tiende a aumentar bruscamente en mercados bajistas, lo que eleva las primas de las opciones, generando a su vez una mayor volatilidad impl\u00edcita\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, a finales de agosto todo cambi\u00f3.\u00bbEl S&P 500 marc\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico<\/strong><\/a> y continu\u00f3 subiendo. Las alzas diarias provocaron un aumento casi inmediato del precio de las opciones (y, por lo tanto, el VIX tambi\u00e9n aument\u00f3) pero, adem\u00e1s, la demanda vino por los dos lados: los inversores que tem\u00edan perderse el rally<\/strong><\/a> intentaron subirse al carro, mientras que los inversores preocupados porque las cotizaciones estaban subiendo demasiado r\u00e1pido intentaron proteger sus ganancias comprando opciones de venta<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan desde la gestora.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Llegan los ‘robinhooders’: el boom de inversores minoristas dispara la volatilidad <\/a><\/div>\n

\u00abUna mayor demanda de opciones implica primas m\u00e1s altas, lo que se traduce en un VIX m\u00e1s alto\u00bb, aunque existe tambi\u00e9n la posibilidad de que se genere una \u00abespiral ascendente entre los mercados de efectivo y los de opciones\u00bb. Lo que es seguro, afirma DWS, es que \u00abel mercado de opciones tuvo, sin duda, un papel importante en el reciente rally de la bolsa estadounidense\u00bb.<\/p>\n

\u00bfTIENEN LOS INVERSORES MINORISTAS LA CULPA?<\/h4>\n

Para los expertos de esta firma, lo \u00abextraordinario\u00bb del rally que se est\u00e1 viendo es que \u00abla demanda de opciones se ha disparado\u00bb, y esto se debe a que la nueva generaci\u00f3n de inversores minoristas<\/strong> (los millennials<\/em> que se interesaron por el mercado durante el confinamiento o los usuarios de nuevas aplicaciones de trading<\/strong><\/a>) \u00abha descubierto este instrumento y ha sucumbido a sus encantos\u00bb.<\/p>\n

Tambi\u00e9n hablan de \u00abotro aspecto inusual\u00bb que se ha producido este a\u00f1o, en referencia a la \u00abcantidad de opciones negociadas en valores individuales, sobre todo entre los ‘pesos pesados’ tecnol\u00f3gicos\u00bb. Aunque concretan que, teniendo en cuenta que los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n de algunas de estas opciones \u00abpr\u00e1cticamente se han triplicado con respecto a 2019, es probable que los inversores institucionales tambi\u00e9n hayan contribuido a esta tendencia<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

As\u00ed las cosas, \u00bfad\u00f3nde pueden ir los mercados? Seg\u00fan DWS, cabe esperar que las opciones \u00absigan registrando una fuerte demanda en el futuro\u00bb<\/strong> porque, hasta ahora, la correcci\u00f3n de las bolsas ha sido \u00abbastante leve\u00bb<\/strong><\/a>. Por lo tanto, \u00ablas valoraciones siguen siendo elevadas, al igual que la demanda de protecci\u00f3n frente a las ca\u00eddas\u00bb. Eso sin olvidar que el nerviosismo entre los inversores puede crecer ante los retos que a\u00fan quedan por delante de aqu\u00ed a final de a\u00f1o.<\/p>\n

Se refiere a las elecciones estadounidenses<\/strong> de noviembre, al aumento de las tensiones entre EEUU y China<\/strong> y, c\u00f3mo no, al Brexit<\/strong>. Todo esto puede influir en la marcha del mercado, por lo que habr\u00e1 que estar muy atentos. Aunque, remarca la gestora, lo que revela lo ocurrido en las \u00faltimas semanas es que \u00abexiste una buena raz\u00f3n por la que las acciones demandan una prima de riesgo con respecto a los bonos gubernamentales: son m\u00e1s vol\u00e1tiles y, por lo tanto, presentan m\u00e1s riesgo\u00bb.<\/p>\n

Thomas Bucher, analista de renta variable de DWS, explica que \u00abel entorno de bajos tipos de inter\u00e9s y la gran capacidad de resistencia de los beneficios de las grandes empresas tecnol\u00f3gicas durante la pandemia sin duda justifican unas valoraciones superiores a la media, especialmente para este segmento de mercado. Pero eso no significa que la prima de riesgo de la renta variable haya llegado a su fin\u00bb.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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