{"id":24096,"date":"2020-09-22T04:00:00","date_gmt":"2020-09-22T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/22\/morgan-stanley-las-valoraciones-de-la-bolsa-espanola-son-increiblemente-bajas\/"},"modified":"2020-09-22T04:00:00","modified_gmt":"2020-09-22T04:00:00","slug":"morgan-stanley-las-valoraciones-de-la-bolsa-espanola-son-increiblemente-bajas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/09\/22\/morgan-stanley-las-valoraciones-de-la-bolsa-espanola-son-increiblemente-bajas\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley: "Las valoraciones" de la bolsa espa\u00f1ola "son incre\u00edblemente bajas""},"content":{"rendered":"

\u00abEspa\u00f1a sigue deprimida, tanto desde una perspectiva t\u00e1ctica como a largo plazo<\/strong>\u00ab, argumentan estos expertos. El rendimiento de los activos espa\u00f1oles \u00abha sido muy d\u00e9bil y ninguno de los componentes del \u00edndice ha superado al mercado durante el \u00faltimo mes, lo que podr\u00eda ser un reflejo de las peores revisiones de beneficios<\/strong>\u00bb entre los principales mercados europeos, a\u00f1aden.<\/p>\n

Y es que el comportamiento del Ibex 35<\/strong> sigue siendo muy decepcionante. En lo que va de a\u00f1o, la ca\u00edda del selectivo espa\u00f1ol es del 30%, muy por encima de la ca\u00edda del 14% del EuroStoxx 50<\/strong> y a mucha distancia de la ca\u00edda del 3% que registra el Dax 30<\/strong> alem\u00e1n. La bajada del Ibex s\u00f3lo es comparable a la del Ftse 100<\/strong> brit\u00e1nico, que se deja cerca del 23% en lo que va de a\u00f1o.<\/p>\n

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\u00bfQu\u00e9 valores del IBEX-35 cotizan por debajo de su Valor Contable ? <\/a><\/div>\n

\u00abLas valoraciones para Espa\u00f1a son incre\u00edblemente bajas<\/strong>, quiz\u00e1s m\u00e1s notablemente en el ratio Precio Valor Contable<\/strong>, donde el descuento para el mercado en general alcanz\u00f3 recientemente un m\u00ednimo de 30 a\u00f1os\u00bb, afirma Morgan Stanley.<\/p>\n

El ratio Precio Valor Contable (PBV en ingl\u00e9s) es el ratio burs\u00e1til que mide la relaci\u00f3n entre el precio al que cotizan las acciones con el valor de sus fondos propios<\/strong> <\/a>(el valor contable de sus activos menos el valor contable de sus deudas).<\/p>\n

Ocho valores del Ibex tienen un ratio PBV inferior a 1, de los cuales cuatro son bancos<\/strong>. Espa\u00f1a es, junto a Reino Unido<\/strong>, el mercado m\u00e1s denostado por los inversores<\/strong><\/a> europeos. Las bolsas de ambos pa\u00edses son adem\u00e1s las m\u00e1s infravaloradas del Viejo Continente. Por el contrario, los mercados m\u00e1s populares son Alemania, Suecia y Finlandia<\/strong>; y los m\u00e1s sobrevalorados son Holanda, Francia y Suecia<\/strong>.<\/p>\n

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S&P castiga a Espa\u00f1a: rebaja su perspectiva de ‘estable’ a ‘negativa’ <\/a><\/div>\n

Mientras Espa\u00f1a es considerado el pa\u00eds con peores previsiones de crecimiento para 2020 y de recuperaci\u00f3n para 2020<\/strong>, por su exposici\u00f3n al turismo y por su p\u00e9sima gesti\u00f3n de la pandemia, Reino Unido<\/strong> es penalizado por los inversores por el negativo desarrollo de las negociaciones sobre el Brexit<\/strong> con la Uni\u00f3n Europea.<\/p>\n

El pasado viernes, la agencia Standard & Poor’s (S&P) recort\u00f3 su perspectiva para Espa\u00f1a<\/strong><\/a>, de ‘estable’ a ‘negativa’ por los efectos econ\u00f3micos de la pandemia y por no haber podido aprobar unos presupuestos desde 2018. Mantuvo la nota en ‘A’, pero la revisi\u00f3n a la baja de la perspectiva anticipa un recorte en la pr\u00f3xima revisi\u00f3n.<\/p>\n

\u00abEstimamos que, para 2020, la econom\u00eda se contraer\u00e1 en un 11,3%<\/strong>, antes de recuperarse en un 8,2% el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb, apunt\u00f3 S&P. Su previsi\u00f3n es que la econom\u00eda hispana no recupere los niveles de 2019 hasta 2022<\/strong>. Respecto al d\u00e9ficit p\u00fablico, lo situ\u00f3 en el 12% para este ejercicio. \u00abLas perspectivas fiscales para el a\u00f1o 2021 son muy inciertas, dado que a\u00fan no se ha presentado un proyecto de presupuestos<\/strong>\u00ab, indicaron sus analistas.<\/p>\n

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El Ibex pulveriza soportes: \u00bfa por los m\u00ednimos anuales? <\/a><\/div>\n

Por su parte, la agencia Moody’s<\/strong> mantuvo la calificaci\u00f3n en ‘Baa1’ con perspectiva estable<\/strong>. En su opini\u00f3n, la econom\u00eda \u00abse ha visto muy afectada por la pandemia de coronavirus, pero las medidas de apoyo del gobierno<\/strong>, combinadas con los avances anteriores para restaurar la competitividad y reducir los desequilibrios macroecon\u00f3micos, deber\u00edan permitir una s\u00f3lida recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3 que \u00ablos fondos de recuperaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea (UE)<\/strong>, de los que Espa\u00f1a ser\u00e1 un gran beneficiario, deber\u00edan contribuir a fortalecer la recuperaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y tambi\u00e9n podr\u00edan ayudar a impulsar el potencial de crecimiento a largo plazo de la econom\u00eda espa\u00f1ola\u00bb.<\/p>\n

No obstante, afirm\u00f3 que los indicadores fiscales y de deuda \u00abhan sido y probablemente seguir\u00e1n siendo m\u00e1s d\u00e9biles que muchos de sus pares<\/strong>\u00ab. Por lo tanto, cree probable \u00abque la ratio de deuda p\u00fablica se estabilice en torno al 120% del PIB<\/strong> en los pr\u00f3ximos a\u00f1os, un nivel sin precedentes para Espa\u00f1a\u00bb. Adem\u00e1s, critic\u00f3 \u00abla compleja din\u00e1mica pol\u00edtica de Espa\u00f1a<\/strong>\u00ab, que ha dificultado el avance de las reformas estructurales en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n

Todos estos factores analizados por las agencias son los que est\u00e1n penalizando a las acciones espa\u00f1olas mucho m\u00e1s que a las de otros grandes mercados europeos<\/strong>. S\u00f3lo el tiempo dir\u00e1 si, en alg\u00fan momento a medio plazo, esta din\u00e1mica cambia y convierte a la renta variable espa\u00f1ola<\/strong><\/a> en un activo apreciado por los inversores, algo que ahora mismo est\u00e1 lejos de suceder.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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