{"id":24747,"date":"2020-10-02T04:00:00","date_gmt":"2020-10-02T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/02\/la-joya-de-telefonica-su-50-de-telxius-vale-mas-de-6-000-millones-segun-renta-4\/"},"modified":"2020-10-02T04:00:00","modified_gmt":"2020-10-02T04:00:00","slug":"la-joya-de-telefonica-su-50-de-telxius-vale-mas-de-6-000-millones-segun-renta-4","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/02\/la-joya-de-telefonica-su-50-de-telxius-vale-mas-de-6-000-millones-segun-renta-4\/","title":{"rendered":"La joya de Telef\u00f3nica: su 50% de Telxius vale m\u00e1s de 6.000 millones, seg\u00fan Renta 4"},"content":{"rendered":"

Telef\u00f3nica baraja rebajar su participaci\u00f3n en Telxius y hacer caja. Una inversi\u00f3n (controla pr\u00e1cticamente el 50% del accionariado) que est\u00e1 valorada en m\u00e1s de 6.000 millones de euros, seg\u00fan recoge en su \u00faltimo informe Renta 4 Banco<\/strong><\/a>. De esta forma, Telxius rondar\u00eda los 12.000 millones, mientras que la capitalizaci\u00f3n de Telef\u00f3nica est\u00e1 actualmente en el entorno de los 15.370 millones de euros.<\/p>\n

La firma se\u00f1ala que dar un paso atr\u00e1s en su participada puede tener ventajas. Por ejemplo, facilitar\u00eda que Telxius participe en operaciones de subasta de torres que le permitan crecer a mayor ritmo, ya que no depender\u00eda de un operador (Telef\u00f3nica) y poder tener una mayor capacidad de endeudamiento.<\/p>\n

Precisamente, la operadora tambi\u00e9n podr\u00eda soltar lastre en lo relativo a su pasivo, dado que podr\u00eda desconsolidar la deuda de Telxius, que Renta 4 Banco estima por encima de los 1.000 millones de euros, monetizar as\u00ed parte de su inversi\u00f3n y utilizarla para reducir la deuda de la matriz.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Esa valoraci\u00f3n de 6.000 millones puede ir al alza. El motivo, indica la firma, es que en el resultado bruto de explotaci\u00f3n (Ebitda) de 2021 ya recoger\u00e1 la compra a la propia Telef\u00f3nica de m\u00e1s de 10.000 torres de telecomunicaciones en Alemania<\/strong><\/a>. \u00abPor tanto, estar\u00edamos hablando de una operaci\u00f3n que podr\u00eda tener un impacto significativo en reducci\u00f3n de deuda. Creemos, de hecho, que se trata de la operaci\u00f3n que cuenta con mayor visibilidad a corto plazo\u00bb, resume.<\/p>\n

IMPACTO EN EL DIVIDENDO<\/strong><\/p>\n

Otra cuesti\u00f3n es qu\u00e9 pasar\u00e1 con la retribuci\u00f3n al accionista de Telef\u00f3nica. Ah\u00ed Renta 4 cree que puede ir a la baja. \u00abCreemos que una de las decisiones que puede tomar la directiva para reducir deuda es realizar un recorte del dividendo a partir de 2021\u00bb<\/strong>, asegura. Recuerda que en los \u00faltimos a\u00f1os ese ‘pay out’ ha sido de 0,4 euros por acci\u00f3n (0,2 euros en junio y en diciembre), con lo que la salida de caja es de unos 2.050 millones.<\/p>\n

\u00abEste a\u00f1o, con objeto de reducir la salida de caja, Telef\u00f3nica recuper\u00f3 la versi\u00f3n de dividendo flexible\u201d, indica. \u00abCreemos que la actual pol\u00edtica de remuneraci\u00f3n al accionista no es la m\u00e1s adecuada. Vemos m\u00e1s sostenible un recorte de la retribuci\u00f3n a la mitad (0,2 euros por acci\u00f3n) que permita contener salida de caja<\/strong> y evitar nuevas diluciones, y al tiempo, ofrecer una rentabilidad m\u00e1s que elevada\u00bb, que Renta 4 cifra en m\u00e1s del 6,8%.<\/p>\n<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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