{"id":25441,"date":"2020-10-15T09:40:40","date_gmt":"2020-10-15T09:40:40","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/15\/rentamarkets-anticipa-un-repunte-de-la-volatilidad-y-apuesta-por-faes-farma-en-espana\/"},"modified":"2020-10-15T09:40:40","modified_gmt":"2020-10-15T09:40:40","slug":"rentamarkets-anticipa-un-repunte-de-la-volatilidad-y-apuesta-por-faes-farma-en-espana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/15\/rentamarkets-anticipa-un-repunte-de-la-volatilidad-y-apuesta-por-faes-farma-en-espana\/","title":{"rendered":"Rentamarkets anticipa un repunte de la volatilidad y apuesta por Faes Farma en Espa\u00f1a"},"content":{"rendered":"

De igual modo, los gestores de Rentamarkets esperan que en el mercado puedan incidir acontecimientos geopol\u00edticos, como las elecciones presidenciales en EEUU y la negociaci\u00f3n del Brexit, junto a un par\u00f3n en seco de la mejor\u00eda de la liquidez. En este escenario, han aumentado su exposici\u00f3n a empresas de consumo c\u00edclico e industriales como Faes Farma (su \u00fanica apuesta estructural en Espa\u00f1a), Otis y Compass Group<\/strong>.<\/p>\n

Los dos fondos de la firma espa\u00f1ola, Narval<\/strong> y Sequoia<\/strong>, cierran en verde el tercer trimestre y acumulan rentabilidades positivas en lo que va de a\u00f1o. Su apuesta consiste en negocios de calidad comprados a un precio razonable para sus carteras de renta variable<\/strong>, y por bonos de elevada calidad crediticia en sectores como el tecnol\u00f3gico o el energ\u00e9tico para renta fija<\/strong>.<\/p>\n

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Para Ignacio Fuertes<\/strong>, socio y director de inversiones de Rentamarkets: \u00abTras una intervenci\u00f3n sin precedentes, tanto de pol\u00edtica monetaria como fiscal, por los principales bancos centrales, los activos financieros se vuelven a encontrar valorados para un escenario ideal<\/strong> (lo que en el mundo anglosaj\u00f3n se denomina ‘price for perfection’). Es posible que en lo que queda de a\u00f1o, veamos un mercado dominado por un retorno de la volatilidad antes las inc\u00f3gnitas que se presentan\u00bb.<\/p>\n

Fuertes explica que en la firma han optado por reducir moment\u00e1neamente la exposici\u00f3n al riesgo en general<\/strong>: \u00abCon respecto al cr\u00e9dito, reducimos la exposici\u00f3n a aquellos sectores que m\u00e1s dudas generan en t\u00e9rminos de generaci\u00f3n de flujos de caja, mientras en renta variable, decidimos m\u00e1s bien reducir la beta de mercado\u00bb, aclara el experto.<\/p>\n

\u00abLas variaciones que hemos experimentado en las cotizaciones de ciertos activos y segmentos no son sino el resultado de unas valoraciones elevadas y una falta de liquidez permanente<\/strong>, lo cual nos hace prever un retorno de los episodios de volatilidad\u00bb, sentencia Fuertes, que tambi\u00e9n es gestor del Rentamarkets Sequoia FI<\/strong>, el veh\u00edculo en el que la firma canaliza sus inversiones de renta fija.<\/p>\n

ESTRATEGIA PARA EL SEGUNDO SEMESTRE<\/h4>\n
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Jos\u00e9 Mar\u00eda D\u00edaz y Juan D\u00edaz-Jove<\/strong>, co-gestores de Rentamarkets Narval FI<\/strong>, fondo de renta variable de la firma, que ha conseguido una rentabilidad en torno al 6% en lo que va de a\u00f1o<\/strong>, son optimistas con su selecci\u00f3n de valores en cartera, aunque sin ignorar que \u201clos riesgos a\u00fan son altos\u201d.<\/p>\n

La cartera de Narval FI est\u00e1 estructurada en torno a empresas que son estrat\u00e9gicas para los gestores, con un sesgo de calidad, y que representan el 90% del capital. Entre ellas, compa\u00f1\u00edas de sectores defensivos, como Alcon o Bunzl<\/strong>, y c\u00edclicas, como Nokian Tyres o Ashtead<\/strong>. Las empresas defensivas suponen un 42% del n\u00facleo de la estrategia, mientras que las c\u00edclicas pesan un 47%.<\/p>\n

\u00abDiversificamos el n\u00facleo de Narval por dos motivos<\/strong>. Primero, porque esto impide que una p\u00e9rdida individual sea inasumible para el resto de la estrategia y lastre al total del fondo. Y segundo, porque permite combinar la robustez de las empresas defensivas con la mayor rentabilidad esperada de las c\u00edclicas\u00bb, explican los gestores.<\/p>\n

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A su vez, este n\u00facleo est\u00e1 rodeado por posiciones sat\u00e9lite m\u00e1s t\u00e1cticas y con mayor rotaci\u00f3n<\/strong>, que suponen el 10% de las inversiones. En esta categor\u00eda entran valores como Inchcape<\/strong> o Electrolux y Metrovacesa en Espa\u00f1a<\/strong>. Durante el tercer trimestre, el n\u00facleo defensivo y las posiciones sat\u00e9lites generaron p\u00e9rdidas, mientras que el n\u00facleo c\u00edclico aport\u00f3 toda la rentabilidad de la cartera m\u00e1s que compensando a las dos anteriores.<\/p>\n

Por su parte, Rentamarkets Sequoia FI<\/strong>, que gestiona de manera din\u00e1mica una cartera formada por cr\u00e9dito corporativo y deuda gubernamental, apuesta en la actualidad por bonos de elevada calidad crediticia como son los del sector tecnol\u00f3gico (Amazon, Alibaba, Apple o Tencent) o energ\u00e9tico (Shell, Equinor o Total)<\/strong>.<\/p>\n

Dicho esto, Fuertes indica que ha aprovechado el arranque de septiembre para vender posiciones en sectores de mayor beta (hoteles, aerol\u00edneas, autom\u00f3viles\u2026)<\/strong>, pero tambi\u00e9n para liquidar posiciones en CoCos y deuda IT-2 de entidades europeas, de modo que la posici\u00f3n de liquidez se ha incrementado hasta suponer el 41% de la cartera. Al mismo tiempo, ha reducido la duraci\u00f3n a 1,5 a\u00f1os, \u201cdada la poca protecci\u00f3n que aporta a estos niveles\u201d.<\/p>\n

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RENTABILIDADES POSITIVAS EN 2020<\/h4>\n

Rentamarkets ha completado el tercer trimestre del a\u00f1o con todos sus fondos en positivo<\/strong>, muy por encima de la media del mercado, situ\u00e1ndose como la \u00fanica firma del pa\u00eds en lograrlo a pesar de la crisis del Covid-19<\/strong>. Rentamarkets Narval FI<\/strong> gener\u00f3 un rendimiento del 1,81% en el tercer trimestre de 2020, alcanzando un rendimiento en el a\u00f1o del 5,39%<\/strong>, frente a los principales \u00edndices europeos, ya que el Stoxx600 acumula p\u00e9rdidas del 11,56% en el mismo periodo y el EuroStoxx 50, un -12,58%. Rentamarkets Sequoia FI<\/strong> sum\u00f3 un 1,90% en el tercer trimestre y en el a\u00f1o avanza un 6,13%<\/strong>, que le sit\u00faa a la cabeza por rentabilidad de su categor\u00eda Morningstar.<\/p>\n

As\u00ed, tanto su fondo de inversi\u00f3n Rentamarkets Narval FI como Rentamarkets Sequoia FI, se sit\u00faan respectivamente en el quinto puesto de su categor\u00eda (de 166 veh\u00edculos)<\/strong>, y en el primer puesto (de 96 fondos de su categor\u00eda)<\/strong>.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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