{"id":25563,"date":"2020-10-19T06:23:09","date_gmt":"2020-10-19T06:23:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/19\/las-altas-expectativas-dejan-vulnerables-a-los-mercados-de-valores\/"},"modified":"2020-10-19T06:23:09","modified_gmt":"2020-10-19T06:23:09","slug":"las-altas-expectativas-dejan-vulnerables-a-los-mercados-de-valores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/19\/las-altas-expectativas-dejan-vulnerables-a-los-mercados-de-valores\/","title":{"rendered":"Las altas expectativas dejan vulnerables a los mercados de valores"},"content":{"rendered":"

\u00bfQu\u00e9 significa esto?<\/strong><\/p>\n

Cuando las empresas informan resultados, no importa mucho si las ganancias suben o bajan, sino si esas ganancias superan o no cumplen las expectativas de los analistas<\/strong>. Es comprensible que las empresas quieran superar un obst\u00e1culo bajo, y la mayor\u00eda de las veces logran persuadir a los analistas de que reduzcan sus estimaciones durante el transcurso de un trimestre.<\/p>\n

Pero algo raro sucedi\u00f3 durante el tercer trimestre: los datos de FactSet muestran que los analistas en realidad aumentaron sus proyecciones, y en m\u00e1s de un 4%. Este fue solo el cuarto aumento trimestral en la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

(Fuente: Factset)<\/em><\/p>\n

Los analistas han dado los mayores impulsos a cuatro sectores: energ\u00eda, finanzas, materiales y consumo discrecional<\/strong> (empresas que venden cosas que deseamos pero no necesita , como televisores o autom\u00f3viles). Y, lo que nubla a\u00fan m\u00e1s las expectativas, m\u00e1s de una cuarta parte de las empresas del S&P 500 a\u00fan no brindan orientaci\u00f3n sobre sus ganancias esperadas para todo el a\u00f1o gracias al coronavirus.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 deber\u00eda importarnos?<\/strong><\/p>\n

Bueno, la semana pasada tuvimos una idea temprana de las decepciones que podr\u00edan estar guardadas, cuando las acciones de JPMorgan y Citigroup cayeron hasta un 4% al mediod\u00eda en Nueva York, a pesar de que ambos gigantes bancarios informaron ganancias que superaron significativamente las estimaciones de los analistas.<\/p>\n

En otra se\u00f1al de que algunas partes del mercado podr\u00edan haberse sobreexcitado<\/strong>, los datos de SentimenTrader muestran que los peque\u00f1os inversores est\u00e1n aumentando una vez m\u00e1s sus compras de opciones de compra, derivados que le permiten hacer apuestas apalancadas sobre ganancias futuras en los precios de las acciones. Este comportamiento especulativo fue una caracter\u00edstica de los mercados febriles de este verano, que finalmente terminaron con un fuerte retroceso en las acciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n

Por supuesto, tales retrocesos no son sorprendentes cuando el S&P500 se cotiza a una valoraci\u00f3n tan elevada en comparaci\u00f3n con sus beneficios esperados. Consulte este gr\u00e1fico de la relaci\u00f3n precio-beneficio del \u00edndice.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

(Fuente: FactSet)<\/em><\/p>\n

Para ser justos, las empresas se han comportado bastante bien hasta ahora a pesar de las mayores expectativas<\/strong>. De las 22 empresas del S&P 500 que han informado resultados del tercer trimestre hasta el lunes, el 91% super\u00f3 las estimaciones de ganancias, seg\u00fan Refinitiv .<\/p>\n

A\u00fan as\u00ed, la situaci\u00f3n actual del mercado ciertamente ha puesto al veterano inversor Howard Marks, de Oaktree Capital, a un estado de \u00e1nimo filos\u00f3fico. En un largo informe publicado la semana pasada, lament\u00f3 la desconexi\u00f3n entre los rendimientos potenciales y los precios que los inversores se ven obligados a pagar, gracias al est\u00edmulo sin precedentes de la Reserva Federal (Fed).<\/p>\n

\u00abCuando la incertidumbre es alta, los precios de los activos deber\u00edan ser bajos, creando altos rendimientos prospectivos que son compensatorios\u00bb, escribi\u00f3. \u201cPero debido a que la Fed ha establecido tasas tan bajas, los retornos son todo lo contrario. Por lo tanto, las probabilidades no est\u00e1n del lado del inversor y el mercado es vulnerable a sorpresas negativas \u00ab.<\/p>\n

No dig\u00e1is que no hab\u00e9is sido advertidos.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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