{"id":25885,"date":"2020-10-23T04:00:00","date_gmt":"2020-10-23T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/23\/la-deuda-para-el-fondo-de-recuperacion-de-la-ue-tiene-potencial-como-activo-refugio\/"},"modified":"2020-10-23T04:00:00","modified_gmt":"2020-10-23T04:00:00","slug":"la-deuda-para-el-fondo-de-recuperacion-de-la-ue-tiene-potencial-como-activo-refugio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/23\/la-deuda-para-el-fondo-de-recuperacion-de-la-ue-tiene-potencial-como-activo-refugio\/","title":{"rendered":"La deuda para el Fondo de Recuperaci\u00f3n de la UE tiene "potencial como activo refugio""},"content":{"rendered":"
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El acuerdo supone \u00abun gran paso\u00bb, pero \u00abel dinero es solo una fracci\u00f3n de lo necesario\u00bb <\/a><\/div>\n

\u00abEn los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os la UE se convertir\u00e1 en un actor muy importante en el mercado de bonos<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Julian Le Beron, analista de Allianz Global Investors. \u00abSer\u00e1 un emisor con una estructura s\u00f3lida, l\u00edquida y en el grado m\u00e1s alto de inversi\u00f3n en las agencias de rating\u00bb, prosigue, y destaca que tanto la UE como los estados miembros han reducido el riesgo de quiebra. Los bonos son y seguir\u00e1n siendo obligaciones directas e incondicionales de los Veintisiete, destinados por ahora al instrumento de fomento del empleo SURE, para el que se ha destinado 100.000 millones de euros. Adem\u00e1s, los estados miembros de la UE han proporcionado garant\u00edas adicionales (25.000 millones de euros, el 25% del importe total).<\/p>\n

La siguiente etapa ser\u00e1 captar los 800.000 millones del Fondo de Recuperaci\u00f3n<\/strong>, que el Ejecutivo comunitario prev\u00e9 comenzar a \u00abmediados de 2021\u00bb. Pero esto depende de que la Euroc\u00e1mara y el Consejo (los pa\u00edses miembros) cierren el acuerdo para ponerlo en marcha y que los parlamentos nacionales ratifiquen la legislaci\u00f3n que permitir\u00e1 emitir la deuda. Bruselas prev\u00e9 que este proceso concluya a finales del segundo trimestre, con lo que las emisiones empezar\u00edan en verano<\/strong>, seg\u00fan fuentes comunitarias. Esto supondr\u00eda que las ayudas llegar\u00e1n a los pa\u00edses en la segunda mitad de 2021.<\/p>\n

La Comisi\u00f3n prev\u00e9 emitir el 30% de esta cantidad, unos 240.000 millones, en bonos verdes, un volumen muy significativo para un mercado que movi\u00f3 250.000 millones de euros a nivel global en 2019, seg\u00fan datos del Instituto Jacques Delors. \u00abLa emisi\u00f3n de la UE es un paso importante en el camino hacia una integraci\u00f3n m\u00e1s profunda en Europa\u00bb, se\u00f1ala Le Beron. Avisa el analista de Allianz Global Investors que si se dan \u00abcambios significativos de direcci\u00f3n en el proceso de integraci\u00f3n podr\u00edan afectar negativamente a la percepci\u00f3n de los inversores del riesgo de la UE<\/strong>\u00ab. \u00abPero esperamos que el proyecto tenga \u00e9xito\u00bb, redondea.<\/p>\n

Por el momento, \u00abel rendimiento de las primeras emisiones ha demostrado que los inversores reconocen el potencial de la deuda de la UE\u00bb, subraya este experto, y cree que la deuda comunitaria \u00abpodr\u00eda desempe\u00f1ar un papel importante como activo refugio<\/strong>\u00ab. No obstante, \u00abeste rol aumentar\u00e1 junto con el tama\u00f1o de la emisi\u00f3n. Es un proceso que lleva tiempo\u00bb, puntualiza.<\/p>\n

En este sentido, el experto cree que a medio plazo esta deuda podr\u00eda convertirse en un competidor de los bonos del estado, especialmente del Bund alem\u00e1n ya que \u00abreducir\u00e1 la prima de escasez impl\u00edcita en los bonos germanos\u00bb. Y a largo plazo, Le Beron prev\u00e9 que estas emisiones puedan acabar siendo un ‘eurobono’ de pleno derecho<\/strong>, pero ser\u00e1 cuando la UE pueda desarrollar su propia pol\u00edtica fiscal, con su propio presupuesto y una pol\u00edtica de redistribuci\u00f3n dentro de la zona del euro. Es decir, \u00abcuando la uni\u00f3n monetaria se haga m\u00e1s profunda, compartiendo recursos para sectores estrat\u00e9gicos como la tecnolog\u00eda, la investigaci\u00f3n, la atenci\u00f3n de la salud, la inmigraci\u00f3n y la defensa\u00bb, agrega. \u00abEl ‘eurobono’ de la UE ser\u00e1 el elemento final para eliminar la fragmentaci\u00f3n de la zona euro<\/strong>\u00ab, asegura el gestor de AllianzGlobal Investors<\/p>\n

LOS DETALLES DE LA PRIMERA EMISI\u00d3N<\/strong><\/p>\n

Bruselas ha colocado ya 10.000 millones de euros en bonos a diez a\u00f1os y 7.000 millones de euros en t\u00edtulos con un vencimiento de veinte a\u00f1os. En el primer caso ha registrado una demanda de 145.000 millones<\/strong>, mientras que en segundo las peticiones han alcanzado los 88.000 millones<\/strong>.<\/p>\n

\u00abComo resultado de la fuerte demanda, la UE imprimi\u00f3 un poco m\u00e1s de lo que se esperaba originalmente, 10.000 millones de euros del bono a 10 a\u00f1os y 7.000 millones de euros del bono a 20 a\u00f1os\u00bb, destaca Konstantin Veit, senior portfolio manager at PIMCO, se\u00f1alando que el emisor ofreci\u00f3 el mismo o algo m\u00e1s de rendimiento que los bonos del Gobierno franc\u00e9s.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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