{"id":26213,"date":"2020-10-29T05:00:00","date_gmt":"2020-10-29T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/29\/el-bce-no-vendra-al-rescate-de-europa-todavia-pese-a-la-segunda-ola-de-covid\/"},"modified":"2020-10-29T05:00:00","modified_gmt":"2020-10-29T05:00:00","slug":"el-bce-no-vendra-al-rescate-de-europa-todavia-pese-a-la-segunda-ola-de-covid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/10\/29\/el-bce-no-vendra-al-rescate-de-europa-todavia-pese-a-la-segunda-ola-de-covid\/","title":{"rendered":"El BCE "no vendr\u00e1 al rescate de Europa todav\u00eda" pese a la segunda ola de Covid"},"content":{"rendered":"
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El BCE aboga por esperar para introducir nuevos est\u00edmulos en la econom\u00eda europea <\/a><\/div>\n

Los expertos consultados por ‘Bolsaman\u00eda’ se muestran de acuerdo en que la reuni\u00f3n del Consejo de Gobierno del supervisor bancario de este jueves no ver\u00e1 ning\u00fan cambio<\/strong> en sus acciones de emergencia para paliar los efectos del virus. En cambio, ya no hay consenso en si la presidenta del organismo, Christine Lagarde, anunciar\u00e1 en diciembre un incremento del programa de compras por la pandemia (PEPP por sus siglas en ingl\u00e9s) o si simplemente dejar\u00e1 la puerta abierta a bombear m\u00e1s dinero<\/a><\/strong> en las dos reuniones que quedan en 2020.<\/p>\n

\u00abEl Consejo podr\u00eda aprovechar la pr\u00f3xima reuni\u00f3n para preparar el mercado para una mayor relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en su \u00faltima reuni\u00f3n del a\u00f1o<\/strong>\u00ab, se\u00f1ala Konstantin Veit, gestor de PIMCO. Desde La Fran\u00e7aise agregan que Lagarde \u00abenfatizar\u00e1 la importancia de la coordinaci\u00f3n entre la pol\u00edtica fiscal y monetaria y que presionar\u00e1 a los gobiernos a hacer m\u00e1s para levantar la econom\u00eda de la zona euro\u00bb.<\/p>\n

\u00abEl principal problema es la inflaci\u00f3n\u00bb, explica Veit, cuyas perspectivas \u00abno convergen suficientemente hacia la configuraci\u00f3n prepand\u00e9mica\u00bb. \u00abNo cabe duda de que el choque negativo a\u00fan no se ha compensado suficientemente. Las pr\u00f3ximas proyecciones macroecon\u00f3micas trimestrales se publicar\u00e1n en diciembre y es poco probable que mejoren radicalmente el panorama de la inflaci\u00f3n<\/strong>\u00ab, a\u00f1ade Veit.<\/p>\n

Sin embargo, desde Goldman Sachs son m\u00e1s optimistas en lo que respecta a las presiones de los precios y, si bien esperan que el banco central reduzca ligeramente sus proyecciones de inflaci\u00f3n en 2020-21 a la luz de la gran sorpresa de agosto y la apreciaci\u00f3n del euro, se\u00f1alan que mantendr\u00e1n las proyecciones de inflaci\u00f3n de 2022 sin cambios. En este setntido, prev\u00e9n que el Consejo de Gobierno vaya con el freno de mano puesto y se\u00f1ale que s\u00f3lo aumentar\u00e1 los est\u00edmulos \u00absi persisten las sorpresas a la baja en la inflaci\u00f3n\u00bb<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Sin embargo, el reciente fortalecimiento del euro \u00abpodr\u00eda ser un motor para tales revisiones a la baja de hasta un 0,2%\u00bb, avisan desde ING. El mercado tambi\u00e9n espera que se haga referencia a la evoluci\u00f3n de la moneda \u00fanica de los \u00faltimos meses<\/strong> y c\u00f3mo ha llegado a cotizar por encima de 1,18, desde el 1,07 que marc\u00f3 en marzo. \u00abLa pol\u00edtica actual de la Reserva Federal estadounidense favorece este movimiento y limita la actuaci\u00f3n del BCE para frenar el encarecimiento del Euro\u00bb, apostilla Juan Ram\u00f3n Casanovas, gestor de Bank Degroof Petercam.<\/p>\n

JP Morgan se alinea con PIMCO y se muestra convencido de que el PEPP se incrementar\u00e1 a finales de a\u00f1o<\/strong>. \u00abEl hecho de que el instituto emisor hasta ahora s\u00f3lo haya utilizado 500.000 millones de euros de la dotaci\u00f3n total de 1,35 billones de euros sugiere que no es necesario ampliarlo ahora\u00bb, explican en el banco estadounidense. Pero, dado que el PEPP ha sido en muchos sentidos la punta de lanza contra la pandemia, aconsejan estar muy atentos a \u00abcualquier comentario con visi\u00f3n de futuro que Lagarde haga sobre esta herramienta.<\/p>\n

Veit, por su parte, es m\u00e1s osado y se atreve a dar una cifra. Un aumento de \u00ab600.000 millones de euros,<\/strong> llevando el PEPP a cerca de 2 billones de euros y al 17% del PIB de la zona euro, adem\u00e1s de la ampliaci\u00f3n de las compras por seis meses hasta finales de 2021 parecen razonables\u00bb, se\u00f1ala el gestor de PIMCO.<\/p>\n

\u00bfY LOS TIPOS?<\/strong><\/p>\n

PIMCO espera tambi\u00e9n operaciones adicionales de TLTRO-III m\u00e1s all\u00e1 de marzo de 2021<\/strong>, as\u00ed como una extensi\u00f3n del per\u00edodo de tipo de inter\u00e9s preferencial del -1% en virtud de TLTRO-III de junio a diciembre de 2021, coherente con la expectativa de una extensi\u00f3n del PEPP en el mismo horizonte. Una vez que se hayan neutralizado suficientemente los riesgos de disminuci\u00f3n de la trayectoria de la inflaci\u00f3n relacionados con la pandemia mediante medidas pol\u00edticas temporales como el PEPP y las agresivas TLTRO, \u00abcreemos que volver\u00e1n a cobrar importancia las herramientas de compra de activos m\u00e1s habituales para facilitar a\u00fan m\u00e1s la postura de la pol\u00edtica monetaria posterior a la pandemia, mientras que los recortes de los tipos de inter\u00e9s quedar\u00e1n en un segundo plano<\/strong>\u00ab, explica el gestor de PIMCO.<\/p>\n

\u00abSi bien el BCE conservar\u00e1 la opcionalidad y no descartar\u00e1 oficialmente unos tipos de inter\u00e9s negativos m\u00e1s profundos, el BCE tiene un alto nivel de exigencia para seguir reduciendo los tipos de inter\u00e9s y, por tanto, considera que los tipos de inter\u00e9s no se modificar\u00e1n en el futuro inmediato\u00bb, redondea Veit.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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