{"id":27389,"date":"2020-11-20T05:00:00","date_gmt":"2020-11-20T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/11\/20\/santander-obtendra-20-000-millones-si-da-un-pelotazo-como-el-de-bbva-en-eeuu\/"},"modified":"2020-11-20T05:00:00","modified_gmt":"2020-11-20T05:00:00","slug":"santander-obtendra-20-000-millones-si-da-un-pelotazo-como-el-de-bbva-en-eeuu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/11\/20\/santander-obtendra-20-000-millones-si-da-un-pelotazo-como-el-de-bbva-en-eeuu\/","title":{"rendered":"Santander obtendr\u00e1 20.000 millones si da un pelotazo como el de BBVA en EEUU"},"content":{"rendered":"

La operaci\u00f3n cerrada por Carlos Torres Vila<\/strong> ha sorprendido a los analistas por su elevado precio<\/a><\/strong>, y algunas firmas de an\u00e1lisis ya han comenzado a calcular cu\u00e1nto podr\u00eda obtener Santander si finalmente decide (y puede) salir de EEUU. Un movimiento que, por otra parte, algunos expertos ya han recomendado anteriormente al banco capitaneado por Ana Bot\u00edn<\/a><\/strong>.<\/p>\n

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BBVA vende su negocio en EEUU a PNC Financial por 9.700 millones de euros <\/a><\/div>\n

Y es que los inversores consideran que la divisi\u00f3n americana no termina de ofrecer los retornos esperados, por lo que Santander podr\u00eda extraer m\u00e1s valor vendiendo este activo<\/strong>. Ello le permitir\u00eda, como a BBVA, reforzar su posici\u00f3n de capital y afrontar posibles operaciones con m\u00e1s potencial en otros mercados.<\/p>\n

Los analistas de JPMorgan afirman que Santander se encuentra en una \u00absimilar situaci\u00f3n estrat\u00e9gica<\/strong>\u00bb que BBVA, ya que \u00abha estado bajo presi\u00f3n para vender su minorista estadounidense de bajo rendimiento\u00bb.<\/p>\n

Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, si Santander vendiera Santander Holding USA (SHUSA)<\/strong>, que agrupa las operaciones de Santander Bank (SBNA)<\/strong> y Santander Consumer (SCUSA)<\/strong>, a un m\u00faltiplo de 1,34 veces el ratio PNAV 2019 (el obtenido por BBVA), conseguir\u00eda 20.000 millones de euros<\/strong>, lo que reforzar\u00e1 su ratio de capital CET1 en 300 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

No obstante, JPMorgan considera m\u00e1s probable que Santander venda Santander Bank (SBNA)<\/strong>, debido a su falta de escala (3% de cuota de mercado en el noreste de EEUU<\/strong>) y rentabilidad (con un ratio RoNAV del 2,5% en 2019<\/strong>). \u00abEs posible que Santander reeval\u00fae la importancia de sus operaciones comerciales y minoristas en EEUU\u00bb, afirman.<\/p>\n

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El mercado se rinde al pelotazo de BBVA en EEUU: \u00abFelicidades y enhorabuena\u00bb <\/a><\/div>\n

En cambio, ven \u00abm\u00e1s improbable<\/strong>\u00bb la venta de Santander Consumer porque \u00abencaja con su modelo de negocio<\/strong>\u00ab. Pese a que la financiaci\u00f3n de compra de autom\u00f3viles es un \u00abnegocio de alto riesgo\u00bb, al mismo tiempo ofrece \u00abuna mayor rentabilidad<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

No obstante, a\u00f1aden que \u00abexisten algunas sinergias de financiaci\u00f3n entre ambas divisiones\u00bb, que \u00abpodr\u00edan ayudar al argumento de que Santander podr\u00eda potencialmente considerar vender ambos negocios<\/strong>\u00ab, aunque los catalizadores para esta venta \u00abson limitados en este punto\u00bb.<\/p>\n

Como record\u00f3 Carlos Torres cuando explic\u00f3 la operaci\u00f3n entre BBVA y PNC Financial, ha sido excepcional que haya aparecido \u00abun comprador estrat\u00e9gico con efectivo en mano, algo que no pasa muy habitualmente<\/a><\/strong>. De hecho, si vemos la trayectoria de ventas de bancos extranjeros en EEUU, la mayor\u00eda ha tenido que vender con descuento o a trav\u00e9s de los mercados o a cambio de acciones\u00bb.<\/p>\n

Torres a\u00f1adi\u00f3 que \u00abaqu\u00ed ha surgido una oportunidad \u00fanica<\/strong> de una transacci\u00f3n con un pago \u00edntegramente en efectivo que hemos sabido aprovechar\u00bb. Por tanto, para que Santander venda su divisi\u00f3n estadounidense deben concurrir unas circunstancias parecidas, algo improbable pero no imposible<\/strong> en el escenario actual.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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