{"id":27524,"date":"2020-11-24T05:00:00","date_gmt":"2020-11-24T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/11\/24\/el-bce-quitara-el-veto-a-los-dividendos-de-los-bancos-en-diciembre-pero-con-condiciones\/"},"modified":"2020-11-24T05:00:00","modified_gmt":"2020-11-24T05:00:00","slug":"el-bce-quitara-el-veto-a-los-dividendos-de-los-bancos-en-diciembre-pero-con-condiciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/11\/24\/el-bce-quitara-el-veto-a-los-dividendos-de-los-bancos-en-diciembre-pero-con-condiciones\/","title":{"rendered":"El BCE quitar\u00e1 el veto a los dividendos de los bancos en diciembre… pero con condiciones"},"content":{"rendered":"

\u00abUna pr\u00f3rroga a la actual ‘prohibici\u00f3n total’ ser\u00eda algo gravemente negativo para el sector<\/strong>\u00ab, advierten desde Goldman. \u00abEn cambio, podr\u00eda producirse un ‘levantamiento condicional’ de la prohibici\u00f3n<\/strong>\u00ab, prev\u00e9n. En su opini\u00f3n, el BCE har\u00e1 de un \u00abpase\u00bb exitoso de los test de estr\u00e9s de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus sigas en ingl\u00e9s)<\/strong><\/a> un elemento determinante \u00abpara el ‘quantum’ y el momento de la distribuci\u00f3n del dividendo\u00bb. <\/strong>En este sentido, Bank of America tambi\u00e9n cree que el Banco de Inglaterra tambi\u00e9n est\u00e1 a punto de pasar de una prohibici\u00f3n general de los dividendos a una evaluaci\u00f3n caso por caso.<\/p>\n

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Noticia relacionada<\/h5>\n

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Los inversores ‘afilan los cuchillos’ para comprar bancos cuando vuelva el dividendo <\/a><\/div>\n

Tres bancos son los mejor posicionados, en opini\u00f3n de Goldman, de cara a esa retirada del veto del dividendo por parte del BCE: el franc\u00e9s<\/strong> BNP y los italianos Intesa Sanpaolo y UniCredit<\/strong>. As\u00ed, estos expertos elevan su consejo sobre Intesa hasta ‘comprar’ por las mayores perspectivas de rendimiento de capital.<\/p>\n

\u00abA lo largo de los a\u00f1os, Intesa ha mostrado una fortaleza r\u00e9cord de distribuci\u00f3n (de dividendo) hasta 2020, cuando llegaron las restricciones del BCE. Nuestro an\u00e1lisis implica que Intesa podr\u00eda devolver cerca del 56% de su capitalizaci\u00f3n de mercado en cinco a\u00f1os, con una ‘pay out’ del 75%<\/strong>\u00ab, auguran estos analistas.<\/p>\n

\u00abLa distribuci\u00f3n de dividendo impulsar\u00e1 nuevamente la inversi\u00f3n\u00bb en los bancos<\/strong>, a\u00f1aden desde la firma estadounidense.<\/p>\n

Goldman Sachs reitera igualmente su consejo de ‘compra’ sobre UniCredit y recuerda que el banco italiano anunci\u00f3 antes de la pandemia que estaba listo para aumentar los rendimientos de capital a trav\u00e9s del incremento del dividendo ordinario y extraordinario. El Covid ha supuesto un a\u00f1o sin retorno de capital significativo para la entidad. \u00abNuestro an\u00e1lisis sugiere que el banco podr\u00eda permitirse su ‘pay out’ habitual del 50% en dividendos y la recompra de acciones, pero creemos que tambi\u00e9n podr\u00eda ofrecer pagos extraordinarios<\/strong>, llevando la distribuci\u00f3n total de capital al 62% de la capitalizaci\u00f3n de mercado hasta 2024<\/strong>\u00ab, explican.<\/p>\n

Para Goldman, el levantamiento del veto al dividendo es una consecuencia directa de la llegada de la vacuna contra el Covid-19<\/strong>. AstraZeneca anunci\u00f3 este lunes que la suya tiene una efectividad media contra el virus del 70%, mientras que Pfizer y BioNTech pidieron el viernes la aprobaci\u00f3n de emergencia de la suya. Por su parte, Estados Unidos ha comunicado que comenzar\u00e1 a vacunar a partir del 11 de diciembre<\/strong><\/a>, mientras que en Espa\u00f1a se presenta este martes el plan de vacunaci\u00f3n. Pedro S\u00e1nchez ha anticipado que espera que \u00abuna parte sustancial\u00bb de la poblaci\u00f3n est\u00e9 vacunada antes de julio del a\u00f1o que viene.<\/p>\n

AUMENTA EL OPTIMISMO<\/strong><\/h3>\n

Goldman Sachs se muestra claramente m\u00e1s optimista ahora de lo que lo era hace unos meses. En abril, con la pandemia en su punto \u00e1lgido, la entidad reconoc\u00eda que la normalidad en cuanto al pago del dividendo no volver\u00eda hasta 2023<\/a><\/strong>, antes de pasar por un periodo de ausencia de dividendos o dividendos bajos (2020-2021) y otro de recuperaci\u00f3n (2022).<\/p>\n

Ahora parece que la percepci\u00f3n ha cambiado con esa ‘r\u00e1pida’ llegada de la vacuna<\/strong>, que ha aumentado el optimismo en todos los \u00e1mbitos.<\/p>\n

El BCE har\u00e1 del resultado de los test de estr\u00e9s de la EBA un elemento determinante para decidir cu\u00e1nto y cu\u00e1ndo volver\u00e1 a pagar cada entidad<\/p><\/blockquote>\n

\u00abPrevemos que (los bancos) no pagar\u00e1n dividendos en 2020 dada la intervenci\u00f3n de los supervisores. Esperamos que 2021 sea similar (10.700 millones de euros en dividendos), no por la acci\u00f3n supervisora sino, en gran medida, por el deprimido nivel de rentabilidad del sector. Estimamos una recuperaci\u00f3n (49.600 millones de euros en dividendos) en 2022 y una normalizaci\u00f3n en 2023 (61.800 millones de euros)\u00bb, explicaba entonces Goldman.<\/p>\n

Para el periodo completo (2020-2023), la estimaci\u00f3n del banco estadounidense era en abril, \u00aba grandes rasgos\u00bb, una ca\u00edda del dividendo a la mitad en el conjunto de bancos europeos.<\/p>\n

Los bancos quieren volver a pagar dividendos porque saben que es un reclamo fundamental para los accionistas<\/a><\/strong>. La junta de Banco Santander dio luz verde a finales del mes pasado<\/strong><\/a> a las propuestas de distribuir este a\u00f1o un dividendo en acciones (equivalente a 0,10 euros por acci\u00f3n), complementario a 2019, y de pagar un dividendo de 0,10 euros en efectivo en 2021, sujeto, eso s\u00ed, a la aprobaci\u00f3n de las autoridades regulatorias. El banco reconoc\u00eda que la ca\u00edda en bolsa de la entidad (en el a\u00f1o se desploma un 34%) se debe en buena medida al impacto del Covid, pero tambi\u00e9n a la recomendaci\u00f3n por parte del BCE de cancelar el pago del dividendo.<\/p>\n

Bloomberg publicaba recientemente un art\u00edculo sobre la ‘curiosa’ situaci\u00f3n de los bancos europeos, luchando para volver a pagar dividendo al tiempo que no paran de despedir a sus empleados<\/strong>. La banca europea supera los 75.000 despidos en 2020 y va camino de rebasar los aproximadamente 80.000 del a\u00f1o pasado.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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