{"id":28362,"date":"2020-12-11T05:00:00","date_gmt":"2020-12-11T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/12\/11\/le-queda-potencial-a-rovi-tras-un-ano-redondo-gracias-a-moderna\/"},"modified":"2020-12-11T05:00:00","modified_gmt":"2020-12-11T05:00:00","slug":"le-queda-potencial-a-rovi-tras-un-ano-redondo-gracias-a-moderna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2020\/12\/11\/le-queda-potencial-a-rovi-tras-un-ano-redondo-gracias-a-moderna\/","title":{"rendered":"\u00bfLe queda potencial a Rovi tras un a\u00f1o redondo gracias a Moderna?"},"content":{"rendered":"

En verano se anunciaba el acuerdo entre la espa\u00f1ola y la estadounidense<\/strong><\/a> para que la primera fabrique a gran escala las vacunas para el Covid-19 de la segunda en Espa\u00f1a. El pasado 24 de noviembre, con motivo de la celebraci\u00f3n de su ‘Capital Markets Day’, Rovi comunicaba que abastecer\u00e1 vacunas de Moderna fuera de Estados Unidos desde principios de 2021<\/a><\/strong>.<\/a><\/p>\n

Ante la previsi\u00f3n de que la vacuna de Moderna sea aprobada antes de que acabe el a\u00f1o (se habla del 29 de diciembre), y con una efectividad que roza el 95%, es de esperar que lleguen en breve m\u00e1s buenas noticias y que \u00e9stas act\u00faen como catalizadores positivos para Rovi… o no.<\/p>\n

Y es que los analistas creen que, tras el rally de la farmac\u00e9utica, a d\u00eda de hoy est\u00e1 sobrevalorada<\/strong>. Si habr\u00e1 descontado ya el ‘efecto Moderna’ est\u00e1 por ver, pero lo cierto es que, actualmente, el consenso de FactSet le da un precio objetivo medio de 36,62 euros, un 2% por debajo de los 37,4 euros a los que cotiza.<\/strong><\/p>\n

Eso s\u00ed, del conjunto de expertos que cubren la compa\u00f1\u00eda, un 71% aconseja ‘comprar’ y un 14%, ‘mantener’, mientras que s\u00f3lo un 14%<\/strong> tiene una recomendaci\u00f3n de ‘venta’. Y es que Rovi es un valor que est\u00e1 en subida libre y, por tanto, es complemente alcista<\/strong>. \u00abEn las \u00faltimas dos semanas ha ca\u00eddo un 11%, pero esto no deteriora en absoluto la tendencia alcista de fondo\u00bb, explican los analistas de Bolsaman\u00eda.<\/p>\n

UNOS RESULTADOS CLARAMENTE MEJORES<\/strong><\/h3>\n

Desde los m\u00ednimos de noviembre, Rovi ha rebotado un 25%, y la semana pasada marc\u00f3 m\u00e1ximos de todos los tiempos en 42,50 euros<\/strong>. El pasado mes, la farmac\u00e9utica public\u00f3 unos resultados del tercer trimestre que gustaron claramente a los analistas<\/strong><\/a>. \u00abLo mejor es que Rovi vuelve a generar ‘cash flow’ libre positivo tras nueve trimestres consecutivos en negativo<\/strong>\u00ab, comentaban los expertos de Bankinter.<\/p>\n

El fuerte crecimiento de las ventas de heparinas<\/strong> (Hibor, Becat), usadas con profusi\u00f3n en el tratamiento de los enfermos de Covid, el aumento de la fabricaci\u00f3n a terceros, la mejora de los m\u00e1rgenes de explotaci\u00f3n por el incremento del precio de las heparinas y ese ‘cash flow’ libre positivo fueron los aspectos m\u00e1s destacados de esas cuentas favorables.<\/p>\n

Los analistas de Edison elevaban este mi\u00e9rcoles su valoraci\u00f3n sobre Rovi hasta los 1.860 millones de euros o 33,2 euros por acci\u00f3n<\/strong> desde los 1.570 millones previos, a\u00fan por debajo del precio actual de cotizaci\u00f3n. Edison no incluye el impacto espec\u00edfico del acuerdo con Moderna, pero explica que ha aumentado las tasas de crecimiento a corto plazo para el negocio de fabricaci\u00f3n para reflejar la estrategia de mayor valor del mismo.<\/strong><\/p>\n

GU\u00cdAS SIN CAMBIOS<\/strong><\/h3>\n

Ni en la presentaci\u00f3n de resultados ni en el ‘Capital Markets Day’, Rovi modific\u00f3 la gu\u00eda de ventas, pese a que ha reconocido que hay magn\u00edficas oportunidades de crecimiento a corto, medio y largo plazo<\/strong>. As\u00ed, la mantiene inalterada respecto a la ofrecida en el ejercicio pasado (2018-2023 ingresos operativos 2 veces y EBITDA recurrente -excluyendo I+D- 2,5 veces) a pesar de haber obtenido mejores resultados de lo previsto en 2019, previsiblemente en 2020 y haber cerrado ese acuerdo con Moderna, sobre lo que no pod\u00eda tener conocimiento cuando realiz\u00f3 estas gu\u00edas en el pasado.<\/p>\n

\u00abA nuestro entender, y as\u00ed lo ha confirmado la compa\u00f1\u00eda, estas gu\u00edas solo responden a un ejercicio de prudencia dada la situaci\u00f3n de pandemia en que nos encontramos. No obstante, y como tambi\u00e9n anticipa el consenso de mercado, las gu\u00edas a corto plazo ofrecidas por Rovi (crecimiento de ingresos operativos 2020 y 2021 alrededor de un d\u00edgito medio) ser\u00e1n probablemente rebasadas, sobre todo en lo que respecta a 2020. <\/strong>Con un 12% de crecimiento de los ingresos operativos en los nueve primeros meses del a\u00f1o, no superar esta gu\u00eda implicar\u00eda un cuarto trimestre muy negativo que no creemos que haya sido el caso\u00bb, explican los expertos de Renta 4.<\/p>\n

Los principales motores de crecimiento para Rovi a corto-medio plazo abarcan tanto la cartera de productos actual (Especialidades Farmac\u00e9uticas y Fabricaci\u00f3n a terceros) como en el portafolio de productos en desarrollo (Plataforma ISM).<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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