{"id":32464,"date":"2021-03-03T05:00:00","date_gmt":"2021-03-03T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/03\/03\/citi-pone-en-la-picota-a-enagas-su-dividendo-no-es-sostenible\/"},"modified":"2021-03-03T05:00:00","modified_gmt":"2021-03-03T05:00:00","slug":"citi-pone-en-la-picota-a-enagas-su-dividendo-no-es-sostenible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/03\/03\/citi-pone-en-la-picota-a-enagas-su-dividendo-no-es-sostenible\/","title":{"rendered":"Citi pone en la picota a Enag\u00e1s: "Su dividendo no es sostenible""},"content":{"rendered":"

Especialmente duros han sido los analistas de Citi, quienes han se\u00f1alado que la actual rentabilidad por dividendo del gestor de infraestructuras gas\u00edsticas \u00abno es sostenible\u00bb<\/strong>. Estos expertos aconsejan vender el valor porque no conf\u00edan en la estrategia anticipada por el presidente ejecutivo desde 2007, Antonio Llard\u00e9n<\/strong>; y su equipo directivo, encabezado por el consejero delegado desde 2012, Marcelino Oreja<\/strong>.<\/p>\n

A pesar de haber recortado de manera importante su previsi\u00f3n de flujo de caja operativo (FFO)<\/strong> en un 11,6% para el periodo 2021 \u2013 2026, lo que anticipa \u00abuna mayor debilidad en Tallgrass en 2021<\/strong> y un crecimiento en el gasto de capital no regulado, la direcci\u00f3n de Enag\u00e1s<\/strong><\/a>, en el \u00faltimo a\u00f1o de su mandato<\/strong>, reiter\u00f3 un dividendo de 1,70 euros para 2021 y su apuesta por un dividendo suelo de 1,74 euros hasta 2026″, se\u00f1alan estos expertos.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Enag\u00e1s gana 444 millones de euros en 2020 (+5%) pese a la ca\u00edda de sus ingresos <\/a><\/div>\n

En su opini\u00f3n, \u00abel dividendo ha sido confirmado, aunque probablemente por \u00faltima vez<\/strong>\u00ab, ya que la retribuci\u00f3n propuesta, seg\u00fan su valoraci\u00f3n, \u00abimplica un payout medio (porcentaje de beneficio que se distribuye como dividendo) del 143% entre 2021 y 2026, y esto no es sostenible<\/strong>\u00ab. Aunque a\u00f1aden que \u00abla perspectiva de una rentabilidad por dividendo del 10% durante 6 a\u00f1os ha tranquilizado a los inversores\u00bb.<\/p>\n

Sin embargo, comentan que \u00abeste alivio ser\u00e1 de corta duraci\u00f3n y el dividendo podr\u00eda recortarse tan pronto como en 2022<\/strong>\u00ab, cuando la nueva direcci\u00f3n tenga que \u00abenfrentar el riesgo de provisiones\u00bb.<\/p>\n

Para Citi, las filiales de Enag\u00e1s tienen un valor en libros de 2.900 millones de euros<\/strong>, que implica un ratio de valoraci\u00f3n de 21 veces el Precio\/Beneficio esperado para 2021, por lo que estos analistas observan \u00abun riesgo de recapitalizaci\u00f3n de las filiales<\/strong>\u00ab, a lo que se a\u00f1ade \u00abla creciente presi\u00f3n sobre Enag\u00e1s para que contribuya con sus inversiones a la descarbonizaci\u00f3n\u00bb de Espa\u00f1a.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

S&P confirma la calificaci\u00f3n ‘BBB+’ de Enag\u00e1s pero avisa de una posible revisi\u00f3n a la baja <\/a><\/div>\n

JP MORGAN DUDA SOBRE EEUU<\/h3>\n

Por su parte, los analistas de JP Morgan<\/strong> ponen su foco en la inversi\u00f3n realizada por Enag\u00e1s en el gasoducto Tallgrass de Estados Unidos, que ha supuesto un desembolso de unos 1.500 millones de euros<\/strong> para la firma espa\u00f1ola.<\/p>\n

\u00abTras la actualizaci\u00f3n estrat\u00e9gica, seguimos siendo esc\u00e9pticos con los objetivos de flujo de caja operativo de Enag\u00e1s hasta 2026<\/strong>, ya que observamos que los dividendos esperados de Tallgrass crean un agujero de 500 millones de euros<\/strong> en el FFO frente a las previsiones de la compa\u00f1\u00eda\u00bb, afirman.<\/p>\n

\n
Noticia relacionada<\/h5>\n

<\/p>\n

<\/figure>\n

Enag\u00e1s anticipa un dividendo de 1,70 euros para 2021 y un beneficio de 380 millones <\/a><\/div>\n

Y aunque a\u00f1aden que las inversiones en Espa\u00f1a para descarbonizar el sistema y la contribuci\u00f3n del gasoducto TAP (Trans Adriatic Pipeline) \u00abdan apoyo\u00bb a las previsiones para 2022 y 2023, destacan que \u00absomos cautelosos para las de 2024 a 2026\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, \u00abel balance de Enag\u00e1s<\/a> en 2026 estar\u00e1 demasiado apalancado<\/strong> para realizar inversiones significativas, mientras que las rotaciones de activos pueden apuntalar el balance, pero a expensas de la diluci\u00f3n del flujo de caja\u00bb.<\/p>\n

La falta de confianza de los analistas se ha traducido en un pobre comportamiento burs\u00e1til de Enag\u00e1s<\/strong> en lo que va de a\u00f1o. Tras marcar un m\u00e1ximo anual en 19,10 euros a final de enero, el t\u00edtulo ha encadenado una racha bajista hasta niveles de 17,48 euros. Y es que las dudas de las ‘manos fuertes’ sobre el dividendo no son buenas compa\u00f1eras de viaje para el valor.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Especialmente duros han sido los analistas de Citi, quienes han se\u00f1alado que la actual rentabilidad por dividendo del gestor de…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":32465,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32464"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32464"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32464\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32465"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32464"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32464"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32464"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}