{"id":33786,"date":"2021-03-31T04:00:00","date_gmt":"2021-03-31T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/03\/31\/morgan-stanley-avisa-a-los-inversores-correr-con-los-toros-es-peligroso\/"},"modified":"2021-03-31T04:00:00","modified_gmt":"2021-03-31T04:00:00","slug":"morgan-stanley-avisa-a-los-inversores-correr-con-los-toros-es-peligroso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/03\/31\/morgan-stanley-avisa-a-los-inversores-correr-con-los-toros-es-peligroso\/","title":{"rendered":"Morgan Stanley avisa a los inversores: "Correr con los toros es peligroso""},"content":{"rendered":"

Actualmente, la narrativa alcista que sostiene las bolsas es la de una reapertura econ\u00f3mica que impulsar\u00e1 el crecimiento econ\u00f3mico global en 2021 y 2022. \u00abEso no est\u00e1 mal, pero los mercados son m\u00e1quinas perfectas de descontar escenarios, y es posible que ya reflejen esa recuperaci\u00f3n tras la aguda recesi\u00f3n del a\u00f1o pasado<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan sus analistas.<\/p>\n

Este a\u00f1o, los mercados de renta variable han seguido avanzando, pero con violentas rotaciones hacia activos c\u00edclicos desde acciones de crecimiento<\/strong>, sobre todo tecnol\u00f3gicas. Esto ha dejado muchas carteras anuladas, como el encierro de San Ferm\u00edn en Pamplona, suspendido por la pandemia de coronavirus.<\/p>\n

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Muchas de estas rotaciones se desencadenaron por razones fundamentales<\/strong>, debido a la expectativa de una mayor recuperaci\u00f3n en las empresas que fueron m\u00e1s golpeadas por la pandemia. Pero, adem\u00e1s, la rotaci\u00f3n de activos se ha visto acelerada por factores t\u00e9cnicos y de ‘momentum’<\/strong> de mercado.<\/p>\n

As\u00ed las cosas, Morgan Stanley se pregunta qu\u00e9 podemos esperar de los mercados a partir de ahora. \u00abA medida que la demanda se recupere, es probable que seamos testigos de una escasez de oferta<\/strong>. Esto significa costes m\u00e1s altos o incluso ventas perdidas por completo\u00bb, argumentan.<\/p>\n

Su previsi\u00f3n es que los costes m\u00e1s altos no se trasladar\u00e1n en su totalidad al consumidor, por lo que anticipan un pico en los \u00abm\u00e1rgenes operativos\u00bb de las compa\u00f1\u00edas<\/strong> \u00aben el actual ciclo econ\u00f3mico\u00bb. As\u00ed, un a\u00f1o despu\u00e9s del inicio de la pandemia, consideran que muchas variables, como el gasto fiscal, las entradas de capital, el balance de la Fed, la amplitud de la revisi\u00f3n de ganancias y muchos datos econ\u00f3micos, incluidos los PMI, pueden indicar un cambio hacia la mitad del ciclo econ\u00f3mico<\/strong>.<\/p>\n

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En su opini\u00f3n, el actual ciclo periodo de expansi\u00f3n ser\u00e1 \u00abm\u00e1s caliente y m\u00e1s corto que el anterior\u00bb<\/strong> por la previsi\u00f3n de \u00abuna mayor inflaci\u00f3n\u00bb, debido al \u00abexceso de ahorro\u00bb de los consumidores<\/strong> y los est\u00edmulos fiscales aplicados hasta la fecha. Seg\u00fan sus previsiones, \u00abeste ciclo podr\u00eda progresar a trav\u00e9s de sus diversas etapas dos veces m\u00e1s r\u00e1pido que los dos ciclos econ\u00f3micos anteriores<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Tras este an\u00e1lisis, estos expertos se\u00f1alan que \u00abun pico en los vientos de cola<\/strong>\u00bb que favorecen la recuperaci\u00f3n hace necesario apostar por \u00abacciones de calidad\u00bb<\/strong> que se comportan mejor en el escenario descrito anteriormente. No obstante, apuestan por valores de \u00abcalidad, pero a un precio razonable\u00bb. As\u00ed, aconsejan \u00abacciones defensivas de calidad<\/strong>\u00bb en lugar de \u00abacciones de crecimiento de calidad hasta que las valoraciones se hayan ajustado del todo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

Adem\u00e1s, recortan su consejo sobre las ‘small caps’ americanas<\/strong> debido al menor flujo de fondos que ha favorecido a estas acciones; y tambi\u00e9n porque anticipan que tendr\u00e1n problemas para gestionar el previsto aumento de los costes.<\/p>\n

En su opini\u00f3n, la demanda pendiente y el exceso de ahorro provocar\u00e1n \u00abuna estampida similar a correr con los toros<\/strong>\u00ab, por lo que \u00abes probable que haya algunos da\u00f1os y lesiones en forma de m\u00e1rgenes<\/strong>\u00ab.<\/p>\n

En este escenario, reiteran su apuesta por \u00abFinanzas, Materiales B\u00e1sicos e Industriales<\/strong>, que a\u00fan pueden funcionar en una expansi\u00f3n de ciclo medio\u00bb.<\/p>\n

Por ello, concluyen que su previsi\u00f3n de cierre para el S&P 500, situada en 3.900 puntos<\/strong> y que supone una ca\u00edda del 3% desde los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos actuales, \u00abrefuerza nuestras actuales previsiones\u00bb de \u00abun pico en la tasa de crecimiento\u00bb a corto plazo. As\u00ed, su aviso a los inversores que siguen muy alcistas en bolsa est\u00e1 claro: \u00abCorrer con los toros es peligroso\u00bb. Sobre todo si no tenemos en cuenta los riesgos a los que nos enfrentamos.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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