{"id":36076,"date":"2021-05-12T04:00:00","date_gmt":"2021-05-12T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/05\/12\/telefonica-quiere-ganarse-al-mercado-pero-bbva-y-caixabank-se-diluyen\/"},"modified":"2021-05-12T04:00:00","modified_gmt":"2021-05-12T04:00:00","slug":"telefonica-quiere-ganarse-al-mercado-pero-bbva-y-caixabank-se-diluyen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/05\/12\/telefonica-quiere-ganarse-al-mercado-pero-bbva-y-caixabank-se-diluyen\/","title":{"rendered":"Telef\u00f3nica quiere ganarse al mercado, pero BBVA y CaixaBank se diluyen"},"content":{"rendered":"

No lo tiene f\u00e1cil. Sus propios accionistas hist\u00f3ricos, como BBVA y CaixaBank<\/strong>, se est\u00e1n diluyendo en los \u00faltimos tiempos, hasta reducir sus participaciones por debajo del 5%. En ambos casos, debido a la pol\u00edtica de la operadora de pagar dividendo en acciones, ya que las dos entidades optan por recibir este dividendo en efectivo.<\/p>\n

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Telef\u00f3nica vende las torres de Telxius por 7.700 millones de euros a ATC <\/a><\/div>\n

El banco vasco comunic\u00f3 el pasado mes de febrero que hab\u00eda reducido su presencia en la operadora hasta el 4,84% desde el 6,96% anterior<\/strong>. En total, controla ahora una cartera de 267,4 millones de acciones<\/strong>, valoradas en unos 1.059 millones de euros<\/strong>.<\/p>\n

Por su parte, CaixaBank ha reducido su participaci\u00f3n hasta el 4,88%<\/strong> desde el 5,01% anterior. Su participaci\u00f3n se articula a trav\u00e9s de una cartera de 260 millones de t\u00edtulos, con un valor de mercado de 1.021 millones de euros<\/strong>.<\/p>\n

El otro gran accionista significativo de Telef\u00f3nica, el fondo de inversi\u00f3n americano BlackRock<\/strong>, ha recortado su presencia en el capital hasta el 4,98% desde el 5,3%. En total, controla 255 millones de la operadora<\/strong>, valorados en unos 1.010 millones. De esta participaci\u00f3n, 6 millones de t\u00edtulos los mantiene prestados a inversores que adoptan posiciones bajistas sobre el t\u00edtulo.<\/p>\n

EL PLAN DE PALLETE PARA LA DEUDA<\/h3>\n
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Telef\u00f3nica: \u00c1lvarez-Pallete consigue un gran apoyo del 84% para ser reele-gido presidente <\/a><\/div>\n

As\u00ed las cosas, Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete<\/strong>, que ha recibido el respaldo de los accionistas a su gesti\u00f3n<\/strong><\/a>, con un gran apoyo a su reelecci\u00f3n como presidente ejecutivo, tiene la dif\u00edcil tarea de ganarse la confianza del mercado sin el apoyo comprador de estos grandes accionistas.<\/p>\n

Tras recortar el dividendo hasta 0,3 euros por acci\u00f3n<\/a><\/strong>, en un movimiento que anticip\u00f3 Bolsaman\u00eda<\/strong> y que ha sido bien recibido por el mercado por su pragmatismo, Pallete debe ahora concretar esa ‘hoja de ruta’ que dibuj\u00f3 a principios de a\u00f1o con la gran operaci\u00f3n de venta de torres de telecomunicaciones a American Tower<\/strong>.<\/p>\n

Telef\u00f3nica todav\u00eda arrastra una deuda neta de 41.700 millones de euros<\/strong>. \u00abNo obstante, la reducci\u00f3n de deuda neta prevista una vez se aprueben las operaciones pendientes (joint venture con Liberty en Reino Unido, venta de Telxius<\/strong><\/a>, venta de Costa Rica, venta del negocio de fibra en Chile y compra de activos de Oi en Brasil), que deber\u00eda suceder en 2021, ser\u00e1 de unos 9.000 millones de euros<\/strong>\u00ab, explica Iv\u00e1n San F\u00e9lix, analista de Renta 4.<\/p>\n

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Telef\u00f3nica gana 1.582 millones de euros en 2020 y recorta su dividendo a 0,30 euros <\/a><\/div>\n

\u00abEsta fuerte reducci\u00f3n deber\u00eda dejar la deuda neta en torno a 26.000 millones de euros<\/strong>, un nivel que no se ve en muchos a\u00f1os y que dejar\u00eda los m\u00faltiplos deuda neta\/EBITDA en torno a 2,4 veces, niveles relativamente c\u00f3modos y muy similares a los del sector en Europa<\/strong>. Creemos que esto debiera ser muy favorable para que los inversores recuperen la confianza en la compa\u00f1\u00eda<\/strong>\u00ab, argumenta este experto.<\/p>\n

POTENCIAL ELEVADO PARA RENTA 4 …<\/h3>\n

En su opini\u00f3n, Telef\u00f3nica cuenta con \u00abun potencial elevado\u00bb en bolsa<\/strong> y adem\u00e1s puede realizar m\u00e1s operaciones para reducir su endeudamiento, como \u00abla retirada de alg\u00fan pa\u00eds, tal y como ya ha hecho en los de Centroam\u00e9rica, o una venta parcial de su negocio de HispanoAm\u00e9rica<\/a><\/strong>\u00ab.<\/p>\n

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Telef\u00f3nica sube ante el posible inter\u00e9s de un holding en Telef\u00f3nica Hispanoam\u00e9rica <\/a><\/div>\n

\u00abEstas opciones atraer\u00edan el inter\u00e9s de los inversores, Telef\u00f3nica podr\u00e1 monetizar los activos a m\u00faltiplos atractivos y que servir\u00edan para reducir el riesgo de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>, algo que creemos que los inversores debieran valorar favorablemente\u00bb, a\u00f1ade San F\u00e9lix.<\/p>\n

Su conclusi\u00f3n es que \u00ablas \u00faltimas operaciones que ha llevado a cabo y las opciones de monetizaci\u00f3n<\/strong> que dispone deber\u00edan mejorar la visi\u00f3n de los inversores sobre el grupo<\/strong>\u00ab, lo que justifica su consejo de sobreponderar<\/strong> el valor, con un precio objetivo de 5,70 euros por acci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

… PERO SIN RECORRIDO PARA GOLDMAN SACHS<\/h3>\n

En cambio, no opina lo mismo una ‘mano fuerte’ del mercado como Goldman Sachs<\/strong>, cuyo consejo sobre Telef\u00f3nica es ‘neutral’<\/strong>, con una valoraci\u00f3n de 4,10 euros<\/strong>, casi en l\u00ednea con el actual precio de mercado.<\/p>\n

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Telef\u00f3nica rompe los 4 euros: \u00bfHasta d\u00f3nde tiene potencial? <\/a><\/div>\n

\u00abSi bien seguimos confiando en que las tendencias del mercado espa\u00f1ol se estabilizar\u00e1n hasta 2021, debido a las subidas de precios, tambi\u00e9n notamos signos de presi\u00f3n de vol\u00famenes en fijo y m\u00f3vil<\/strong>, como muestran los datos de portabilidad recientes\u00bb, argumentan desde el banco americano.<\/p>\n

Adem\u00e1s, ven valores m\u00e1s atractivos en otros lugares dado el fuerte rendimiento superior de las acciones de Telef\u00f3nica desde la reciente transacci\u00f3n de Telxius. Adem\u00e1s, destacan \u00ablos comentarios cautelosos<\/strong>\u00bb de los inversores tras la noticia de que MasMovil lanzaba una OPA sobre Euskaltel. \u00abAunque supuso un movimiento de consolidaci\u00f3n, su alcance fue algo menor de lo esperado por los inversores<\/strong>\u00ab, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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