{"id":38223,"date":"2021-06-18T12:08:33","date_gmt":"2021-06-18T12:08:33","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/06\/18\/la-mala-gestion-activa-en-fondos-de-inversion\/"},"modified":"2021-06-18T12:08:33","modified_gmt":"2021-06-18T12:08:33","slug":"la-mala-gestion-activa-en-fondos-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/06\/18\/la-mala-gestion-activa-en-fondos-de-inversion\/","title":{"rendered":"La mala Gesti\u00f3n Activa en Fondos de Inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Esto lo est\u00e1n aprovechando no solo los \u00abamantes\u00bb de los fondos indexados y ETF<\/strong>, sino tambi\u00e9n todos los gestores automatizados para ganar cuota entre los inversores frente a la verdadera gesti\u00f3n activa. La gesti\u00f3n pasiva o indexada es buena y desde nuestro punto de vista es complementaria a la gesti\u00f3n activa y no por ello para destacarla debes de tirar por tierra a la otra.<\/p>\n

Creemos que a por lo que habr\u00eda que ir es a por esa \u00abmala gesti\u00f3n activa\u00bb <\/strong>que realmente es la que perjudica no solo a la verdadera gesti\u00f3n activa, sino tambi\u00e9n al sector de la gesti\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n en general. La \u00abmala gesti\u00f3n activa\u00bb no es m\u00e1s que gesti\u00f3n pasiva disfrazada de gesti\u00f3n activa. Es decir, es gesti\u00f3n que no se separa de los \u00edndices<\/strong>, pero con comisiones de gesti\u00f3n como si fuera gesti\u00f3n activa. Antes de nada, vamos a tratar de poner perspectiva para ver desde d\u00f3nde viene esto.<\/p>\n

La buena fama creada por grandes gestores internacionales como Buffet, Lynch, Soros, etc\u2026, que sol\u00edan batir al mercado sistem\u00e1ticamente<\/strong>, crearon un caldo de cultivo que las gestoras han sabido explotar muy bien. Sobre todo, las gestoras de las entidades bancarias aqu\u00ed en Espa\u00f1a.<\/p>\n

Las entidades han aprovechado esta buena fama de ciertos gestores activos para comercializar en sus redes bancarias infinidad de fondos de inversi\u00f3n que son en realidad falsos fondos de gesti\u00f3n activa con comisiones de gesti\u00f3n que rozan el robo. Nos suelen vender la idea de que poseen un equipo de gesti\u00f3n muy experimentado y con un sistema muy elaborado de selecci\u00f3n de activos que nos va a generar una rentabilidad muy superior al mercado<\/strong>, etc\u2026 En definitiva, lo que buscan es engatusarnos vendiendo complejidad para atraer tu atenci\u00f3n y los comerciales est\u00e1n entrenados para eso, no te quepa la menor duda. Sobre todo si eres un inversor sin experiencia.<\/p>\n

Debemos tener una cosa clara. Los gestores de estas entidades que producen fondos de inversi\u00f3n como si fueran churros son profesionales que est\u00e1n gestionando su carrera profesional en vez de un fondo. Estos gestores nunca van a arriesgar m\u00e1s all\u00e1 de un l\u00edmite<\/strong>, es decir, nunca van a aplicar una pol\u00edtica de gesti\u00f3n que les separe mucho del mercado porque si por lo que fuera su filosof\u00eda de inversi\u00f3n no funciona y pierden una cantidad importante respecto al mercado, ser\u00e1n autom\u00e1ticamente despedidos.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 hacen en su defecto? Pues van controlando muy bien sus riesgos para no dispersarse mucho del mercado y si este tiene un batacazo gordo, ellos siempre podr\u00e1n decir que \u00abes que el mercado, mira c\u00f3mo est\u00e1\u00bb<\/strong>. ‘Mal de muchos consuelo de tontos’, como se suele decir. Ante esta situaci\u00f3n, nunca ser\u00e1n despedidos. Ahora, eso s\u00ed, no se despegar\u00e1n del mercado pero la comisi\u00f3n de gesti\u00f3n ser\u00e1 como si hubiera gestionado el fondo de manera totalmente activa.<\/p>\n

Esto ha provocado el crecimiento exponencial de una gran cantidad de fondos de baja calidad, por decirlo de una manera suave, que est\u00e1 mancillando la imagen de los verdaderos gestores<\/strong> que se dedican a la gesti\u00f3n activa de verdad.<\/p>\n

As\u00ed, si en un mercado existen 5 gestores buenos que gestionan 5 fondos de inversi\u00f3n que baten a sus \u00edndices de manera sistem\u00e1tica a lo largo del tiempo y el mercado da cabida a otros 95 gestores que gestionan 95 fondos de inversi\u00f3n cuya misi\u00f3n es crear un producto que no se separe mucho del \u00edndice, ni para arriba ni para abajo; pero eso s\u00ed, que te cobre un 2,25% de comisi\u00f3n de gesti\u00f3n<\/strong>, la estad\u00edstica nos dir\u00e1 que el 95% de los fondos de inversi\u00f3n activa no bate al mercado, cuando realmente esa no es una imagen que refleje la realidad. La soluci\u00f3n a esto es diferenciar la verdadera gesti\u00f3n activa de la gesti\u00f3n pasiva encubierta en activa.<\/p>\n

\u00bfC\u00d3MO PODRIAMOS DIFERENCIAR AMBOS TIPOS DE FONDOS?<\/strong><\/p>\n

Desde nuestra forma de verlo, podemos diferenciar este tipo de fondos haciendo una relaci\u00f3n entre el tracking error y los gastos corrientes<\/strong>, es decir, sacar un ratio entre estas dos variables. Cuanto m\u00e1s bajo sea este ratio m\u00e1s se asemejar\u00e1 esta gesti\u00f3n a la gesti\u00f3n pasiva. Por ejemplo, si tenemos un fondo que tiene un tracking error del 2,5% y unos gastos corrientes del 2,5%, en la mejor de las situaciones, como mucho podr\u00e1s igualar al \u00edndice y, en el peor de los casos, perder\u00e1s un 5% respecto al \u00edndice.<\/p>\n

Seg\u00fan nuestro criterio hay tres tipos de fondos<\/strong> en los mercados financieros:<\/p>\n

Gesti\u00f3n Pasiva<\/strong> (o Indexada): fondos con un tracking error muy bajo (menor de 1%) y comisiones de gesti\u00f3n muy muy bajas (menores del 0.30%).<\/p>\n

Gesti\u00f3n Activa<\/strong>: fondos con un tracking error alto o muy alto (mayor del 7%) y comisiones de gesti\u00f3n altas, pero no desorbitadas (entre el 1,25% \u2013 2,00%).<\/p>\n

Gesti\u00f3n Pasiva encubierta en gesti\u00f3n Activa<\/strong>: fondos con un tracking error moderado (entre el 1,00% \u2013 5,00%) y con comisiones de gesti\u00f3n que rozan la usura en este tipo de productos (m\u00e1s del 2,00%).<\/p>\n

Realmente un fondo que aun teniendo un Tracking Error un poco alejado del \u00edndice (entorno a niveles del 2 \u2013 5%), s\u00ed tienen unas comisiones de gesti\u00f3n muy altas (entre el 2% \u2013 3%), no se le puede considerar un fondo de gesti\u00f3n activa puro. Realmente es un producto semi-pasivo que pr\u00e1cticamente nunca batir\u00e1 al \u00edndice.<\/p>\n

Lo mejor dejarte Asesorar por un profesional que te diga lo m\u00e1s adecuado a t\u00fa perfil de riesgo.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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