{"id":38898,"date":"2021-06-30T12:23:11","date_gmt":"2021-06-30T12:23:11","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/06\/30\/bofa-valora-como-significativo-y-bienvenido-que-el-bce-levante-el-veto-al-dividendo\/"},"modified":"2021-06-30T12:23:11","modified_gmt":"2021-06-30T12:23:11","slug":"bofa-valora-como-significativo-y-bienvenido-que-el-bce-levante-el-veto-al-dividendo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/06\/30\/bofa-valora-como-significativo-y-bienvenido-que-el-bce-levante-el-veto-al-dividendo\/","title":{"rendered":"BofA valora como &quot;significativo y bienvenido&quot; que el BCE levante el veto al dividendo"},"content":{"rendered":"<p>\u00abDe cara a la decisi\u00f3n sobre si levantar las restricciones de distribuci\u00f3n, <strong>creemos que esto es importante y bienvenido<\/strong>\u00ab, se\u00f1alan desde la entidad. El BCE ha adelantado a finales del pr\u00f3ximo mes de julio su decisi\u00f3n sobre si levanta o mantiene las restricciones en cuanto al <strong>reparto de dividendos y las recompras de acciones<\/strong> por parte de los bancos de la UE. \u00abPresentaremos una decisi\u00f3n a nuestra junta el 23 de julio y la comunicaremos poco despu\u00e9s\u00bb, explic\u00f3 Andrea Enria, presidente del Consejo Supervisor del BCE hace unas semanas durante una conferencia organizada por la Asociaci\u00f3n de Mercados Financieros de Europa (AFME).<\/p>\n<p>Seg\u00fan un estudio realizado por el banco central, su <strong>recomendaci\u00f3n de que las entidades de la zona euro evitasen distribuir dividendos entre sus accionistas<\/strong> en respuesta a la incertidumbre de la crisis provocada por la pandemia tuvo un impacto adverso promedio del 7% en la valoraci\u00f3n de las acciones de los bancos. Para Bank of America, \u00abla sorpresa no es la conclusi\u00f3n\u00bb, sino que que el BCE lo haya publicado, puesto que destacan que algo como que la prohibici\u00f3n provoc\u00f3 la ca\u00edda de los precios de las acciones y elev\u00f3 el coste del capital, sin ning\u00fan beneficio para los diferenciales de cr\u00e9dito, era una posibilidad que ya se discuti\u00f3 antes de la prohibici\u00f3n.<\/p>\n<p>\u00abEl BCE tambi\u00e9n, con raz\u00f3n, reconoce los costes particulares de actuar solo en una prohibici\u00f3n de dividendos. Creemos que la reciente luz verde de la <strong>Reserva Federal de EEUU (Fed)<\/strong> para los pagos normalizados de los bancos estadounidenses enmarca el debate a\u00fan m\u00e1s claramente\u00bb, se\u00f1ala la entidad.<\/p>\n<p>En este escenario, Bank of America reafirma su <strong>visi\u00f3n positiva de varios bancos europeos incluyendo a BBVA<\/strong>. Y basa esta opini\u00f3n sobre los bancos europeos en tres pilares. El primero es que los bancos son agentes macroecon\u00f3micos apalancados. Las econom\u00edas est\u00e1n creciendo r\u00e1pidamente. El segundo es que las valoraciones son muy bajas y se prev\u00e9 que las distribuciones de efectivo sean elevadas, que comiencen pronto y de forma sostenible.<\/p>\n<p>\u00abUna decisi\u00f3n que elimine las restricciones el 23 de julio, como esperamos, podr\u00eda ser <strong>un catalizador positivo<\/strong>\u00ab. Por \u00faltimo, apuntan que las acciones clave son los bancos con altas distribuciones y altas ganancias recurrentes. As\u00ed, reiteran sus calificaciones de &#8216;compra&#8217; en BNP, BBVA, Nordea, ING, CASA, Intesa yBank of Ireland.<\/p>\n<p><strong>INFORME DEL BCE<\/strong><\/p>\n<p>Los responsables del an\u00e1lisis del organismo europeo afirman que<strong> el impacto de su decisi\u00f3n no es homog\u00e9neo entre los bancos<\/strong>, ya que las entidades que pagan dividendos pero no generan rendimientos acordes con los requisitos de los inversores se vieron m\u00e1s afectadas que las que generan valor para los accionistas o aquellos bancos demasiado d\u00e9biles para pagar dividendos incluso en ausencia de restricciones.<\/p>\n<p>Asimismo, destacan que la evoluci\u00f3n de las acciones de los bancos de la zona del euro en relaci\u00f3n con los anuncios al respecto realizados por el BCE sugiere que <strong>los inversores no anticiparon plenamente<\/strong> el anuncio de marzo de 2020, cuando la entidad anunci\u00f3 su recomendaci\u00f3n sobre dividendos y las acciones bancarias obtuvieron un rendimiento claramente inferior al del mercado en general, mientras que el patr\u00f3n fue menos claro para las dos extensiones de julio y diciembre de 2020. \u00abPor tanto, solo el anuncio de marzo permite una identificaci\u00f3n clara del efecto global sobre las valoraciones\u00bb, apuntan.<\/p>\n<p>Por el contrario, las <strong>primas de riesgo crediticio<\/strong> impl\u00edcitas en los bonos bancarios no parecieron verse afectadas por la recomendaci\u00f3n del BCE, cuando podr\u00eda suponerse que los diferenciales bajar\u00edan en principio dado que las ganancias retenidas m\u00e1s altas refuerzan las posiciones de capital de los bancos, reduciendo la probabilidad de incumplimiento bancario. En este sentido, reconoce que la comunicaci\u00f3n del BCE de la pr\u00f3rroga de diciembre de 2020, que aclar\u00f3 que la recomendaci\u00f3n ser\u00eda derogada en septiembre de 2021, en ausencia de desarrollos materialmente adversos, ya abord\u00f3 tales preocupaciones en gran medida.<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abDe cara a la decisi\u00f3n sobre si levantar las restricciones de distribuci\u00f3n, creemos que esto es importante y bienvenido\u00ab, se\u00f1alan&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38898"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38898"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38898\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38898"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38898"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38898"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}