La lectura final del \u00edndice PMI, elaborado por la consultora Markit y publicado este lunes, (62,8) fue ligeramente m\u00e1s firme que su lectura flash precedente de julio (62,6), pero se situ\u00f3 ligeramente por debajo de la lectura de 63,4 registrada en junio pasado y fue la m\u00e1s baja desde marzo pasado.<\/p>\n
Los datos de los subsectores mostraron una fuerte expansi\u00f3n entre los fabricantes<\/strong> de bienes de consumo, bienes intermedios y bienes de capital una vez m\u00e1s en julio, y este \u00faltimo mostr\u00f3 el repunte m\u00e1s fuerte de los tres. No obstante, una lectura m\u00e1s alta del \u00edndice PMI registrada por los productores de bienes de consumo contrast\u00f3 con resultados m\u00e1s bajos en los otros dos sectores.<\/p>\n Con la excepci\u00f3n de Alemania<\/strong>, hubo una disminuci\u00f3n generalizada de los \u00edndices PMI manufactureros nacionales en julio. Dicho esto, en los pa\u00edses donde los ritmos de crecimiento se desaceleraron, las expansiones a\u00fan fueron hist\u00f3ricamente marcadas. En Alemania, el ritmo de crecimiento alcanz\u00f3 su m\u00e1xima de tres meses y fue el tercero m\u00e1s fuerte registrado, detr\u00e1s de marzo y abril pasados. Por otra parte, los Pa\u00edses<\/strong> Bajos y Grecia<\/strong> mantuvieron sus posiciones como los pa\u00edses de m\u00e1s r\u00e1pido y m\u00e1s lento crecimiento dentro de la zona del euro, respectivamente.<\/p>\n La ca\u00edda observada en el \u00edndice PMI reflej\u00f3 una tendencia similar en el \u00edndice de producci\u00f3n de la encuesta, que se\u00f1al\u00f3 el incremento m\u00e1s lento de la producci\u00f3n de la zona euro desde febrero pasado. No obstante, el ritmo de expansi\u00f3n en general sigui\u00f3 siendo notable<\/strong>. Los Pa\u00edses Bajos, Alemania y Austria registraron ritmos de crecimiento particularmente pronunciados.<\/p>\n El crecimiento de los vol\u00famenes de producci\u00f3n estuvo soportado por una mejora continua de la demanda de bienes<\/strong> de la zona euro. Tal y como ha ocurrido durante los \u00faltimos meses, el ritmo de crecimiento de los nuevos pedidos fue pronunciado y se mantuvo cerca del r\u00e9cord de la encuesta de marzo pasado. Mientras tanto, los nuevos pedidos para exportaciones se expandieron a un ritmo intenso, que de todos modos fue el m\u00e1s d\u00e9bil en cinco meses.<\/p>\n Las capacidades operativas se pusieron a prueba en julio, tal y como lo demuestra un aumento considerable de los pedidos pendientes de realizaci\u00f3n en las unidades de los productores de bienes de la zona euro. Las empresas respondieron contratando m\u00e1s personal a una tasa jam\u00e1s observada en los 24 a\u00f1os<\/strong> de recopilaci\u00f3n de datos. La creaci\u00f3n de empleo estuvo especialmente marcada en Alemania y Austria.<\/p>\n Asimismo, la actividad de compras aument\u00f3 como parte de los esfuerzos para satisfacer las crecientes necesidades de producci\u00f3n. Dicho esto, los fabricantes continuaron enfrent\u00e1ndose a desaf\u00edos importantes por el lado de la oferta<\/strong>, y los plazos de entrega de los insumos se alargaron a uno de los mayores ritmos jam\u00e1s registrados por el estudio. La combinaci\u00f3n de la escasa disponibilidad de insumos y la creciente cartera de pedidos dio lugar a que las empresas utilizaran sus inventarios existentes en julio. Los stocks de compras se erosionaron de acuerdo con el aumento de la producci\u00f3n, mientras que los stocks de productos terminados tambi\u00e9n se utilizaron para cumplir con las ventas.<\/p>\n La escasez de materiales en general y la insuficiente disponibilidad de transportes conllevaron a un aumento de los precios de los insumos manufactureros en julio a una tasa r\u00e9cord del estudio. De hecho, los datos a nivel nacional mostraron que las tasas de inflaci\u00f3n de los costes se aceleraron<\/strong> hasta nuevas m\u00e1ximas en una gran cantidad de pa\u00edses, incluidos Austria, Alemania y los Pa\u00edses Bajos.<\/p>\n Un aumento r\u00e9cord en los costes de los insumos estuvo acompa\u00f1ado por una subida r\u00e9cord en los precios de venta<\/strong>, ya que las empresas repercutieron el aumento de los costes a sus clientes. En general, las tarifas cobradas en la zona euro han aumentado por d\u00e9cimo mes consecutivo.<\/p>\n EXPECTATIVAS POSITIVAS<\/strong><\/p>\n Por \u00faltimo, los fabricantes de la zona euro mantuvieron sus perspectivas optimistas para los pr\u00f3ximos doce meses<\/strong> a medida que contin\u00faa la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica mundial y las firmas se ajustan a la relajaci\u00f3n de las restricciones relacionadas con la pandemia. En general, las expectativas respecto de la producci\u00f3n se mantuvieron en territorio positivo firme, aunque el grado de confianza cay\u00f3 hasta su m\u00ednima de siete meses.<\/p>\n Desde Markit apuntan que \u00abel hecho de que el crecimiento del sector manufacturero de la zona euro se ralentizara levemente en julio tras una expansi\u00f3n r\u00e9cord durante el segundo trimestre no deber\u00eda ser en s\u00ed un motivo de preocupaci\u00f3n importante<\/strong>. Pero la encuesta de julio tambi\u00e9n aport\u00f3 m\u00e1s indicios de que los fabricantes y sus proveedores est\u00e1n teniendo dificultades para aumentar la producci\u00f3n con suficiente rapidez como para satisfacer la demanda, conllevando a que los precios suban cada vez m\u00e1s\u00bb.<\/p>\n \u00abAunque el crecimiento de la demanda se ha ralentizado ligeramente a medida que se disipa el impulso inicial de la reapertura de la econom\u00eda, la encuesta de julio mostr\u00f3 que los flujos de nuevos pedidos superaron la producci\u00f3n en una medida sin precedentes en los 24 a\u00f1os de historia del estudio. Los indicadores de limitaciones de la capacidad contin\u00faan arrojando se\u00f1ales de alarma<\/strong>. La escasez de insumos volvi\u00f3 a empeorar en julio a una tasa casi r\u00e9cord y en julio se registr\u00f3 otro aumento casi r\u00e9cord de los pedidos pendientes\u00bb, a\u00f1aden.<\/p>\n Por su parte, \u00abel acopio de stocks de seguridad tambi\u00e9n sigue siendo generalizado en medio de la persistente especulaci\u00f3n sobre futuras dificultades de suministro. Las crecientes preocupaciones sobre las nuevas amenazas que plantea a variante delta<\/strong> para las cadenas de suministro y la disponibilidad de personal han contribuido a impulsar las expectativas de crecimiento futuro al nivel m\u00e1s bajo en lo que va de a\u00f1o hasta la fecha\u00bb.<\/p>\n Mientras tanto, \u00ablas presiones sobre los precios no muestran signos de disminuir<\/strong>, y en julio se registr\u00f3 otro aumento r\u00e9cord tanto en los costes de los insumos como en los precios cobrados por los productos a medida que la demanda excede a la oferta, y la inquietud sobre la disponibilidad futura de suministros vuelve a aumentar\u00bb.<\/p>\n
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