{"id":42660,"date":"2021-09-11T05:03:08","date_gmt":"2021-09-11T05:03:08","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/09\/11\/berenberg-tras-reunirse-con-fluidra-todos-los-motores-funcionan-a-la-perfeccion\/"},"modified":"2021-09-11T05:03:08","modified_gmt":"2021-09-11T05:03:08","slug":"berenberg-tras-reunirse-con-fluidra-todos-los-motores-funcionan-a-la-perfeccion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/09\/11\/berenberg-tras-reunirse-con-fluidra-todos-los-motores-funcionan-a-la-perfeccion\/","title":{"rendered":"Berenberg, tras reunirse con Fluidra: "Todos los motores funcionan a la perfecci\u00f3n""},"content":{"rendered":"

Esta mejora viene despu\u00e9s de que Berenberg se haya reunido durante dos d\u00edas con la direcci\u00f3n de Fluidra<\/strong> en un ‘roadshow’ virtual en Estados Unidos esta misma semana, lo que ha llevado a estos expertos a reafirmarse en su consejo de ‘compra’ sobre la empresa.<\/p>\n

\u00abLos recientes resultados del grupo en el primer semestre y la adquisici\u00f3n de SR Smith (SRS) la semana pasada<\/strong><\/a> muestran que tanto los motores de crecimiento org\u00e1nico como inorg\u00e1nico del negocio est\u00e1n funcionando a la perfecci\u00f3n<\/strong>. Adem\u00e1s, para el resto del a\u00f1o y para los siguientes, la direcci\u00f3n sigue confiando en las perspectivas positivas de crecimiento del negocio y del sector de la piscina en general\u00bb, explican.<\/p>\n

\u00bfSEGUIR\u00c1 CRECIENDO A ESTE RITMO?<\/strong><\/h3>\n

Berenberg reconoce que la pregunta clave a la hora de analizar Fluidra tiene que ver con la capacidad de la compa\u00f1\u00eda para seguir creciendo a un ritmo atractivo una vez que los vientos de cola relacionados con la pandemia hayan remitido<\/strong>. En este sentido, remarca que la direcci\u00f3n de Fluidra ha sido \u00abmuy insistente\u00bb en su mensaje de que el sector de la piscina debe avanzar hacia un crecimiento sostenible del 4-8% a partir de 2022.<\/p>\n

La gran pregunta es si Fluidra podr\u00e1 seguir creciendo a un ritmo atractivo una vez que los vientos de cola de la pandemia hayan remitido<\/p><\/blockquote>\n

Las construcciones de piscinas siguen siendo muy limitadas en comparaci\u00f3n con la situaci\u00f3n anterior a la pandemia, mientras que el n\u00famero de piscinas nuevas en Norteam\u00e9rica contin\u00faa estando por debajo de su media hist\u00f3rica a largo plazo. Las ventas del mercado secundario se beneficiar\u00e1n del aumento de la base instalada de piscinas. Adem\u00e1s, el tama\u00f1o medio de los encargos deber\u00eda aumentar debido al cambio hacia productos de mayor valor a\u00f1adido.<\/p>\n

A\u00d1O AJETREADO EN M&A<\/strong><\/h3>\n

Fluidra anunci\u00f3 la semana pasada la adquisici\u00f3n del especialista estadounidense en equipamiento para piscinas SRS, con unas ventas de 120 millones de d\u00f3lares en los \u00faltimos meses.<\/p>\n

\u00abLa transacci\u00f3n es claramente mayor que las t\u00edpicas operaciones de Fluidra. Consideramos que la adquisici\u00f3n tiene un precio atractivo y es estrat\u00e9gicamente sensata<\/strong>, ya que refuerza la presencia del grupo en Estados Unidos y en el mercado de piscinas comerciales. Fluidra ya ha realizado cuatro operaciones hasta la fecha, que, combinadas, a\u00f1aden un 14% a los ingresos del ejercicio 2020″, explica Berenberg.<\/p>\n

Pese a esto, el balance tiene un amplio margen de maniobra para nuevas iniciativas de crecimiento inorg\u00e1nico<\/strong>, precisa. \u00abPrevemos un total de 1.000 millones de euros de ‘potencia de fuego’ para 2023<\/strong>, lo que representa hasta un 16% de subida en nuestra estimaci\u00f3n de BPA para 2023 derivada de las posibilidades en fusiones y adquisiciones\u00bb, destallan estos expertos.<\/p>\n

NUEVA SUBIDA DE PREVISIONES<\/h3>\n

La direcci\u00f3n mejor\u00f3 las previsiones para 2021 la semana pasada para tener en cuenta el impacto de la adquisici\u00f3n de SRS, y Berenberg<\/a><\/strong> cree que hay posibilidades \u00abimportantes\u00bb de que vuelva a subirlas<\/strong>.<\/p>\n

\u00abSi bien el negocio de las piscinas es estacional y el primer semestre suele ser un periodo m\u00e1s propicio que el segundo, creemos que las previsiones implican una desaceleraci\u00f3n at\u00edpica en el segundo semestre<\/strong>\u00ab, reconocen.<\/p>\n

As\u00ed, suponiendo que el impulso del primer semestre se extienda hasta el final del a\u00f1o y Fluidra experimente los patrones estacionales normales, Berenberg anticipa un alza de alrededor del 5% en su estimaci\u00f3n de ingresos para 2021 y un 10% de subida en su previsi\u00f3n de BPA (beneficio por acci\u00f3n) para este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n

Con todo, Berenberg anuncia igualmente cambios en sus estimaciones al incorporar la adquisici\u00f3n de SRS. \u00abNuestras estimaciones de BPA para 2021E-23E aumentan un 2%, un 5% y un 5%, respectivamente\u00bb, lo que conlleva esa mejora en el precio objetivo referida m\u00e1s arriba.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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