Se anticipa una carrera ajustada entre el partido socialdem\u00f3crata SPD y el partido conservador CDU\/CSU por convertirse en el m\u00e1s fuerte en el pr\u00f3ximo Bundestag. Tras el debate del pasado jueves, la ventaja entre el socialdem\u00f3crata Olaf Scholz<\/strong><\/a>, actual ministro de Finanzas y favorito, y el candidato de la CDU, Armin Laschet, se ha estrechado<\/a>. Los \u00faltimos sondeos dan al SPD el 25% de los votos, y el 23% a la CDU.<\/strong><\/p>\n Como ambos partidos principales probablemente se quedar\u00e1n muy por debajo de un resultado por encima del 30%, necesitar\u00e1n que al menos otros dos partidos se unan a ellos<\/strong>, siempre y cuando no vuelvan a sumar fuerzas en una gran coalici\u00f3n, algo que particularmente el SPD se neg\u00f3 a hacer de nuevo<\/strong>. \u00abComo esperamos que los Verdes se mantengan en torno al 16% y el partido liberal FDP en torno al 11% de la cuota de votantes, estos dos partidos m\u00e1s peque\u00f1os se convertir\u00e1n en reyes\u00bb, explica Reto Cueni, economista jefe de Vontobel AM.<\/p>\n Desde la gestora esperan que, tras un periodo de negociaci\u00f3n bastante dif\u00edcil<\/strong>, casi con toda seguridad una coalici\u00f3n de tres partidos gobierne el pa\u00eds. Dan una mayor probabilidad a una coalici\u00f3n ‘sem\u00e1foro’ (‘Ampelkoalition’) del SPD, los Verdes y el liberal FDP o una ‘coalici\u00f3n Jamaica’ de la CDU\/CSU, los Verdes y el FDP, con ventaja actualmente para la primera<\/strong>. Con una probabilidad algo menor, pero todav\u00eda sobre la mesa, est\u00e1 tambi\u00e9n una coalici\u00f3n izquierda-izquierda-verde con el SPD y los Verdes uniendo fuerzas con el partido de izquierdas ‘Die Linke’<\/strong>. \u00abEsta coalici\u00f3n de gobierno no incluir\u00eda a ninguno de los partidos favorables a las empresas, el FDP o la CDU\/CSU, y podr\u00eda provocar una incertidumbre algo mayor en el mercado<\/strong>\u00ab, advierte Cueni.<\/p>\n 2. \u00bfHasta qu\u00e9 punto preocupa que se imponga una coalici\u00f3n de izquierdas?<\/strong><\/p>\n Al igual que Vontobel, otras expertos tambi\u00e9n han mostrado su preocupaci\u00f3n ante la posibilidad de que termine gobernado una coalici\u00f3n de izquierdas, pero realmente no es excesiva<\/strong>. Berenberg cree que esto ser\u00eda \u00abmodestamente negativo\u00bb y que no causar\u00eda un shock en el PIB, aunque s\u00ed frenar\u00eda el crecimiento a largo plazo.<\/p>\n JP Morgan afirma que, pase lo que pase en Alemania, su visi\u00f3n favorable sobre la renta variable europea \u00abno descarrilar\u00e1\u00bb, y recomienda aprovechar posibles ca\u00eddas en las bolsas por una posible coalici\u00f3n de izquierdas para tomar posiciones<\/a><\/strong> en los \u00edndices.<\/p>\n \u00abLa postura de la coalici\u00f3n de izquierdas ser\u00eda fuertemente pro-europea<\/strong> y habr\u00eda un impulso para aumentar el gasto p\u00fablico, lo que tiene un impacto positivo neto para el comercio de la Eurozona\u00bb, subraya el banco estadounidense.<\/p>\n Reto Cueni reconoce que los mercados se pondr\u00edan \u00abun poco nerviosos\u00bb ante un pacto de izquierdas, lo que podr\u00eda provocar una \u00abligera presi\u00f3n a la baja en el Dax<\/a> y una moderada presi\u00f3n al alza en los rendimientos de la deuda soberana alemana\u00bb<\/strong>.<\/p>\n \u00abPor supuesto, un inversor con un fuerte enfoque dom\u00e9stico, por ejemplo, en el sector inmobiliario, podr\u00eda verse mucho m\u00e1s afectado, ya que la alianza izquierda-verde-izquierda podr\u00eda establecer un l\u00edmite a los alquileres e introducir un salario m\u00ednimo m\u00e1s alto. Sin embargo, estos cambios no deber\u00edan afectar a la mayor\u00eda de las grandes empresas de orientaci\u00f3n internacional<\/strong> que cotizan en el Dax. Mientras no haya partidos realmente esc\u00e9pticos con respecto a la UE o al euro en una coalici\u00f3n de gobierno, no esperamos ning\u00fan impacto significativo en el euro o en los mercados de divisas en general\u00bb, explica Cueni. \u00abNo debemos olvidar que Alemania cuenta con instituciones s\u00f3lidas que equilibran bastante bien el poder pol\u00edtico<\/strong>. Incluso en el caso de un inesperado giro a la izquierda en el Bundestag alem\u00e1n, habr\u00eda un efecto moderador de la c\u00e1mara alta\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n
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