{"id":44026,"date":"2021-10-08T04:00:00","date_gmt":"2021-10-08T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/08\/gangas-en-la-pequena-china-ubs-am-se-va-de-compras-en-plena-crisis-de-evergrande\/"},"modified":"2021-10-08T04:00:00","modified_gmt":"2021-10-08T04:00:00","slug":"gangas-en-la-pequena-china-ubs-am-se-va-de-compras-en-plena-crisis-de-evergrande","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/08\/gangas-en-la-pequena-china-ubs-am-se-va-de-compras-en-plena-crisis-de-evergrande\/","title":{"rendered":"Gangas en la peque\u00f1a China: UBS AM se va de compras en plena crisis de Evergrande"},"content":{"rendered":"
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\u00abLa gran crisis de deuda del promotor inmobiliario es un s\u00edntoma de un cambio en la forma en que las autoridades chinas consideran el nivel de endeudamiento en el sistema y refleja una mayor tolerancia a las posibles repercusiones econ\u00f3micas negativas asociadas al desapalancamiento\u00bb, argumentan los expertos de la gestora de la entidad suiza.<\/p>\n

\u00abEl mercado inmobiliario representa un porcentaje muy elevado del PIB como para que los dirigentes de China permitan que se produzcan grandes da\u00f1os y se corra el riesgo de desencadenar una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s grave<\/strong>\u00ab, recuerdan a continuaci\u00f3n.<\/p>\n

\u00abAdem\u00e1s, el pa\u00eds tiene un amplio historial de gesti\u00f3n de problemas corporativos de alto nivel sin permitir que se conviertan en riesgos de car\u00e1cter sist\u00e9mico\u00bb, apostillan. \u00abCreemos que es probable que se produzca un cambio de rumbo en la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica de China para mitigar y revertir la desaceleraci\u00f3n, lo que deber\u00eda ayudar tanto a los activos nacionales como a las divisas de los pa\u00edses emergentes y a las materias primas en general\u00bb, reconocen tambi\u00e9n.<\/p>\n

\u00abLos principales actores del sector inmobiliario tendr\u00e1n una buena oportunidad cuando se acabe este periodo de calma y se produzca la consolidaci\u00f3n del sector\u00bb,<\/strong> en palabras de los expertos de UBS AM. \u00abPartiendo de la premisa de que, en China, el gobierno acabar\u00e1 siendo pr\u00e1ctico y dar\u00e1 marcha atr\u00e1s en el endurecimiento de las pol\u00edticas, el sector financiero parece estar entre los principales beneficiarios\u00bb, sugieren.<\/p>\n

\u00abLa moderaci\u00f3n de la actividad sugiere que la deuda p\u00fablica china sigue siendo atractiva, y la rentabilidad deber\u00eda bajar del 2,85% al 2,5%, por lo que los inversores extranjeros siguen valorando positivamente la diversificaci\u00f3n y la capacidad defensiva de la deuda p\u00fablica china\u00bb, observan.<\/p>\n

Desde UBS AM creen que dos tem\u00e1ticas que pueden ser \u00fatiles para identificar a los ganadores burs\u00e1tiles en China a medio plazo son la transici\u00f3n hacia un crecimiento m\u00e1s orientado a los servicios y la premiumizaci\u00f3n de los bienes y servicios (el consumidor tiende a productos de gama alta a medida que aumenta su nivel de ingresos).<\/p>\n

La clave es encontrar empresas que \u00absean capaces de crear y mantener su propia ventaja, <\/strong>no aquellas cuyas ventajas operativas est\u00e9n ligadas a la pol\u00edtica gubernamental, porque hemos visto lo r\u00e1pido que puede cambiar\u00bb. Como regla general, si una empresa est\u00e1 benefici\u00e1ndose en exceso por la falta de competencia o abusando del poder de fijaci\u00f3n de precios, el gobierno puede intervenir y reducir su cuota de mercado.<\/p>\n

\u00abLas estrategias long\/short de renta variable han funcionado bastante bien en China debido al alto grado de dispersi\u00f3n del mercado en los \u00faltimos meses\u00bb, apuntan estos expertos. A largo plazo, esperan que la renta variable china sea una gran fuente de alfa estructural. \u00abSe crean muchas oportunidades debido al alto grado de participaci\u00f3n de los inversores minoristas, a la falta de una cobertura exhaustiva por parte de los analistas y a las reformas normativas que permiten un mayor acceso a la venta en corto en el mercado chino\u00bb, concluyen.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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