{"id":44550,"date":"2021-10-19T10:16:25","date_gmt":"2021-10-19T10:16:25","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/19\/bbva-recorta-su-prevision-de-crecimiento-para-espana-por-la-crisis-de-la-energia\/"},"modified":"2021-10-19T10:16:25","modified_gmt":"2021-10-19T10:16:25","slug":"bbva-recorta-su-prevision-de-crecimiento-para-espana-por-la-crisis-de-la-energia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/19\/bbva-recorta-su-prevision-de-crecimiento-para-espana-por-la-crisis-de-la-energia\/","title":{"rendered":"BBVA recorta su previsi\u00f3n de crecimiento para Espa\u00f1a por la crisis de la energ\u00eda"},"content":{"rendered":"

En las nuevas cifras pesan diversos factores negativos por el lado de la oferta, como disrupciones en las cadenas de producci\u00f3n, el aumento del precio de la energ\u00eda o el retraso en la ejecuci\u00f3n de los fondos relacionados con el programa \u2018NextGenerationEU\u2019<\/strong>.<\/p>\n

Asimismo, incorporan la inesperada ca\u00edda de la productividad laboral y el at\u00edpico crecimiento de las importaciones de bienes en el segundo trimestre del a\u00f1o<\/strong>, tal y como se indica en el \u00faltimo informe \u2018Situaci\u00f3n Espa\u00f1a\u2019. A\u00fan as\u00ed, la fortaleza que muestra el gasto de los hogares asegura que la recuperaci\u00f3n continuar\u00e1 a corto plazo.<\/p>\n

La reversi\u00f3n de algunos datos at\u00edpicos del segundo trimestre de 2021 (como la ca\u00edda de la productividad por hora trabajada, la menor inversi\u00f3n o el incremento de las importaciones), ayudar\u00eda a que el crecimiento en el tercer trimestre del a\u00f1o fuera notable y se aproximara al 4,0% trimestral<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los datos de afiliaci\u00f3n a la Seguridad Social, de trabajadores en Expedientes de Regulaci\u00f3n Temporal de Empleo (ERTE), de aut\u00f3nomos con prestaci\u00f3n y el mismo gasto con tarjeta de cr\u00e9dito apuntan a que el PIB habr\u00eda vuelto a mostrar un avance intenso<\/strong>. En cuanto al turismo y, en general, los servicios, BBVA Research considera que habr\u00edan mostrado una recuperaci\u00f3n significativa en el mismo periodo.<\/p>\n

Para mantener el paso de la recuperaci\u00f3n, los economistas del servicio de estudios de BBVA creen que ser\u00e1 clave la resoluci\u00f3n de algunas incertidumbres que sobrevuelan la econom\u00eda mundial y, particularmente, la europea. \u201cEl impacto de la pandemia en el flujo de bienes a nivel mundial ha incrementado la probabilidad de no poder acceder a insumos de manera \u00e1gil y oportuna<\/strong>\u201d, aseguran, principalmente en el sector de las manufacturas. Al mismo tiempo, los precios industriales aumentan de manera importante, lo que, de prolongarse, podr\u00eda tener consecuencias negativas en la rentabilidad de la industria y en la inversi\u00f3n.<\/p>\n

BBVA Research estima que los cuellos de botella persistir\u00e1n durante el primer semestre del a\u00f1o 2022<\/strong>, algo que tendr\u00e1 un impacto negativo significativo en el crecimiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola previsto para el a\u00f1o que viene (entre 1,0 y 1,4 pp del PIB), en parte relacionado con el incremento en los costes del combustible y de la producci\u00f3n de energ\u00eda. Por otro lado, el incremento en los costes de emisi\u00f3n de CO2, junto con el aumento en el precio del gas, han tenido un efecto significativo en el precio de la electricidad.<\/p>\n

A pesar de las medidas implementadas por el Gobierno y que han logrado contener parte del aumento de la factura para hogares y empresas, la incertidumbre se mantiene<\/strong>. En particular, el ascenso de los precios contin\u00faa, y de no arreglarse los problemas de suministro en el corto plazo, los cambios introducidos podr\u00edan ser insuficientes para evitar un impacto en la actividad. En este sentido, las estimaciones de BBVA Research indican que, en ausencia de los repuntes observados hasta la fecha, el PIB podr\u00eda haber crecido 1,4pp m\u00e1s en 2021<\/strong>.<\/p>\n

El nuevo informe de BBVA Research asegura que \u201cla pol\u00edtica monetaria continuar\u00e1 apoyando al crecimiento<\/strong>\u201d, mientras que el d\u00e9ficit p\u00fablico va mejorando, y es posible que termine el a\u00f1o en un 7% del PIB, menos de lo esperado a comienzos de 2021. Sin embargo, hasta el momento, casi toda la recuperaci\u00f3n proviene del impulso del gasto privado.<\/p>\n

Si bien BBVA Research esperaba que durante el segundo semestre de 2021 comenzara a notarse la utilizaci\u00f3n de los fondos relacionados con el programa NGEU, con la ejecuci\u00f3n de entre 10 y 15 mil millones de euros, \u201cdesafortunadamente, ser\u00e1 dif\u00edcil siquiera alcanzar la cota inferior de la primera estimaci\u00f3n<\/strong>\u201d, aseguran.<\/p>\n

Para evitar una desaceleraci\u00f3n intensa durante el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o, \u201cser\u00e1 necesario reevaluar qu\u00e9 obst\u00e1culos se est\u00e1n encontrando las Administraciones P\u00fablicas para poder llevar adelante los proyectos de digitalizaci\u00f3n y sostenibilidad que son prioridad de estos fondos<\/strong>\u201d y acelerar su ejecuci\u00f3n.<\/p>\n

BBVA Research asume que la cantidad de recursos que ser\u00e1n gastados durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o podr\u00eda estar entre los 20.000 y los 25.000 millones de euros<\/strong> (lo que tendr\u00eda un impacto positivo de entre 1,0 pp y 2,0pp en el PIB de 2022). En todo caso, la llegada de los fondos ser\u00e1 de mayor cuant\u00eda en la segunda mitad del a\u00f1o y ayudar\u00e1 a sostener tasas de crecimiento elevadas en 2023 y 2024 (todo lo dem\u00e1s constante). El servicio de estudios de BBVA insiste adem\u00e1s en que el impacto final podr\u00e1 ser m\u00e1s significativo si se aprovecha la oportunidad para combinar esta pol\u00edtica fiscal con la implementaci\u00f3n de reformas que mejoren la capacidad de crecimiento de la econom\u00eda.<\/p>\n

Los nuevos elementos contemplados en el escenario ejercen una clara presi\u00f3n al alza sobre los precios de consumo que, en todo caso, ser\u00e1 acotada y de car\u00e1cter temporal<\/strong>. La elevada tasa de desempleo y el camino que queda por recorrer para dar por finalizada la recuperaci\u00f3n auguran una traslaci\u00f3n todav\u00eda moderada de los mayores costes de producci\u00f3n que est\u00e1n afrontando las empresas. As\u00ed, aunque se espera que la inflaci\u00f3n general se mantenga entre el 3,5% y el 4,5% interanual al cierre del a\u00f1o<\/strong>, la inflaci\u00f3n subyacente continuar\u00e1 en torno al 1,0% interanual. Esto es consistente con una revisi\u00f3n al alza de la inflaci\u00f3n general media anual tanto para 2021 (en 0,6pp hasta el 2,6%) como para 2022 (en 0,5pp hasta el 1,8%).<\/p>\n

Seg\u00fan BBVA Research, los riesgos a la baja sobre la econom\u00eda son muchos, y de producirse la mayor\u00eda de ellos, se observar\u00eda un deterioro adicional de las previsiones<\/strong>. El servicio de estudios apunta a la necesidad de un esfuerzo solidario mundial para vacunar a la poblaci\u00f3n del planeta lo m\u00e1s pronto posible. A nivel interno, preocupa la sostenibilidad de la recuperaci\u00f3n del sector tur\u00edstico, as\u00ed como el impacto de los diversos aumentos en el coste de producci\u00f3n sobre los m\u00e1rgenes de las empresas, la ejecuci\u00f3n del gasto p\u00fablico y el avance en algunas reformas clave.<\/p>\n

En este sentido, Espa\u00f1a debe perseverar en una estrategia integral de descarbonizaci\u00f3n que internalice el coste social del carbono<\/strong>, que aumente las inversiones en tecnolog\u00edas verdes y que apoye a los colectivos m\u00e1s vulnerables durante la transici\u00f3n energ\u00e9tica, con pol\u00edticas de rentas compatibles con desincentivos a las emisiones. Algo parecido puede decirse de la estrategia de digitalizaci\u00f3n de trabajadores y peque\u00f1as y medianas empresas, para evitar que lastre la mejora del empleo y de la productividad.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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