{"id":44856,"date":"2021-10-25T12:24:49","date_gmt":"2021-10-25T12:24:49","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/25\/julius-baer-el-etf-de-futuros-del-bitcoin-un-mal-negocio-a-largo-plazo\/"},"modified":"2021-10-25T12:24:49","modified_gmt":"2021-10-25T12:24:49","slug":"julius-baer-el-etf-de-futuros-del-bitcoin-un-mal-negocio-a-largo-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/25\/julius-baer-el-etf-de-futuros-del-bitcoin-un-mal-negocio-a-largo-plazo\/","title":{"rendered":"Julius Baer: &quot;El ETF de futuros del bitcoin, un mal negocio a largo plazo&quot;"},"content":{"rendered":"<p>\u00abLas pruebas demuestran que los <strong>instrumentos basados en futuros tienen un mal rendimiento a largo plazo<\/strong> debido al contango\u00bb, explican los expertos de la entidad suiza. \u00abEn realidad es un mal negocio para los inversores en estos instrumentos, especialmente a largo plazo\u00bb, prosiguen, ya que este fen\u00f3meno \u00abse come los rendimientos de los activos reales\u00bb, agregan.<\/p>\n<p>Este tipo de enfoque basado en futuros empeora a\u00fan m\u00e1s el rendimiento, \u00abcon una alta volatilidad y oscilaciones de precios, de las que el bitcoin tiene un historial\u00bb, abundan. Un ejemplo de esta erosi\u00f3n del rendimiento ser\u00edan los instrumentos relacionados con la energ\u00eda, cuyo efecto de contango se explica por los costes de almacenamiento. Sin embargo, en el caso del bitcoin apenas hay costes de almacenamiento y \u00ab<strong>el contango se explica generalmente por unas expectativas de precios futuros muy alcistas<\/strong>\u00ab, argumentan los analistas de Julius Baer. <\/p>\n<p>Las pruebas retrospectivas realizadas por Coindesk (que no figuran en la lista) muestran que el <strong>\u00abrendimiento negativo\u00bb medio por tirada mensual de los futuros de bitcoin durante los \u00faltimos a\u00f1os de su existencia ha sido del 2,29%<\/strong>. \u00abEn t\u00e9rminos anuales, si los inversores mantuvieran acciones en un fondo de futuros de bitcoin que se hubieran renovado cada mes durante el \u00faltimo a\u00f1o, habr\u00edan terminado con un coste acumulado del 28% en relaci\u00f3n con el mercado al contado\u00bb, analizan desde el banco.<\/p>\n<p>El otro problema relacionado con el contango de un ETF respaldado por futuros es que los gestores de fondos se ven obligados a<strong> mantener una gran cantidad de efectivo para cubrir los pagos de la renovaci\u00f3n a lo largo del tiempo<\/strong>, lo que crea un coste de oportunidad porque esos fondos no est\u00e1n expuestos a las ganancias del bitcoin. \u00abEn cambio, los instrumentos respaldados por el mercado al contado pueden invertir la mayor parte de sus fondos\u00bb, apstillan.<\/p>\n<p>Pese a todo, concluyen que la SEC probablemente opt\u00f3 por un instrumento basado en los futuros en lugar de uno basado en el mercado al contado debido a la supervisi\u00f3n reglamentaria, ya que los futuros de bitcoin que cotizan en el CME Group1 est\u00e1n regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).<\/p>\n<p>&#013;<br \/>\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abLas pruebas demuestran que los instrumentos basados en futuros tienen un mal rendimiento a largo plazo debido al contango\u00bb, explican&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[104],"tags":[99],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44856"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44856"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44856\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44856"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44856"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44856"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}