{"id":45034,"date":"2021-10-28T04:00:00","date_gmt":"2021-10-28T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/28\/el-bce-aguantara-con-estoicismo-el-binomio-mayor-inflacion-y-menor-crecimiento\/"},"modified":"2021-10-28T04:00:00","modified_gmt":"2021-10-28T04:00:00","slug":"el-bce-aguantara-con-estoicismo-el-binomio-mayor-inflacion-y-menor-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tuavaluo.com\/avaluo\/2021\/10\/28\/el-bce-aguantara-con-estoicismo-el-binomio-mayor-inflacion-y-menor-crecimiento\/","title":{"rendered":"El BCE aguantar\u00e1 con estoicismo el binomio mayor inflaci\u00f3n y menor crecimiento"},"content":{"rendered":"
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\u00abUn tono neutral por parte de Lagarde, suficiente para desencadenar un fuerte repunte del euro\u00bb <\/a><\/div>\n

Pese a que las grandes decisiones sobre el futuro del paquete de est\u00edmulo pand\u00e9mico del BCE<\/strong> <\/a>(el Programa de Compras de Emergencia de la Pandemia o PEPP por sus siglas en ingl\u00e9s) no llegar\u00e1n hasta la \u00faltima reuni\u00f3n del a\u00f1o, las actuales condiciones pesar\u00e1n sobre los comentarios de la presidenta del organismo, Christine Lagarde, qui\u00e9n ofrecer\u00e1 su habitual rueda de prensa.<\/p>\n

Asimismo, se espera que la presidenta del banco central \u00abutilice todas sus habilidades diplom\u00e1ticas para moderar las opiniones divergentes de los ‘halcones’ y las ‘palomas’ en el Consejo de Gobierno del banco central\u00bb, apuntan desde ING, quienes hacen hincapi\u00e9 en que la reducci\u00f3n del volumen de compras del mes pasado se interpret\u00f3 como una victoria de los ‘halcones’ y emita \u00abun mensaje neutro podr\u00eda desafiar algunas de las expectativas de los mercados\u00bb.<\/p>\n

\u00abDurante estos d\u00edas estamos asistiendo a un cambio en la narrativa sobre la inflaci\u00f3n y el crecimiento<\/strong>\u00ab, comentan desde el equipo de Portocolom AV. La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n de EEUU durar\u00e1 m\u00e1s de lo esperado y se trasladar\u00e1 hasta 2022. En la misma conferencia aseguraba que si el alza es excesiva, la Reserva Federal actuar\u00e1 para reducirla.<\/p>\n

En los mismos t\u00e9rminos se expres\u00f3 Lagarde, pese a que subray\u00f3 a principios de este mes que el banco no reaccionar\u00eda exageradamente al aumento de precios de la energ\u00eda<\/strong>, mientras que el economista jefe Phillip Lane ha abogado por la necesidad de paciencia, se\u00f1alando que la inflaci\u00f3n se encuentra lejos de la \u00abzona roja\u00bb, la cual justificar\u00eda tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos. \u00abEsta postura moderada ha llegado en un momento en el que la mayor\u00eda de los otros grandes bancos centrales del mundo se est\u00e1n preparando para aumentar sus tipos de inter\u00e9s, por lo que presenta un riesgo importante para el euro\u00bb, indican los expertos de Ebury.<\/p>\n

Adem\u00e1s, \u00ablos inversores no parecen dispuestos a creer todav\u00eda que la inflaci\u00f3n sea un problema a largo plazo. La mayor recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de las \u00faltimas d\u00e9cadas est\u00e1 siendo penalizada por problemas en la cadena de suministros y en los precios de la energ\u00eda\u00bb, agregan por su parte desde Portocolom AV.<\/p>\n

Bruno Cavalier, economista jefe de ODDO BHF AM, justifica este comportamiento del banco central porque \u00abel recuerdo de la pol\u00edtica monetaria inadecuada de 2011 a\u00fan perdura en el BCE<\/strong>\u00ab. En aquel momento, subi\u00f3 los tipos de inter\u00e9s varias veces ante el aumento temporal de los precios del petr\u00f3leo, y la p\u00e9rdida de impulso de la recuperaci\u00f3n posterior a la crisis financiera. El mensaje transmitido por las personas m\u00e1s influyentes del Consejo de Gobierno del banco central (Christine Lagarde, Isabel Schnabel y Philip Lane) es que el supervisor monetario no debe reaccionar<\/strong>, y desde luego no exagerar, ante los choques espec\u00edficas de los precios cuando no est\u00e1n teniendo efectos colaterales, como es el caso de la eurozona.<\/p>\n

Dicho esto, en general se espera que el consejo de gobierno mantenga un tono acomodaticio<\/strong> para preservar las facilidades de financiaci\u00f3n y tambi\u00e9n que se abstenga de plantear unas expectativas que apunten a una pronta subida de tipos.<\/p>\n

Aunque los riesgos siguen apuntando al alza, el BCE \u00abtambi\u00e9n reiterar\u00e1 que el repunte de la inflaci\u00f3n<\/strong>, impulsado por las alteraciones en las cadenas de suministro -en concreto, de los alimentos y la energ\u00eda- es temporal<\/strong> y que deber\u00eda desaparecer a medio plazo. No obstante, el BCE seguir\u00e1 vigilando muy de cerca los efectos de segunda ronda (inflaci\u00f3n salarial)\u00bb, comenta Fran\u00e7ois Rimeu, estratega senior de La Fran\u00e7aise AM.<\/p>\n

\u00abNo esperamos que hagan muchas referencias acerca de la pol\u00edtica que llevar\u00e1 a cabo el BCE despu\u00e9s de diciembre<\/strong> de 2021, es decir, sobre el grado de flexibilidad en la compra de activos que el organismo mantendr\u00e1 en sus programas PEPP y APP o en las operaciones de refinanciaci\u00f3n a largo plazo (TLTRO)\u00bb, concluye.<\/p>\n


\nSource: Bolsamania.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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